CBDC o que é? Compreender a moeda digital do banco central vai mudar a sua carteira

O dinheiro digital do banco central (CBDC) está a tornar-se o novo foco do sistema financeiro global. Segundo um relatório do Banco de Pagamentos Internacionais, até 2025, 137 países em todo o mundo estão a explorar o CBDC, abrangendo 98 % do produto interno bruto global.

Esta transformação irá afetar diretamente a vida financeira de todos. Então, o que é exatamente o CBDC? E como irá alterar os nossos hábitos de pagamento e o ecossistema financeiro?

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 711 aae 307 d 97 a 9 cad 773 e 2 f 1 f 5 ed 6 ecc )

01 O que é o dinheiro digital do banco central?

O dinheiro digital do banco central, abreviado como CBDC, é uma forma de moeda digital emitida pelo Banco Central, representando a versão digital da moeda legal.

Assim como as notas e moedas físicas nas nossas carteiras, o CBDC possui o mesmo estatuto legal e funções de pagamento, sendo apenas uma forma eletrónica.

Ao contrário de depósitos em bancos comerciais ou saldos em pagamentos de terceiros, a dívida do CBDC é diretamente do Banco Central, e não de um banco comercial. Isto significa que é mais seguro e fiável, sem o risco de um banco falir e não poder pagar.

02 Três formas: retail, wholesale e cross-border

O CBDC, consoante o âmbito de utilização e o público-alvo, divide-se principalmente em três tipos:

CBDC de retalho destinado ao uso diário do público em geral, semelhante a dinheiro digital, podendo ser utilizado em compras diárias, pagamento de contas, etc. O yuan digital da China, o “Sand Dollar” das Bahamas e o eNaira da Nigéria pertencem a este tipo.

CBDC de atacado limitada ao uso entre bancos centrais e instituições financeiras, com o objetivo de melhorar a eficiência das operações do mercado financeiro. Os projetos Ubin de Singapura e Jasper do Canadá representam o CBDC de atacado.

CBDC para pagamentos transfronteiriços focada na melhoria da eficiência dos pagamentos internacionais. Por exemplo, o projeto mBridge, que conecta a China, Tailândia, Emirados Árabes Unidos e Hong Kong, já processou 42 mil milhões de dólares em liquidação de comércio até 2025.

03 Porque é que os países estão a desenvolver ativamente o CBDC?

Os bancos centrais de todo o mundo estão a envolver-se na onda de desenvolvimento do CBDC, principalmente por razões como:

Melhorar a eficiência dos pagamentos. O CBDC pode aumentar significativamente a velocidade e eficiência do sistema de pagamentos, especialmente no âmbito dos pagamentos transfronteiriços.

Aumentar a inclusão financeira. O CBDC baseado em tokens, apoiado por carteiras digitais, não requer a abertura de uma conta bancária, ajudando a servir grupos que não têm acesso aos serviços bancários tradicionais.

Responder ao desafio das criptomoedas privadas. Com o surgimento de criptomoedas privadas como o Bitcoin e de stablecoins globais como o Libra (agora Diem) do Facebook, os bancos centrais querem manter a soberania monetária através do CBDC.

Reduzir a criminalidade. O CBDC possui a característica de “anonimato controlado”, permitindo anonimato para as partes na transação, enquanto mantém a possibilidade de rastreabilidade pelo Banco Central, ajudando a prevenir evasão fiscal, financiamento do terrorismo e lavagem de dinheiro.

04 Diferenças essenciais entre o CBDC, criptomoedas e stablecoins

Embora o CBDC e as criptomoedas sejam ambos baseados em tecnologia digital, existem diferenças fundamentais:

Emissor diferente: as criptomoedas geralmente são geradas por redes descentralizadas, sem um emissor único, enquanto o CBDC é emitido pelo Banco Central, com apoio claro do Estado.

Centralização versus descentralização: a maioria das criptomoedas é descentralizada, enquanto o CBDC é centralizado, sob controlo e supervisão direta do Banco Central.

Estabilidade de valor: as criptomoedas apresentam grande volatilidade de preço, enquanto o CBDC está atrelado à moeda nacional, tendo um valor relativamente estável.

Privacidade e supervisão: as criptomoedas oferecem um certo grau de anonimato, enquanto o CBDC possui uma maior rastreabilidade.

05 Estado atual do desenvolvimento global

O desenvolvimento do CBDC a nível mundial apresenta um panorama diversificado:

A China lidera o caminho no desenvolvimento do CBDC. O yuan digital (e-CNY) começou a ser estudado em 2014, entrou em fase piloto em 2020 e já está a ser testado em várias cidades do país.

Economias pequenas agem rapidamente. Bahamas, Caraíbas Orientais, Ruanda e outros países pequenos promovem ativamente o CBDC de retalho, com o objetivo de melhorar a inclusão financeira através do desenvolvimento de pagamentos móveis nacionais.

Economias desenvolvidas são mais cautelosas. Os Estados Unidos, Canadá, Austrália e Suíça, por exemplo, adotam uma postura mais prudente relativamente ao CBDC de retalho, preferindo focar-se no desenvolvimento de CBDC de atacado.

Quanto às últimas novidades, em outubro de 2025, o Banco Central da Bolívia publicou o primeiro Relatório de Moeda Digital da Bolívia, avaliando a viabilidade de emitir um CBDC.

Nesse mesmo mês, o Quirguistão anunciou uma parceria com a bolsa de criptomoedas Binance para lançar uma stablecoin nacional e um CBDC.

06 Oportunidades e desafios: uma perspetiva dialética do CBDC

O CBDC oferece várias vantagens potenciais, mas também enfrenta desafios consideráveis:

Melhorar a eficácia da política monetária. Com o CBDC, o Banco Central pode influenciar o fluxo de dinheiro na economia de forma mais direta e rápida. Em ambientes de taxas de juro negativas, cobrar taxas pelo uso do CBDC pode ultrapassar as limitações do uso de dinheiro físico na redução de taxas.

Potencial impacto na estabilidade financeira. Quando o risco do sistema bancário aumenta, as pessoas podem acelerar a troca de depósitos bancários por CBDC apoiado pelo crédito do Banco Central, o que pode agravar a instabilidade financeira durante crises.

Equilíbrio entre privacidade e controlo. O CBDC aumenta a transparência das transações, facilitando a supervisão, mas também levanta preocupações sobre o excesso de controlo governamental. O CBDC confere ao Banco Central controlo absoluto sobre as regras de uso da moeda e as capacidades técnicas para as implementar.

Potencial impacto nos bancos comerciais. Se os cidadãos puderem abrir contas diretamente no Banco Central, os negócios de depósitos e empréstimos dos bancos comerciais podem ser afetados. Para mitigar esse impacto, a China adotou um sistema de operação de duas camadas, com entidades operacionais designadas a gerir e trocar o CBDC com o público.

Perspetivas futuras

Imagine que, num futuro próximo, o seu salário seja pago em yuan digital, podendo ser armazenado diretamente numa carteira digital no telemóvel, sem necessidade de uma conta bancária, e ainda assim fazer pagamentos. No cenário dos Jogos Olímpicos de Inverno em Pequim, o yuan digital já tem uma utilização generalizada.

Nos próximos anos, com o lançamento contínuo de CBDC por vários países, podemos testemunhar uma transformação na ordem financeira global. A tecnologia é apenas um complemento — ela não resolve tudo. Por detrás da moeda, permanece sempre a luta pela soberania e pelo poder dos Estados.