عجز فائدة SHIB: TVL في Shibarium يكشف عن عيب هيكلي

يواجه رمز شiba Inu (SHIB) صعوبة في استعادة سعره، وهو فشل ينسبه المحللون إلى تحديات هيكلية أساسية بدلاً من تقلبات السوق البسيطة.

تتبع هذه التقييمات تحليلات جديدة تعلن أن هدف SHIB في الوصول إلى مستوى سعر $0.0001 هو “طريق مسدود” نظرًا لنقص الأساسيات في الرمز.

التحدي الهيكلي: فائض العرض مقابل الانكماش المتأخر

تُبرز هذه النظرة القاسية من خلال بيانات السلسلة الباردة: القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) على حل الطبقة الثانية الخاص بها، شibarum، قد انخفضت وظلت باستمرار تحت $1 مليون منذ أوائل أكتوبر، مما يكشف عن نقص حاسم في فائدة النظام البيئي والتبني. !
القيمة الإجمالية المقفلة لشيباريوم طوال عام 2025. المصدر: DeFiLlama

تواجه SHIB الصراع الأساسي: عدم التوافق بين العرض الدائر الكبير لها وسرعة آلية الانكماش الخاصة بها. تم تصميم نظام SHIB البيئي لاستخدام شبكة الطبقة الثانية الخاصة بها، Shibarium، لحرق الرموز وتقليل إجمالي العرض الذي يبلغ حوالي 589 تريليون رمز.

ومع ذلك، فإن القيمة الإجمالية المقفلة المنخفضة على Shibarium مستمرة. هذه نسبة ضئيلة من الإمكانات النظرية للشبكة. لذلك، فإن معدل حرق الرموز يتخلف بشكل كبير عن توقعات السوق. تشير هذه الركود إلى أن جهود التطوير لم تترجم إلى نشاط شبكي ذي مغزى أو اعتماد من قبل المستخدمين.

نظرًا لأن القيمة السوقية لـ SHIB لا تزال في المليارات، فإن إجمالي القيمة المقفلة أقل من $1 مليون يعد مؤشرًا صارخًا على أن التطبيقات اللامركزية ( dApps) والمستخدمين لا يتبنون السلسلة بالقدر المطلوب.

يعتبر المحللون هذا الفشل الفني كأحد الأسباب الهيكلية الرئيسية. إنهم يرون بشكل متزايد أن أهداف الأسعار الطموحة مثل 0.0001 غير واقعية. يتطلب الحجم الهائل لعرض الرمز ضغطًا انكماشيًا هائلًا ومستدامًا لا يوفره النظام البيئي الحالي.

عجز المنفعة وهروب رأس المال إلى الذكاء الاصطناعي/DePIN

عامل ثانوي ولكنه حاسم يدفع معاناة SHIB هو الدوران المستمر لرأس المال داخل سوق العملات المشفرة. هذا رأس المال ينتقل نحو القطاعات التي تقدم فائدة ملموسة. مع تحول الاتجاه الأوسع لويب 3 بشكل حاسم من “ميم” إلى “فائدة”، فإن SHIB تفقد الأرض لمشاريع تقدم قيمة حقيقية.

في النصف الثاني من عام 2025، فضل رأس المال قطاعات مثل الحوسبة بالذكاء الاصطناعي ( مثل تحول Bitfarms) و DePIN، المشاريع التي تولد إيرادات من البيانات، والحوسبة، وكفاءة المؤسسات. تقدم هذه الرموز المدفوعة بالمرافق أساسيات واضحة تتجاوز المضاربة.

من ناحية أخرى، تكافح SHIB للتخلص من صورتها ك"عملة ميم". تؤكد قلة القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) أن Shibarium لم تجد حالة استخدام فريدة وجذابة. تحتاج إلى ذلك لجذب المطورين والمستخدمين بعيدًا عن الشبكات المُعتمدة من الطبقة الثانية.

يعني العجز المستمر في الفائدة أن الحيتان والمستثمرين الأذكياء يختارون التخلي عن SHIB وإعادة توجيه رأس المال إلى هذه القطاعات ذات النمو العالي والتركيز على الفائدة.

القدرة على الصمود المجتمعي والمشهد التنافسي

على الرغم من المشكلات الهيكلية طويلة الأمد، تظهر جهود المجتمع القدرة على التحمل. البيانات الصادرة أمس تشير إلى أن حرق رموز SHIB قد زاد بنسبة تزيد عن 42,000% في الساعات الأربع والعشرين الماضية، مما أدى إلى زيادة طفيفة في السعر إلى 0.00001062 دولار.

هروب رأس المال ليس محدودًا بتوكنات المرافق؛ بل يستهدف أيضًا المشاريع البديلة الميمية التي تعد بتوكنوميكس عدوانية. أشار شخصية بارزة على وسائل التواصل الاجتماعي إلى أن “الأذكياء يقومون بالتدوير إلى Shib على Base”، مشيرًا إلى حرق 32.6% من المعروض و"المرافق المدفوعة بالذكاء الاصطناعي" باعتبارها المحركات الرئيسية.

تسلط هذه المنافسة النشطة الضوء على أن المستثمرين يسعون الآن بنشاط إلى آليات حرق أسرع وفائدة قابلة للتحقق. وهذا يجبر مشروع SHIB الأصلي على المنافسة مع رموز الذكاء الاصطناعي ونماذج العملات الميم الأكثر عدوانية.

لكي تحافظ SHIB على أهميتها وتسعى لاستعادة سعرها، يجب على فريقها أن يظهر بسرعة فائدة قابلة للقياس ومبتكرة. يتطلب ذلك أكثر من مجرد ضجة مجتمعية. بدلاً من ذلك، يتطلب جذب سيولة كبيرة ومشاركة المطورين في Shibarium. تثبت هذه الخطوة في النهاية أن الرمز يعمل كجزء حيوي من بنية Web3 التحتية.

إن تعافي القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لشيباريوم هو الإشارة الأولى الضرورية التي يمكن أن تعطي SHIB الفرصة للتخلص من قيودها الهيكلية.