米国のシャットダウンは、12月までに経済をリセッションに追い込む可能性があると専門家が警告

• 2025年10月28日
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• 11:00

米政府の shutdown が4週目に突入する中、経済学者たちはその影響がワシントンを超えて広がる可能性があると警告しています。

ムーディーズ・アナリティクスのチーフエコノミスト、マーク・ザンディは、議員がホリデーシーズン前に対立を解決できなければ、国は年末までにリセッションに直面する可能性があると警告しました。

政治的行き詰まりから経済のショックへ

ザンディは、シャットダウンの初期段階が主に連邦職員と契約者に影響を与えているが、その影響はすぐに全国の家庭や企業に及ぶだろうと説明しました。「これは単に給与の未払いだけの問題ではありません」と彼は言いました。「政府の支出削減は波及効果をもたらします—消費者の需要を抑え、プロジェクトを遅らせ、自信を損ないます。」

行き詰まりが長引くほど、特に連邦雇用に大きく依存している地域では支出が減少する。契約業者はすでに業務を縮小し始めており、ワシントンや周辺地域の地元企業は活動の顕著な減少を報告している。ザンディは、状況が11月と12月を通じて続くならば、「累積的な影響が経済を軌道から外すのに十分な可能性がある」と警告した。

小売と市場は重要な瞬間に直面しています

shutdownのタイミングは特に危険です。ホリデーシーズンは年間小売売上の大きなシェアを占めていますが、数十万人の政府職員が収入を失うことで、裁量支出は急激に減少する可能性があります。これは、すでに成長の鈍化と信用条件の厳格化に苦しんでいる小売業者に打撃を与えるでしょう。

市場はこれまでのところ冷静さを保っており、株式は依然として過去最高値近くで取引されています。しかし、ザンディ氏は政治的不確実性が続けば投資家の忍耐がすぐに薄れる可能性があると考えています。「金融市場は機能不全を無視することができるのは限られた期間だけです」と彼は指摘しました。「投資家がワシントンが統治できないと恐れるようになったら、自信はすぐに失われます。」

人員削減と投資の遅延

即時の支出影響を超えて、ザンディは連邦雇用とインフラ資金の潜在的な削減が損傷を深める可能性があると警告した。公共部門の雇用の減少は民間部門に波及し、インフラプロジェクトの停止は建設と製造業の成長を停滞させる可能性がある — これらは今年の経済にとって重要な支えとなっている2つの分野である。

彼はまた、これらの削減がすぐには実現しないかもしれないが、長期的な行き詰まりの心理的影響が2026年までビジネス投資や雇用を妨げる可能性があると強調しました。「不確実性は計画にとって毒です」とザンディは言いました。「企業は政策がどのようになるのかわからないときに後ろに引きます。」

景気後退リスクの上昇

ムーディーズ・アナリティクスは、現在、次の12か月以内にリセッションが起こる確率を45%と見積もっています。これは、シャットダウンの影響を考慮に入れていなくてもです。ザンディ氏は、すでにいくつかの州で収縮の初期兆候が見られ、全国的な成長は一時的な政府支出と在庫調整によって膨らまされていると指摘しました。

インフレが依然として連邦準備制度の目標を上回り、賃金の成長が鈍化している中、消費者は別のショックを吸収するための余裕がほとんど残っていない。彼は「労働市場は最後の防衛線です」と述べ、長期にわたる政治的麻痺が最終的にはその防衛線を破壊する可能性があると警告した。

もし議会がすぐに停滞を解決しなければ、ザンディは結論付けた。政府閉鎖は、アメリカ人が一年で最も重要な支出シーズンに入る中で、減速している経済を縮小させる可能性がある。