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韩国承诺在2025年7月为美国项目提供高达$350 亿美元的资金，以解锁对韩国出口的美国关税减免。谈判者随后争论了必须支付多少现金与贷款、担保或股权之间的比例。10月20日，工业部长金政宽表示，华盛顿对全现金融资的想法有所软化。即便如此，差距仍然很大：报告显示，美国方面要求在八年内接近$200 亿美元的现金，而首尔表示它每年可以管理大约$15 亿美元，而不会对储备或国内信贷造成压力。这种紧张关系现在定义了政策路径、货币路径和加密流动性路径.

$350B 问对市场的意义以及现金对加密货币的重要性

现金是即时的。贷款和担保不是。较大的现金组成部分迫使美元在固定时间表上流出，并收紧国内韩元流动性。当银行和企业优先考虑美元时，地方融资成本上升，外汇交易部门采取防御性措施。

加密货币首先通过法币入口、KRW交易对的订单簿深度以及市场制造库存的成本感受到这种转变。深度变薄。价差扩大。交易者转向美元和稳定币交易对，因为当国内流动性犹豫时，这些通道会移动。

为什么美国关税处于谈判的中心

投资框架直接与美国对韩国出口的关税相关，包括汽车及零部件。只要这些关税仍然存在，出口商通过建立美元缓冲来维护利润，这会将流动性从韩元风险中抽离。如果现金公式证明过于沉重，关税减免停滞，韩元将保持敏感。

如果资金转向分阶段拨款和信用支持，关税减免变得更有可能，韩元压力缓解。政策选择对加密货币的定位产生影响，因为推动工厂运转的流动性也推动了交易所的韩元买盘。

更大现金募集将如何影响韩元和韩国的加密行业

重现金份额意味着近期对美元的需求和对韩元的压力。韩国银行可以抵御波动，但银行仍然限制资产负债表。

在这种情况下，KRW 充值到交易所放缓，稳定币作为美元的替代品使用增加，而山寨币相对失去关注，交易者集中在 BTC 和 ETH 上，因为那里的流动性更深。这种行为是理性的：防御基础，然后在货币和信用稳定时增加风险。

如果美国接受分阶段融资而不是大量现金，会有什么变化

分阶段或信用加权结构平滑了外汇配置。韩元流动性保持良好，银行保持入场能力，市场制造商更轻松地持有库存。

考虑到关税减免，出口商放松了对美元的控制，韩元稳定，加密市场的广度改善。在这条路上，你会看到KRW交易对的点差收紧，替代币参与度增强，对稳定币作为对冲工具的依赖减少。