世界の経済発展の歴史を振り返ると、日本の「失われた30年」は象徴的な出来事として、現在の暗号資産市場の動乱と時空を超えた奇妙な呼応を形成しています。この二つの一見無関係な経済現象は、バブル形成の内在的な論理、投資家の心理、政策介入の結果、そして社会に及ぼす影響などの観点で驚くべき類似性を示しており、まるで資本の悲喜劇が繰り返されているかのようです。

緩和的な金融政策はバブル経済の温床として、これら2つの事例で重要な役割を果たしました。1985年の《プラザ合意》署名後、円は大幅に上昇し、輸出の圧力を緩和するために、日本政府は超緩和的な金融政策を採用し、短期間で前例のない低水準まで利下げを行いました。これにより、大量の余剰資金が不動産や株式市場に流入し、資産価格の急騰を引き起こしました。これに似て、2020年の新型コロナウイルス感染症の発生後、世界各国の中央銀行は「大水満灌」型の金融政策を次々に採用し、資本の過剰が生じました。これらの安価な資金は高いリターンを追求して、ビットコインなどの暗号資産領域に大量に流入し、その価格を急上昇させました。この2つの事例は、過剰流動性が資産バブル形成の直接的な要因であることを明確に示しています。

より考えさせられるのは、これらの二つの時期に類似した投機的熱狂と集団的幻想が現れたことである。1980年代末の日本では、国民全体が「土地は永遠に価値が下がらない」という神話を信じ込み、東京の地価がアメリカ全土を購入できるという馬鹿げた現象も見られた。企業は帳簿上の資産を拡大することに没頭し、実業の発展や収益率の向上を無視していた。現在の暗号資産市場もまた、「デジタル通貨革命」に対する熱狂的な宣伝であふれており、ビットコインなどの仮想通貨を「デジタルゴールド」と持ち上げ、その実際の価値の裏付けが欠けている本質を覆い隠している。

注目すべきは、これら二つのバブルに参加した群体が一定の世代的特徴を示していることです。日本のバブル時期には、経済力のある60年代、70年代生まれが投機の主力となりました。一方、現在の暗号資産市場は、ソーシャルメディアの力を借りて、若者のFOMO（取り残される恐怖）心理を煽り、彼らを引き込んで、一夜での大金持ちになる夢を抱かせています。

この歴史の繰り返しは、伝統的な金融市場でも新興のデジタル資産の分野でも、過度の投機が深刻な経済的結果や社会問題を引き起こす可能性があることを私たちに思い出させます。投資リスクを理性的に見つめ、集団的な幻想に警戒することは、これら二つのケースから私たちが得られる重要な教訓かもしれません。