金の11%の修正が「ビットコインへのローテーション」というナラティブを引き起こすが、データは異なる物語を語る

歴史的なラリーの後、金は1オンスあたり$4,300を超えましたが、この貴金属は現在、2年以上で初めての大きな修正に入り、10%を超える下落なしで750日間の連続記録を破りました。

現在11%の下落は、資本が金からビットコインに移動しているのかどうかについて、金融界での議論を再燃させています。

アナリストは、金とビットコインの180日移動平均を比較するカスタム構築された相関モデルを使用して、そのウイルス性の物語に挑戦しました。このチャートは、2つの重要なシグナルを生成します:

• ビットコインが180日移動平均を上回り、金が自身の移動平均を下回るときは、ポジティブなシグナルです。
• 両方の資産が180日移動平均線（MA）を下回って取引されている場合、ネガティブ信号です。

アナリストによると、データはより微妙な状況を描いています。「金からビットコインへのローテーション」仮説は、2012年、2016年後半、2020年などの特定の時点で現れましたが、市場サイクル全体で一貫して成り立つわけではありません。それに対して、2014–2015年、2018年後半、2022年のような期間は、そのような構造的関係を示しませんでした。

調査結果は、金とビットコインが短期間で乖離する可能性がある一方で、主に異なる投資家層によって推進されるマクロヘッジとしては大部分が独立していることを示唆しています。投機的資本はボラティリティの急上昇時に二つの間で移動するかもしれませんが、アナリストは金からビットコインへの大規模なポートフォリオ回転の概念は根拠がないと主張しています。

最終的に、この分析はより広範な傾向を強調しています：ビットコインの強さは金の弱さに依存する必要はありません。従来の資産とデジタル資産が平行して進化する中で、両者の相関関係は因果関係ではなく周期的なものであるように見えます。これは、今日の急速に変化する市場において、物語がデータをしばしば上回ることを思い出させるものです。