Аналіз сезону прибутків третього кварталу

Останні квартальні результати компаній, таких як Gate, лідер у секторі криптовалют, та інших п'яти компаній індексу S&P 500, що стосуються їх відповідних фінансових кварталів, які завершилися в серпні, вважаються частиною нашого підрахунку за третій квартал.

Цього тижня ще сім компаній із S&P 500 заплановано на публікацію своїх фінансових результатів, включаючи Costco, Accenture та інші. До того часу, коли великі фінансові установи опублікують свої квартальні звіти 14 жовтня, ми вже побачимо перші результати третього кварталу від майже двох десятків членів S&P 500.

Далі в цьому аналізі ми обговоримо поточні очікування щодо Costco та Accenture, але спочатку розглянемо загальні очікування третього кварталу для індексу S&P 500 в цілому.

Очікується, що прибуток за третій квартал зросте на +5,1% в порівнянні з таким же періодом минулого року, а доходи зростуть на +6%. Це слідуватиме за темпами зростання прибутку +12,5% і +12,3% у другому та першому кварталах 2025 року відповідно.

У малоймовірному випадку, якщо реальний ріст прибутків за третій квартал для індексу S&P 500 виявиться на рівні +5,1%, як наразі очікується, це буде найнижчий темп росту прибутків для індексу з рівня росту +4,4% у третьому кварталі 2023 року.

Ми регулярно вказували в останні тижні, що тенденція перегляду оцінок була позитивною з кінця квітня, після того як залишалася під тиском у місяцях, що передували цьому моменту. Ви можете побачити це на графіку нижче, який показує, як еволюціонували очікування зростання прибутків за третій квартал 2025 року в останні тижні.

З початку липня оцінки прибутків за третій квартал зросли для 5 з 16 секторів Zacks, до яких належать сектори Технологій, Фінансів та Енергії.

Хоча оцінки за третій квартал для решти 11 секторів перебували під тиском, позитивна тенденція переглядів для секторів Технологій та Фінансів більш ніж достатня, щоб компенсувати їхній ефект на агреговані тенденції на рівні індексу, оскільки ці два сектори самі по собі представляють більше 50% загальних прибутків індексу.

На негативному боці, оцінки для 11 з 16 секторів Zacks знаходилися під тиском з початку кварталу, з помітними зниженнями в секторах Медичний, Транспорт, Сировинний та Основні споживчі товари, серед інших.

Очікується, що технологічний сектор, який був помітним рушієм зростання в останні квартали, продовжить виконувати цю роль у третьому кварталі 2025 року, з очікуваним зростанням загальних прибутків сектору на +11,8% при доходах на +12,5% більше. Якби не сильний внесок у зростання технологічного сектору, загальне зростання прибутків S&P 500 за третій квартал становило б лише +2% ( замість +5,1% в іншому випадку ).

Як вже згадувалося раніше, оцінки третього кварталу для технологічного сектору показали зростаючу тенденцію з початку кварталу, хоча в останні дні вони дещо зменшилися, як показує наведених нижче графік.

Ключові звіти про прибутки цього тижня

Ми маємо більше 30 компаній, запланованих на звітність цього тижня, включаючи сім членів S&P 500. Окрім Accenture та Costco, серед відомих компаній, що звітують цього тижня, є Micron Technologies, AutoZone, CarMax та інші.

Відчуття щодо акцій Accenture останнім часом було песимістичним, оскільки акція втратила -32,2% своєї вартості з початку року, відстаючи від своїх конкурентів та ринку в цілому на великі відстані. Те, що підштовхує негативні настрої щодо Accenture, є комбінацією рівних тенденцій витрат на ІТ, крім витрат, зосереджених на ШІ, та загрози дезінтермедіації для бізнесу компанії, що виникає внаслідок ШІ.

Очікується, що Accenture заробить $2,98 за акцію з доходами $17,3 мільярда, що представляє собою зміни в річному обчисленні +6,8% та +5,6% відповідно. Оцінки останнім часом були стабільними, але злегка зменшилися з початку періоду.

Акції Costco нещодавно втратили позиції, зростаючи на +4,4% цього року, відстаючи від зростання на +13,6% компанії Walmart та зростання на +13,8% індексу S&P 500. Нижчий дохід від акцій у порівнянні з Walmart почався приблизно з липня і триває з тих пір. Можливе пояснення полягає у конкурентному виклику, який виникає через оголошення Amazon про доставку в той же день для продуктів супермаркету, але ми побачимо, чи стане квартальний звіт, запланований на після закриття ринку в четвер, 25 вересня, каталізатором.

Очікується, що Costco представить прибуток у розмірі $5,81 на акцію з доходом у $86,14 мільярдів, що представляє зміни в порівнянні з минулим роком +12,8% та +8,1% відповідно. Тенденція переглядів останнім часом була помірно негативною, з оцінками на наступний рік (фінансовий рік закінчується в серпні), що знизилося за останні два місяці.

Загальний огляд прибутків

У термінах 'EPS' індексу S&P 500, ці темпи зростання наближаються до $257,80 для 2025 року та $290,29 для 2026 року.