JPMorganは年末までにビットコインとイーサリアムをローンの担保として受け入れる歴史的な変更を行います

米国最大の銀行の動きは、デジタル資産に対するCEOジェイミー・ダイモンの持続的な懐疑心にもかかわらず、機関投資家の採用が深まっていることを示しています。

JPMorgan Chaseは、2025年末までに機関投資家がBitcoinとEthereumを担保として使用できるようにする計画を立てており、これはこれまでのウォールストリートの伝統的な融資インフラへの暗号通貨の最も重要な統合の1つを示しています。

このプログラムは、世界的に提供される予定で、外部のカストディアンに依存して、デジタル資産を保護することになります。これは、10月24日金曜日にこの件に詳しい人々によるものです。

このイニシアチブは、2025年6月にJPMorganが暗号通貨にリンクされたETFを担保として受け入れるという以前の動きに基づいており、新しいプログラムにより顧客はETFの株式ではなく、暗号通貨そのものを担保として提供できるようになります。

JPMorganのスポークスマンは、まだ公に発表されていない計画についてコメントを控えました。

「詐欺」から金融担保へ

その開発は、国内最大の銀行にとって象徴的かつ機能的な変革を示しており、CEOのジェイミー・ダイモンは何年もビットコインを否定する生々しい言葉を使ってきました。ダイモンは、暗号通貨を「誇張された詐欺」、「ペットストーン」、さらには「ポンジスキーム」と呼びながら、その主な用途が「マネーロンダリング、詐欺、人身売買、税金逃れ」にあると警告してきました。

2024年1月、ダボスで開催された世界経済フォーラムで、ダイモンはビットコインについて公に議論するのが「最後の時」になるだろうと述べ、暗号通貨は「何もしていない」と主張し、犯罪を助長するだけだと述べました。2023年12月の上院公聴会では、彼はさらに踏み込み、議員たちにもし彼次第なら「閉鎖する」と述べ、暗号に懐疑的なエリザベス・ウォーレン上院議員でさえ驚きの反応を示しました。

個人的な意見にもかかわらず、JPMorganはもはや暗号通貨を周辺的な投機として扱わず、株式、債券、金、その他の伝統的な担保と並んでローンの担保として担保される、グローバル金融の中心的なインフラに組み込む価値のある正当な資産クラスとして扱っています。

最近、ディモンはそのレトリックを和らげ、5月のJPモルガンの投資家会議に出席した人々に対して「私は喫煙すべきではないと思いますが、喫煙する権利を擁護します。ビットコインを購入する権利を擁護します、どうぞ。」と言いました。

より広くウォール街を受け入れて

JPMorganは、トランプ政権のプロクリプト姿勢の下で規制の風が和らぐにつれて、デジタル資産サービスにさらに深く関与する唯一の重要な金融機関からはほど遠いです。この変化は、伝統的な金融が暗号通貨をどのように見るかの基本的な再調整を表しており、オープンな敵対から慎重な統合への移行を示しています。

モルガン・スタンレーは2025年9月に、2026年上半期からその小売プラットフォームE*Tradeで顧客がビットコイン、イーサリアム、ソラナを直接取引できるようにする計画を発表しました。この1.3兆ドルの金融大手は、最近10億ドルの評価額で1億4000万ドルを調達した暗号インフラプロバイダーのゼロハッシュと提携し、統合を推進します。

「私たちは2026年上半期にE-Tradeの顧客に暗号通貨取引を提供するためのパートナーモデルの準備が非常に進んでいます」と、モルガン・スタンレーのウェルスマネジメント責任者であるジェッド・フィンは内部メモで述べています。銀行はまた、顧客のデジタル資産を直接保管できるウォレットソリューションを開発しており、今後「顧客はデジタル化された資産、伝統的な資産、暗号通貨にアクセスできるべきであり、すべてが彼らが慣れ親しんだ同じエコシステム内にあります。」と位置づけています。

他の重要な機関も同様に、暗号通貨の提供を拡大しています。ステート・ストリート・コーポレーション、ニューヨーク・メロン銀行、フィデリティは現在、機関投資家向けにさまざまな暗号通貨カストディサービスおよび関連サービスを提供しており、規制された枠組みの中でデジタル資産へのエクスポージャーを求める洗練された投資家の需要の高まりを反映しています。

規制の変更

制度の転換は、トランプ政権下での重要な規制の変更によって部分的に許可されました。2025年7月に、ポール・アトキンス新会長の下、証券取引委員会が現物のビットコインおよびイーサリアムの全てのETFに対して、イン・カインドの作成および償還プロセスを承認したことが重要な進展となりました。これは、これらの製品が従来のコモディティETFのように機能するための基本的な運用改善です。

