Recentemente, o mercado financeiro internacional apresentou uma tendência completamente diferente: o preço do ouro caiu significativamente, enquanto o mercado de ações subiu contra a maré. Por trás desse fenômeno anômalo, estão as expectativas de um relaxamento nas relações comerciais entre a China e os EUA.

As negociações comerciais em Kuala Lumpur terminaram antecipadamente e alcançaram um consenso preliminar, juntamente com a reunião entre China e EUA que ocorrerá durante a cimeira APEC em Gyeongju, Coreia do Sul, essas duas boas notícias elevaram diretamente a preferência de risco do mercado. O preço do ouro em Nova Iorque e Londres caiu mais de 1% em um único dia, apresentando uma tendência de queda acelerada. Em contraste, as bolsas de valores dos EUA e da Ásia apresentaram alta.

Ao rever o forte desempenho do ouro este ano, a instabilidade geopolítica é, sem dúvida, um fator de apoio, mas a disputa tarifária iniciada pelo governo dos EUA é a verdadeira força motriz por trás da alta do ouro. A política de "tarifas recíprocas" implementada em abril deste ano teve um impacto global, especialmente as tarifas direcionadas à China, que aumentaram significativamente, gerando preocupações sobre a escalada do conflito comercial e, consequentemente, elevando a demanda por ouro como ativo de refúgio.

No entanto, o sentimento do mercado já mudou. Durante as negociações em Kuala Lumpur, as partes rapidamente chegaram a um quadro de compromisso sobre os temas centrais. Além disso, o anúncio do presidente dos Estados Unidos sobre sua visita à China no próximo ano enfraqueceu ainda mais o sentimento de aversão ao risco, levando diretamente à correção do preço do ouro.

Mas é importante notar que o alívio a curto prazo não significa que a disputa a longo prazo tenha terminado. A situação de contenção dos EUA em áreas-chave, como as proibições de semicondutores e algumas tarifas, ainda não mudou, e as divergências estratégicas entre os EUA e a China continuam a existir. Portanto, embora o preço do ouro esteja sob pressão e tenha caído devido a expectativas de curto prazo, seu valor a longo prazo não deve ser excessivamente subestimado.

Enquanto a lógica fundamental da competição entre os EUA e a China não mudar, sempre que surgirem sinais de escalada de tensões no futuro, as propriedades de proteção do ouro poderão ser reativadas, com a possibilidade de uma nova onda de alta. Os investidores, ao prestarem atenção às flutuações do mercado de curto prazo, também devem manter o foco e o julgamento sobre as tendências de longo prazo.