O Canadá prepara um grande quadro para stablecoins seguindo a liderança regulatória dos EUA.

• 28 de outubro de 2025
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• 02:30

O Canadá parece pronto para dar o seu próximo grande passo na finança digital. De acordo com fontes, o governo federal do país está a finalizar novas regulamentações para stablecoins, que se espera serem reveladas com o orçamento federal do Ministro das Finanças François-Philippe Champagne no dia 4 de novembro.

A medida sinaliza a intenção de Ottawa de fechar a lacuna regulatória que deixou o Canadá atrás dos Estados Unidos e de outras economias avançadas na definição de como os tokens digitais lastreados em moeda fiduciária devem operar.

O Canadá Avança em Direção a uma Estrutura Formal de Stablecoin

Durante anos, o Canadá careceu de um quadro legal claro para stablecoins, deixando os emissores incertos sobre se os seus produtos se qualificam como valores mobiliários ou derivados ao abrigo da legislação existente. Agora, após semanas de discussões nos bastidores entre funcionários do governo, reguladores e líderes da indústria cripto, um conjunto estruturado de regras está supostamente perto da conclusão.

Os insiders descrevem a iniciativa como parte de um esforço mais amplo de modernização financeira destinado a equilibrar a inovação com a proteção do consumidor. A medida de Ottawa também pode marcar a primeira vez que a regulamentação de stablecoins está diretamente ligada ao orçamento federal — um sinal de que os formuladores de políticas veem os ativos digitais como um componente cada vez mais relevante da economia nacional.

Um Mercado Que Ainda Está a Encontrar o Seu Lugar

Ao contrário dos Estados Unidos, o mercado doméstico de stablecoins do Canadá permanece relativamente pequeno. O token QCAD, lançado pela Stablecorp, com sede em Toronto, é uma das poucas opções apoiadas em dólar canadense em circulação, mantendo um peg de 1:1 com o CAD. A maioria dos usuários de cripto canadenses, no entanto, depende de stablecoins denominadas em dólares americanos, como o USDC, especialmente após a deslistagem do USDT da Tether em grandes plataformas locais em 2023.

A disponibilidade limitada de opções locais levou a pedidos de clareza regulamentar para encorajar os emissores domésticos a entrar no espaço sem medo de não conformidade.

O Banco Central Pressiona por Ação

O Banco do Canadá tem sido cada vez mais vocal sobre a necessidade de regular os instrumentos de pagamento digitais. Ron Morrow, chefe de pagamentos e supervisão do banco, advertiu recentemente que o Canadá corre o risco de “ficar para trás em relação ao resto do mundo” a menos que estabeleça normas formais para as stablecoins e os pagamentos digitais.

De acordo com Morrow, a introdução de regras claras permitiria que os canadenses beneficiassem da eficiência dos pagamentos baseados em blockchain, ao mesmo tempo que garantiriam proteção contra riscos de crédito e liquidez — um equilíbrio que ele diz ser crucial à medida que os sistemas financeiros evoluem em direção ao dinheiro tokenizado.

A Regulação dos EUA Define o Tom

Além-fronteiras, o plano regulatório já foi delineado. A Lei GENIUS, assinada mais cedo este ano pelo Presidente Donald Trump, estabeleceu o primeiro regime abrangente dos EUA para stablecoins totalmente colateralizadas e com respaldo em dólares. Impõe requisitos rigorosos de auditoria, transparência de capital e medidas contra a lavagem de dinheiro — regras que desde então aumentaram a confiança em todo o setor.

A lei entrará oficialmente em vigor em 2027, mas sua influência já é global. Desde a sua aprovação, a circulação de moedas estáveis ultrapassou $300 bilhões, à medida que novos emissores entram no mercado sob expectativas de conformidade mais claras.

A Momentum Global Cresce

A atualização pendente do Canadá sugere que pode tornar-se uma das primeiras economias do G7 a seguir o exemplo da América. Os analistas esperam que a proposta de Ottawa se assemelhe a elementos do Act GENIUS, enquanto os adapta às estruturas financeiras domésticas. Se bem-sucedido, o quadro poderia incentivar uma maior cooperação entre os reguladores norte-americanos e acelerar a adoção generalizada de instrumentos de pagamento digitais.

O próximo anúncio orçamental pode, portanto, representar mais do que uma atualização fiscal — pode sinalizar a entrada formal do Canadá na próxima fase da evolução monetária, uma na qual as stablecoins fazem a ponte entre as finanças tradicionais e a inovação baseada em blockchain.