この変更により、BlackRockのような企業が投資家から直接Bitcoinを受け入れ、それをトークンに連動するETFの持分と交換することが可能になり、複雑さや潜在的な税務非効率を追加する現金取引を必要としなくなります。“SECにとって新しい日です,” とアトキンスは承認を発表するプレスリリースで述べました。“私の任期中の重要な優先事項は、暗号資産市場のための適切な規制枠組みを開発することです。”

規制の変更は、ゲイリー・ゲンスラーの下でのSECの以前のリーダーシップからの劇的な逸脱を示しています。彼はビットコインETFに対して厳格な現金のみの要件を維持していました。ブラックロックは2025年1月に現物取引の能力を最初に申請し、フィデリティやアーク・インベストを含む他の主要な発行者も迅速にその例に続きました。

暗号通貨を規制するルールは、欧州連合、シンガポール、アラブ首長国連邦などの地域で既に運用されており、暗号通貨市場の構造を規制するための法律は、アメリカ合衆国の議会を通じて進展し続けています。より明確な規制枠組みの収束と、機関投資家からの需要の高まりが相まって、大手銀行が暗号通貨に関連するサービスを提供することにますます快適さを感じる環境が生まれています。

JPモルガンの暗号の旅

JPMorganの計画に詳しい人々によると、同銀行は2022年にビットコインに対する融資を検討し始めましたが、市場の厳しい環境と規制の不確実性の中でプロジェクトを棚上げしました。

それ以来、ウォール街における暗号通貨サポートの需要は、市場が成熟し、規制が明確になったことで劇的に増加しています。

JPモルガンが2025年6月にブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト・(IBIT)を皮切りに、ビットコイン ETF株式を担保として受け入れる動きは、より広範な暗号統合に向けた第一歩となりました。

新しいプログラムは、基礎となる暗号通貨の直接保有にその能力を拡張し、ETFラッピング手数料を排除し、顧客がデジタル資産の保有を活用する方法においてより多くの柔軟性を提供します。

マーケットコンテキスト

暗号通貨の制度的な受け入れは、ビットコインが2025年を通じて顕著なレジリエンスと成長を示したときに発生します。この暗号通貨は、10月初めに$126,296の史上最高値に達し、8月の以前のピークである$124,249を上回った後、市場のボラティリティにより$108,000-$111,000の範囲で取引されるように後退しました。

2025年の「大衝撃」の真ん中で、レバレッジポジションで$19 億以上が清算されるという最近の修正にもかかわらず、ビットコインは強いサポートレベルを維持し、引き続き機関投資家の資本を引き寄せています。

現在の暗号通貨の価格は、2024年9月の最安値から560%以上の利益を示しており、機関投資家の注目を集めている長期的な上昇傾向を示しています。

最終的な感想

JPMorganがビットコインとイーサリアムを担保として受け入れるという決定は、銀行自体を超えた重要な意味を持っています。資産で米国最大の銀行として、JPMorganの動きはしばしば業界全体のトレンドを示し、他の機関がその例に従うことを促す検証を提供します。

暗号資産の保有を伝統的なローンの担保として使用する能力は、重要なデジタル資産のポジションを蓄積した機関投資家にとって、販売による税金イベントを引き起こしたくない場合に重要なユーティリティを解放します。その代わりに、彼らは暗号資産へのエクスポージャーを維持しながら流動性にアクセスするために保有に対して借り入れることができます。これは、株式、債券、不動産に対して長い間利用可能な同じ富の管理戦略です。

暗号通貨業界にとって、開発は投機的な周辺資産から従来の資産への旅のもう一つの重要なマイルストーンを表しています。ETF、カストディソリューション、そして今では直接貸付といった伝統的な金融との統合の各ポイントは、正当性を追加し、機関資本がこの空間に流入するための障壁を減少させます。

しかし、課題は依然として存在します。暗号通貨の固有のボラティリティは、銀行が担保の価値の変動から自身を守るために堅固なリスク管理フレームワークを実施する必要があることを意味します。外部の保管者への依存は、運用上の複雑さと潜在的な故障点を引き起こします。そして、規制の枠組みは改善されているものの、依然として進行中の作業であり、政治的な変化によって変わる可能性があります。

それでも、旅の方向は明確なようです：ウォールストリートはもはや暗号通貨を統合するかどうかを問うのではなく、むしろどれだけ早く、そして徹底的にそれを行うかを問うています。JPMorganの動きは、CEOの個人的な懐疑心にもかかわらず、機関投資家の需要が、最も慎重な銀行でさえもが傍観する余裕がなくなった地点に達したことを強調しています。

2025年の終わりが近づく中、暗号通貨業界は転換点にあります：代替資産から、世界の金融システムの統合されたコンポーネントへと移行しており、世界最大の銀行がその変革において消極的ではあるものの、ますます関与している参加者として機能しています。