ビットコイン クジラが静かに市場を再形成する中、資金流入比率が記録的な低水準に達する

新しいオンチェーンデータがデータプラットフォームから提供され、大規模なビットコインホルダーが最近のボラティリティの前に市場をどのようにナビゲートしていたか、そしてこのフェーズがビットコインの次の大きな動きの舞台を整えている理由についての詳細な状況を描いています。

8月から10月末にかけて、研究者たちは大規模なビットコインのエンティティ間でますます戦略的な行動を観察しました。特に、1,000から10,000 BTCの間で移動しているエンティティです。これらのアドレスは、通常、機関投資家や保管ウォレットであり、短期的な市場構造を定義する上で重要な役割を果たしています。彼らの活動は、大規模な取引所に集中しており、マクロの不確実性が高まる期間において価格発見の重要な場として機能し続けています。

Spent Output Value Bands (SOVB)は、これらの大口ホルダーが地元の価格ピーク周辺で支出を増加させていることを示しており、慎重にタイミングを計った分配戦略を示唆しています。これは、ホエールがラリーを利用して利益を実現したり、ホールドをリバランスしたりする「強さに売る」と呼ばれるパターンと一致します。流動性主導の修正の前にしばしば見られるこの傾向を支持するために、取引所ホエール比率は10月中旬までに著しく上昇し、ホエールアドレスからの預金のシェアが高まっていることを示しています。これは、しばしば分配フェーズの前に現れる指標です。

しかし、流入と流出のデータは、より複雑なダイナミクスを明らかにしています。主要なプラットフォームへの流入は、同じ期間に急激に増加し、これは高まるボラティリティの中でヘッジ活動や清算を反映している可能性があります。しかし、これは流出の同様に強い反発によって相殺され、長期ホルダーと思われる多くの参加者がディップを買い、ビットコインをプラットフォームからコールドストレージに迅速に移動させたことを示しています。この短期的な分配と長期的な蓄積の間の綱引きは、クジラが市場の流動性をどのようにバランスさせているかを強調しています。

研究者は、この行動から二つの潜在的な結果を指摘しています。強気のシナリオは、流出が流入を上回り続け、取引所の残高を減少させ、全体の供給を引き締めることを示唆しています。これは歴史的に価格の上昇圧力を前触れとしている状況です。一方で、弱気のケースは、流入が高水準で続く場合に生じ、マクロの不確実性の中でさらなる分配を示し、価格の修正の別のラウンドにつながる可能性があります。

一方、補完的な分析は、ビットコインの現在の構造に別の次元を追加します。主要な取引所でのファンドフロー比率は、総取引活動における実際の移転の割合を測定し、歴史的な低水準に近づいています。過去のサイクルでは、そのような低下は市場のピークと一致しており、流動性と投機的活動が枯渇している兆候です。しかし、現在のサイクルでは、ビットコインは約$115,000の周辺で堅調を維持しており、ほとんどのホルダーは売却するのではなくホールドしていることを示唆しています。

歴史的に、非常に低いファンドフロー比率の期間は、主要な天井であるか、長期的な統合フェーズの前に発生しています。データプラットフォームによると、現在の状況は市場の静けさ、低ボラティリティ、および最小限の資本流入を示唆していますが、これは疲弊ではなく、成熟したホルダーの確信を表している可能性もあります。最後の重要な天井が$126,000近くで形成されたことから、アナリストは、新たな流動性が市場に入る場合、中期的にこのゾーンが再テストされる可能性があると警告しています。

要約すると、ビットコインの短期的なボラティリティはクジラ主導の動きと変化する取引所の流れによって形作られてきたが、より広範なデータはより深い構造的な引き締めを示唆しているようだ。クジラたちは次のマクロ主導の動きに備えてポジショニングしているようで、その動きはビットコインが統合にロックされたままか、$126Kを超える新たな高値に突破するかを決定づける可能性がある。