Entidades dos EUA Detêm 73% dos Tesouros Cripto Globais: Detalhes

Sentora, a loja de pesquisa na cadeia, chamou a atenção hoje quando tweetou que “entidades dos E.U.A. mantêm 73% do valor global do tesouro cripto, mostrando a dominância do país no espaço institucional cripto.” Esse enorme número, compartilhado como parte da cobertura contínua do tesouro cripto da empresa, destaca quão concentradas se tornaram as reservas institucionais de cripto em torno das organizações americanas.

A reivindicação baseia-se no Crypto Treasury Tracker mais amplo da Sentora, um painel que a empresa mantém e que agrega reservas de empresas públicas, empresas privadas, DAOs, organizações sem fins lucrativos e carteiras soberanas. Em vez de contar apenas o Bitcoin do balanço patrimonial, o rastreador visa mapear “todas as reservas cripto” detidas por entidades, fundindo detalhes ao nível de ativos com visões ao nível da entidade, para que os usuários possam ver quem possui o quê e em que token.

Essa metodologia ajuda a explicar como um único grupo nacional, entidades dos E.U.A., pode representar uma parte tão grande: ela reúne tesourarias corporativas, reservas de câmbio, participações de protocolos e fundos que estão legalmente domiciliados ou geridos dentro dos E.U.A.

De Corporações a Bolsas

Qual é o tamanho desses tesouros, no geral? As estimativas recentes apontam que as reservas institucionais de cripto a nível global estão na casa das centenas de bilhões. Até hoje, o Crypto Treasury Tracker da Sentora coloca o total perto de $241 bilhões, um número que triplicou aproximadamente ano após ano à medida que mais organizações adicionam ativos digitais aos seus balanços ou mantêm cofres líquidos maiores em exchanges e em contas de custódia.

Essa escala ajuda a contextualizar a afirmação de 73% da Sentora: se os tesouros globais estão na casa das centenas de bilhões, as entidades dos EUA que controlam aproximadamente três quartos desse montante representam um poder de mercado significativo. Apenas as empresas públicas já representam fatias muito grandes das participações corporativas em cripto.

O rastreador de tesouraria de Bitcoin da CoinGecko, que se concentra nas alocações de Bitcoin de empresas e governos entre outros ativos, lista bem mais de um milhão de BTC mantidos entre instituições rastreadas, uma posição que vale dezenas ou centenas de bilhões, dependendo do preço do BTC, e mostra como um conjunto relativamente pequeno de empresas tem exposições concentradas.

Essas alocações de balanço corporativo são uma parte importante da narrativa institucional: algumas empresas tratam as criptomoedas como uma proteção estratégica ou um ativo de reserva alternativo, e essa escolha gera fluxos significativos para o mercado. Na frente dessa onda corporativa está a Strategy, o exemplo perfeito de uma estratégia de tesouraria em Bitcoin corporativa.

Os arquivos e relatórios públicos mostram que a empresa comprou repetidamente centenas de milhares de BTC, tornando-se de longe o maior detentor corporativo e um indicador para o modelo de “empresa de tesouraria de ativos digitais” que outras empresas imitaram. A acumulação agressiva da estratégia, frequentemente financiada por meio de ofertas de ações ou programas de dívida, mostra a mecânica prática por trás dos números: grandes entidades públicas dos E.U.A. usando mercados de capitais tradicionais para construir e defender tesourarias de cripto desproporcionais.

Implicações da Dominância dos E.U.A.

A dominância das entidades dos E.U.A. tem várias implicações práticas. A concentração amplifica a influência de um punhado de atores na liquidez e no sentimento do mercado; movimentos regulatórios ou decisões corporativas nos E.U.A. podem ter repercussões na formação de preços quando tanto valor está estacionado em mãos domésticas.

Isso também levanta questões sobre risco de contraparte, custódia e jurisdição: quando as reservas estão legal, operacional ou institucionalmente ligadas a um regime regulatório, isso pode simplificar a conformidade de um lado e criar vulnerabilidades de jurisdição única do outro.

A observação da Sentora, portanto, importa não apenas como uma estatística, mas como um convite a considerar como o mercado irá evoluir à medida que mais corporações, fundos e DAOs profissionalizem sua gestão de tesouraria. Nem toda grande tesouraria é americana, é claro: apreensões soberanas, mineradores e corporações estrangeiras mantêm quantidades materiais, e muitas tesourarias de protocolos estão geograficamente distribuídas ou governadas por multisig.

Mas a tendência que a Sentora destaca, de que as entidades dos E.U.A. são detentores desproporcionais de valor institucional em cripto, é uma lente útil para entender onde o poder reside hoje nos mercados de ativos digitais. Também é útil para antecipar como as escolhas de política, liquidez e finanças corporativas feitas nos E.U.A. podem continuar a moldar a próxima fase da cripto.

Para os leitores interessados em aprofundar-se, o rastreador da Sentora permite que você divida as holdings por tipo de entidade e classe de ativos, enquanto outros rastreadores públicos fornecem visões complementares sobre os tesouros em Bitcoin das empresas e as reservas das exchanges. À medida que os números continuam a mudar com novas aquisições, esse mapa será essencial para qualquer um que tente entender onde realmente está a demanda institucional.