2025年9月26日 — 07:45 am EDT ローレンス・ンガによって書かれました
投資家がMercadoLibreについて話すと、自動的に「ラテンアメリカのアマゾン」というフレーズが浮かび上がります。この比較は間違っていません。MercadoLibreはこの地域の主要なオンラインマーケットプレイスを運営しており、独自の物流基盤を構築し、販売者に対して広告でますます収益を上げています。
しかし、そこに留まることは全体像を失うことになります。マーケットリブレは単なるアマゾンが南に移植されたものではありません。それはアマゾンが本当に構築できなかった電子商取引と金融技術のハイブリッドです。そして、その違いは、ラテンアメリカで最も重要な成長企業の1つに変わる可能性があります。
メルカドリブレは、そのコアにおいて主にマーケットプレイスです。彼らのプラットフォームは、18カ国で何百万もの買い手と売り手をつなげており、ブラジルは総商業収入の55％を占め、メキシコとアルゼンチンが39％、残りは他の国からのものです。従来の小売業者とは異なり、メルカドリブレは自社の在庫の大部分を保持していません。その代わりに、彼らはデジタルストア、支払い、物流を提供し、物理的な小売オプションが分散している可能性がある地域での取引を可能にしています。
このビジネスは驚くほど成長しました。2025年第2四半期には、MercadoLibreが7100万人のユニークバイヤーを惹きつけ、プラットフォーム上で5億5000万点以上のアイテムが取引され、前年より31%増加しました。商業セグメントの収益は前年同期比で45%増加し、取引量の増加と物流の採用が進んだことが要因です。
物流部門であるMercado Envíosは、戦略の重要な部分です。発送を担当することで、MercadoLibreはインフラがしばしば不十分な市場で、より迅速で信頼性の高い配送を保証できます。2024年には、Envíosは18億点の商品を管理し、最大の市場のほぼ半分が48時間以内に配送されました。この能力は顧客を満足させるだけでなく、地域でシェアを獲得するために苦労している競合他社に対して売り手が離脱する理由を減らします。
そして、Amazonと同様に、MercadoLibreはそのマーケットプレイスを基盤とした(Mercado Ads)の広告ビジネスを構築しています。販売者はプロモーションリスティングや可視性ツールに対して支払いを行い、MercadoLibreはその商業プラットフォームと共に拡大する高マージンの収益源を得ています。
一見すると、MercadoLibreはAmazonに非常に似ています。両者は支配的なマーケットプレイスを運営し、独自の物流ネットワークを持ち、利益を増やすために広告を使用しています。しかし、詳しく見ると、違いは類似点と同じくらい重要です。
アマゾンは北米とヨーロッパに確立された銀行システムに依存しています。マーケットリブレにはその贅沢はありませんでした。ラテンアメリカでの電子商取引を機能させるために—多くの人々が銀行口座を持たない地域で—独自の金融インフラを構築する必要がありました。これにより、マーケットペイという決済プラットフォームが誕生し、デジタルウォレット、貸金業者、資産管理者へと進化しました。2024年末までに、6100万人の月間アクティブユーザー、66億ドルの貸付ポートフォリオ、および106億ドルの顧客資産を持っていました。
この統合は、MercadoLibreのデジタルエコシステムがAmazonのものよりもより粘着性があると主張できるかもしれません。支払いは商取引を促進し、商取引は信用を育み、信用は忠誠心を促進します。Amazonには同等のものはありません。
一方、アマゾンにはマーケットリブレが持っていないビジネスがあります。その最も重要なものは、AWSというクラウドビジネスで、これはかなりの収益を生み出し、アマゾンの成長の野望の大部分を資金提供しています。マーケットリブレにはクラウド部門がないため、その利益率は商取引、物流、フィンテックのバランスに完全に依存しています。
アマゾンは、Prime Videoを通じてエンターテインメントのエコシステムも持っており、これがPrime会員を引き付け、維持するのに役立っています。メルカドリブレは、メディアへの拡大を選択せず、ラテンアメリカにおける商取引と金融サービスのバックボーンになることに集中しています。
では、MercadoLibreは本当にラテンアメリカのAmazonなのでしょうか？簡単な答えは「はい」と「いいえ」です。マーケットプレイス、物流、広告ビジネスにおいてAmazonに似ています。また、顧客満足をその中心に置いています。
しかし、戦術的には、彼は異なる方法でゲームに取り組んでおり、それは彼が運営している市場のダイナミクスを反映しています。電子商取引と金融技術を組み合わせることで、彼はラテンアメリカ経済のデジタルバックボーンとしての地位を確立しており、単なるマーケットプレイスのオペレーターではありません。
このエコシステムのアプローチは、メルカドリブレに巨大な成長の可能性をもたらし、すでに膨大な規模を持つアマゾンよりもさらに大きいかもしれません。海外での機会を求める投資家は、このラテンアメリカのテクノロジー企業に注意を払うべきです。
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メルカドリブレ：本当にラテンアメリカのアマゾンなのか？
