Лучшая акция для покупки сейчас: Amazon против MercadoLibre

Ключевые моменты

• MercadoLibre составляет менее 5% от размера Amazon по рыночной капитализации.
• Amazon ускорил рост прибыли в этом году, несмотря на свой значительно больший размер.
• MercadoLibre значительно опередил Amazon по росту доходов, но оправдывает ли это его более высокий коэффициент прибыли?

Понятно, что Amazon и MercadoLibre часто сравнивают. Обе компании были пионерами в разных частях мира и затем возглавили новые отрасли. Их бизнесы были различными, но также представляли собой естественное продолжение их операций в электронной коммерции.

Хотя Amazon предоставил более высокие общие доходы, чем MercadoLibre, так как торгуется на 10 лет дольше, MercadoLibre имел преимущество в течение времени, когда обе акции находились на рынке. Инвесторы, сравнивающие оба варианта, могут задаться вопросом, какая из акций лучше купить сейчас.

Дело Amazon

С капитализацией почти 2,5 триллиона долларов многие сомневаются, закончились ли дни быстрого роста Amazon. С таким размером достичь высоких темпов роста становится математически сложнее.

Тем не менее, часть гениальности Amazon заключалась в том, чтобы обойти эту проблему, выступая в роли зонтика для нескольких более мелких, но быстрорастущих бизнесов. Их бизнес онлайн-магазинов по-прежнему является их основным источником доходов, хотя низкие маржи делают неясным, является ли это прибыльной компанией на сегодняшний день.

Вместо этого, он получает большую часть своих операционных доходов от Amazon Web Services (AWS). В области электронной коммерции самый быстрый рост наблюдается в легких бизнесах с активами, такими как цифровая реклама, услуги внешних продавцов и подписки.

В первой половине 2025 года его доходы в 323 миллиарда увеличились на 11% по сравнению с предыдущим годом. Хотя это ниже темпов роста прошлых лет, благодаря контролю за затратами, 35 миллиардов прибыли составили увеличение на 48%.

Что мне кажется интересным, так это то, что, несмотря на этот рост, акции выросли всего на 5% в этом году. С коэффициентом P/E 35, который едва превышает средний показатель S&P 500 в 31, Amazon становится все более привлекательной ценностью.

Почему стоит рассмотреть MercadoLibre

С капитализацией рынка в 127 миллиардов, MercadoLibre представляет собой примерно 5% от размера Amazon, уровень, который, вероятно, позволит больший рост в долгосрочной перспективе. Его бизнес-модель также напоминает вторую возможность Amazon, хотя с в основном различными бизнесами.

В прошлом его местный рынок в Латинской Америке был преимущественно наличным обществом, где большая часть населения не имела банковского счета или кредитной карты. По этой причине была создана Mercado Pago для предложения продуктов цифровых платежей.

Компания была настолько успешной, что расширила свою аудиторию за счет пользователей, не покупающих на MercadoLibre. Этот подход был повторен, когда была создана Mercado Envíos, которая предложила доставки в тот же день и на следующий день в Латинской Америке, предложение, которое не было широко доступно в регионе.

MercadoLibre сгенерировал 13 миллиардов долларов дохода в первой половине 2025 года, что на 35% больше по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Тем не менее, меня беспокоит, что увеличение резервов под сомнительные счета и инвестиции MercadoLibre в свои операции привели к увеличению расходов на 38%. Кроме того, компания понесла более значительный удар из-за убытков в иностранной валюте, а налоговые расходы также увеличились. Таким образом, чистая прибыль за первую половину года составила 523 миллиона, что на почти 2% меньше.

Несмотря на падение прибыли, акции выросли почти на 50% в этом году. Учитывая исторически высокий рейтинг Amazon, нам не следует предполагать, что P/E в 62 у MercadoLibre помешает росту их акций.

Амазон или МеркадоЛибре?

Со временем оба действия должны превзойти рынок, хотя MercadoLibre, вероятно, имеет преимущество.

Amazon в этом году продемонстрировал больший рост прибыли и торгуется по значительно более низкой оценке.

Тем не менее, MercadoLibre увеличивает свои доходы более быстрыми темпами, и резкий рост его расходов, похоже, временный. Кроме того, его меньший размер означает, что достичь более высокого процентного роста будет проще.

В конечном итоге эти условия, вероятно, способствовали более быстрому росту цен на акции MercadoLibre. Поскольку компания продолжает развивать свои синергии и общие успехи своих предприятий, вероятность того, что ее акции будут расти быстрее, увеличивается.