FBIの逮捕が予測市場への注目を引き起こす。規制当局はペースを維持するのに苦労している。

先週、NBA選手とコーチの逮捕につながった大規模なFBIの操作は、スポーツ界と金融界の両方を揺るがしました。この事件は、主要リーグとベッティングプラットフォームが予測市場にさらに深く関与する中で発生しました。特に、このスキャンダルは、規制当局がスポーツ投機の新しいフロンティアに対処する準備が整っているかどうかの議論を再燃させています。

要するに

• 大規模なNBA賭博スキャンダルが予測市場の主流化に伴う操作の恐れを引き起こす。
• 専門家は、CFTCが急成長しているスポーツ予測プラットフォームを監視するためのスタッフとツールが不足していると警告しています。
• 自主管理市場はインサイダー取引のリスクや不正行為に対する弱い執行を生み出す。
• ブロックチェーンの透明性は約束を提供しますが、内通活動や悪用の新たな扉を開く可能性もあります。

スポーツリーグが予測市場に全力投球

逮捕は最近の記憶の中で最大のスポーツベッティングスキャンダルの一つを示しており、ベッティングの結果に影響を与えるためのゲーム操作の疑惑が浮上しています。そのタイミングは非常に重要で、ちょうど1日前にNHLは予測市場プラットフォームとのライセンス契約を結んだ米国の主要なスポーツリーグの最初の例となりました。

その後すぐに、スポーツベッティングの巨人ドラフトキングスが予測市場会社の買収を発表し、この分野が主流に到達したことを示しました。しかし、プロリーグやスポーツブックが予測市場を受け入れる中、連邦規制当局は急速に拡大し、ますます複雑化するエコシステムを監視するという課題に直面しています。

専門家は、これらのプラットフォームの中には、分散型のものもあるため、内部取引の温床になる可能性があると警告しています。一方で、ブロックチェーン技術に内在する透明性が最終的に不正行為を減少させるかもしれないと主張する人々もいます。

予測市場は、ユーザーがスポーツの結果や政治的な結果などの将来のイベントに関連する契約を売買できるようにします。これらは州のギャンブル委員会ではなく、商品先物取引委員会(CFTC)によって規制されています。この小さな連邦機関は、伝統的に農業および金融デリバティブの監視を担当しています。

現在、CFTCは予測市場だけでなく、限られたスタッフと資金にもかかわらず、暗号通貨産業の大部分を監視する責任を負っています。一人の元CFTC職員は、同機関の立場を持続不可能だと説明しました。

私はCFTCが飲み込まれると思います。これらのプラットフォームでのインサイダー取引のケースが増えるでしょう。なぜならCFTCは積極的な監視を行っていないからです—彼らには人手が足りないのです。 元CFTC職員

州のギャンブル規制当局とは異なり、活動的な監視を維持し、法執行機関と密接に協力するのに対し、CFTCは内部告発者と監督する企業による自己報告に大きく依存しています。そのシステムは従来のコモディティには機能しますが、予測市場やスポーツベッティングの急速に変化する世界では失敗する可能性があります。

CFTCは新しい市場を監視するための圧力が高まっています。

その機関の適応能力は限られているようで、リーダーシップの混乱が人手不足を招いています。一方で、より広範な政府のシャットダウンがその運営をさらに遅らせています。

ブライアン・クインテンツのCFTCの指導者への指名の崩壊は、暗号通貨の億万長者タイラーとキャメロン・ウィンクルボスとの公の対立を受けて、さらなる不確実性を深めただけです。批評家たちは、機関の予算を拡大する提案に反対し、それが「規制の捕捉」につながると主張しました。

法律の専門家は、CFTCのスポーツ特有の規則の欠如が深刻なギャップを表していると述べています。スポーツおよびギャンブル法を専門とする弁護士ダニエル・ウォラッハは、州レベルの賭け法とは異なり、連邦商品規則はスポーツ市場におけるインサイダー活動に対する安全策を提供しないと説明しました。

規制のギャップがインサイダー活動への懸念を助長する

ウォラッハは、CFTCの監視下で、予測市場プラットフォームが主に自己規制を行っていると付け加えました。彼らは自らのイベント契約を作成し、承認し、内部での整合性チェックを実施しています—これは公正かつ透明な運営に明らかなリスクをもたらす設定であると彼は述べました。

専門家が懸念している理由:

• 規制のギャップ: 予測市場は州のギャンブル法ではなく、連邦商品法の下に位置づけられます。
• 限られた監視: CFTCはインサイダー取引を効果的に検出するための人手とツールが不足している。
• 急成長：市場の規模と複雑さは、規制当局の適応能力を超えています。
• 操作のインセンティブ: プレイヤーや内部者は非公開情報から利益を得ることができる。
• 自己規制リスク: 企業は政府の監視が最小限である中で独自の誠実性基準を設定します。

これらの課題にもかかわらず、予測市場産業は前例のない速度で成長を続けています。先週だけで、トップ4のプラットフォーム—Kalshi、Polymarket、Limitless、Myriad—の取引量は$2 億に急増しました。アナリストは、このセクターが2035年までに$95 億の価値に達すると予測しており、KalshiとPolymarketが市場シェアを支配すると見込まれています。

カリシは、CFTCの監督の下で合法的に運営されており、安全策を講じていると主張しています。会社のスポークスパーソンは、カリシが疑わしい活動をフラグ付けする内部システムを採用しており、Integrity firm IC360と提携していると述べました。スポークスパーソンによれば、このプラットフォームはインサイダー取引を厳格に禁止しており、不公平な市場活動を防ぐためのポリシーを施行しています。

それでも、批評家たちは、政府の積極的な執行なしでは、善意のプラットフォームでさえ公正な運営を維持するのに苦労すると主張しています。ウォラッハ氏は、これらの営利事業者はほとんど直接の監視を受けておらず、自らのルールを設定し施行することを許されていることを指摘しました—このような取り決めは、説明責任と公正性についての懸念を引き起こします。

予測市場におけるブロックチェーンの透明性：解決策か新たなリスクか？

一方、ブロックチェーンベースの予測市場の支持者は、透明性を潜在的な解決策として指摘しています。Polymarketのようなプラットフォームは、すべての取引をブロックチェーン上で公開的に記録し、誰でもリアルタイムで取引を追跡できるようにしています。

RedStoneの共同創設者であるマルチン・カジミエルチャクは、Polymarketで使用されるオラクルネットワークについて、このモデルが自然な抑止力を提供すると述べました。

透明性だけではインサイダー取引を防ぐことはできませんが、従来のシステムでは達成できない規模と速度で検出を可能にします。 マルチン・カジミエルチャク

コインベースの法務責任者、ポール・グレウォルは、その見解を反映し、オンチェーン予測市場が従来の賭けシステムよりも不正行為をよりよく暴露し、抑止できると主張しました。

しかし、最近の出来事は疑念を引き起こしています。今月初め、Polymarketのユーザーは公式発表の数時間前にノーベル平和賞の受賞者を正しく予測したようで、ノルウェーの当局による調査が始まりました。Polymarketはその取引を非難することはなく、代わりにその論争を予測精度の証拠として強調しました。

同社は、以前のCFTCの執行措置の後、米国での再展開を準備しているが、内部ポリシーについてはコメントを控えた。PolymarketとKalshiは、政治の領域でつながりを持っている。それぞれの企業はドナルド・トランプ・ジュニアによって助言を受けており、予測市場が権力と影響力とどれほど深く結びついているかを浮き彫りにしている。