2025年9月26日 — 07:45 am EDT ローレンス・ンガによって書かれました
キーポイント
投資家がMercadoLibreについて話すと、自動的に「ラテンアメリカのアマゾン」というフレーズが浮かび上がります。この比較は間違っていません。MercadoLibreはこの地域の主要なオンラインマーケットプレイスを運営しており、独自の物流基盤を構築し、販売者に対して広告でますます収益を上げています。
しかし、そこに留まることは全体像を失うことになります。マーケットリブレは単なるアマゾンが南に移植されたものではありません。それはアマゾンが本当に構築できなかった電子商取引と金融技術のハイブリッドです。そして、その違いは、ラテンアメリカで最も重要な成長企業の1つに変わる可能性があります。
アマゾンとの比較が意味を持つ場所
メルカドリブレは、そのコアにおいて主にマーケットプレイスです。彼らのプラットフォームは、18カ国で何百万もの買い手と売り手をつなげており、ブラジルは総商業収入の55％を占め、メキシコとアルゼンチンが39％、残りは他の国からのものです。従来の小売業者とは異なり、メルカドリブレは自社の在庫の大部分を保持していません。その代わりに、彼らはデジタルストア、支払い、物流を提供し、物理的な小売オプションが分散している可能性がある地域での取引を可能にしています。
このビジネスは驚くほど成長しました。2025年第2四半期には、MercadoLibreが7100万人のユニークバイヤーを惹きつけ、プラットフォーム上で5億5000万点以上のアイテムが取引され、前年より31%増加しました。商業セグメントの収益は前年同期比で45%増加し、取引量の増加と物流の採用が進んだことが要因です。
物流部門であるMercado Envíosは、戦略の重要な部分です。発送を担当することで、MercadoLibreはインフラがしばしば不十分な市場で、より迅速で信頼性の高い配送を保証できます。2024年には、Envíosは18億点の商品を管理し、最大の市場のほぼ半分が48時間以内に配送されました。この能力は顧客を満足させるだけでなく、地域でシェアを獲得するために苦労している競合他社に対して売り手が離脱する理由を減らします。
そして、Amazonと同様に、MercadoLibreはそのマーケットプレイスを基盤とした(Mercado Ads)の広告ビジネスを構築しています。販売者はプロモーションリスティングや可視性ツールに対して支払いを行い、MercadoLibreはその商業プラットフォームと共に拡大する高マージンの収益源を得ています。
アマゾンとメルカドリブレの主な違い
一見すると、MercadoLibreはAmazonに非常に似ています。両者は支配的なマーケットプレイスを運営し、独自の物流ネットワークを持ち、利益を増やすために広告を使用しています。しかし、詳しく見ると、違いは類似点と同じくらい重要です。
1. 成長の原動力としての金融技術
アマゾンは北米とヨーロッパに確立された銀行システムに依存しています。マーケットリブレにはその贅沢はありませんでした。ラテンアメリカでの電子商取引を機能させるために—多くの人々が銀行口座を持たない地域で—独自の金融インフラを構築する必要がありました。これにより、マーケットペイという決済プラットフォームが誕生し、デジタルウォレット、貸金業者、資産管理者へと進化しました。2024年末までに、6100万人の月間アクティブユーザー、66億ドルの貸付ポートフォリオ、および106億ドルの顧客資産を持っていました。
この統合は、MercadoLibreのデジタルエコシステムがAmazonのものよりもより粘着性があると主張できるかもしれません。支払いは商取引を促進し、商取引は信用を育み、信用は忠誠心を促進します。Amazonには同等のものはありません。
2. アマゾンウェブサービスとエンターテインメント
一方、アマゾンにはマーケットリブレが持っていないビジネスがあります。その最も重要なものは、AWSというクラウドビジネスで、これはかなりの収益を生み出し、アマゾンの成長の野望の大部分を資金提供しています。マーケットリブレにはクラウド部門がないため、その利益率は商取引、物流、フィンテックのバランスに完全に依存しています。
アマゾンは、Prime Videoを通じてエンターテインメントのエコシステムも持っており、これがPrime会員を引き付け、維持するのに役立っています。メルカドリブレは、メディアへの拡大を選択せず、ラテンアメリカにおける商取引と金融サービスのバックボーンになることに集中しています。
これは投資家にとって何を意味しますか？
では、MercadoLibreは本当にラテンアメリカのAmazonなのでしょうか？簡単な答えは「はい」と「いいえ」です。マーケットプレイス、物流、広告ビジネスにおいてAmazonに似ています。また、顧客満足をその中心に置いています。
しかし、戦術的には、彼は異なる方法でゲームに取り組んでおり、それは彼が運営している市場のダイナミクスを反映しています。電子商取引と金融技術を組み合わせることで、彼はラテンアメリカ経済のデジタルバックボーンとしての地位を確立しており、単なるマーケットプレイスのオペレーターではありません。
このエコシステムのアプローチは、メルカドリブレに巨大な成長の可能性をもたらし、すでに膨大な規模を持つアマゾンよりもさらに大きいかもしれません。海外での機会を求める投資家は、このラテンアメリカのテクノロジー企業に注意を払うべきです。