Aquele "velho enganador" do mundo crypto, silenciosamente se tornou um gigante das transações.

A nuvem de processos da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) já se dissipou, e o Ripple Labs, que se posicionou como uma empresa de pagamentos em Blockchain, mas que raramente tinha negócios reais, finalmente embarcou em um caminho de aquisição, avançando para a criação de um império de Ativos de criptografia verdadeiro e de bilhões de dólares.

CEO da Ripple Labs, Brad Garlinghouse. Imagem cortesia: Stephen McCarthy/Sportsfile/Collision/Getty Images

Em março de 2024, publicamos um relatório sobre “Blockchain Zumbi”, listando pelo menos 50 projetos de Ativos de criptografia com valor de mercado superior a dez bilhões de dólares, sustentados principalmente por especulação e não por aplicações reais. O XRP, que tenta substituir o sistema de serviços de informação bancária global SWIFT, está no topo da lista, mas ainda não conseguiu alcançar esse objetivo.

Na altura, a sua capitalização de mercado era de 36 mil milhões de dólares, mas a receita anual com taxas era apenas de 583 mil dólares.

Mas recentemente, o desenvolvimento do Ripple Labs tem sido rápido.

No mercado de private equity, o preço das ações da empresa atualmente oscila entre 135 e 170 dólares, aumentando cerca de 2 a 3 vezes desde o início do ano, com uma avaliação entre 22 e 30 bilhões de dólares. Para referência, essa avaliação está próxima da emissora de stablecoins Circle. A XRP pretende competir com a Circle e já tentou adquirir a empresa antes de sua oferta pública inicial (IPO) em junho. Atualmente, a avaliação da Circle é de cerca de 34 bilhões de dólares, e o preço das ações subiu 352% desde o IPO em 5 de junho. O token da XRP (que não confere aos detentores propriedade na empresa) aumentou 366% neste ano, com um valor de mercado próximo a 150 bilhões de dólares.

XRP hoje também se juntou à onda da tesouraria de ativos digitais.

Nas últimas semanas, várias empresas anunciaram estratégias de tesouraria em torno do XRP, sendo a mais notável a Evernorth, que planeja arrecadar mais de 1 bilhão de dólares. Uma empresa que teve dificuldades em fazer progressos nos negócios a longo prazo, mas que tem empresas dispostas a considerar a posse de sua moeda, demonstra a grande confiança que elas têm na XRP.

Com o término da longa disputa legal de 5 anos entre a XRP e a SEC, essa mudança não é, na verdade, surpreendente.

Em 2020, a SEC processou a XRP, alegando que a moeda foi vendida como um ativo não registrado, resultando em uma multa de 125 milhões de dólares. Além disso, a XRP completou várias aquisições de destaque: adquiriu a fornecedora de software de gestão de tesouraria GTreasury por 1 bilhão de dólares, adquiriu o principal corretor Hidden Road por 1,25 bilhão de dólares e adquiriu a plataforma de pagamentos em stablecoin Rail por 200 milhões de dólares. Durante o período de 2023 a 2024, a XRP também adquiriu a empresa de custódia de ativos digitais Metaco (por 250 milhões de dólares) e a Standard Custody (o valor da aquisição não foi divulgado).

Apesar de, em termos de utilização de aplicações e atividade de desenvolvedores, o livro razão XRP (XRP Ledger) ainda ficar atrás de outras blockchains mais populares, é evidente que a Ripple de hoje é completamente diferente da de um ano atrás.

“Às vezes as pessoas acham que a mudança é algo ruim, mas eu acredito que isso é precisamente um sinal de desenvolvimento saudável e de busca pela excelência, especialmente no campo das tecnologias emergentes.” afirmou Joe Naggar, CEO e CIO da Feynman Point Asset Management, um fundo de hedge de ativos de criptografia. O fundo também é um dos investidores da XRP.

Ele acrescentou: “O XRP tem uma consideração meticulosa em sua estrutura de capital, que não foi totalmente refletida anteriormente devido à pressão regulatória. Eu acredito que o XRP ilustra vividamente como as empresas podem se desenvolver na ausência de um ambiente legislativo e regulatório rigoroso. Essa consideração cuidadosa também distingue o XRP de outros protocolos que possuem grandes reservas financeiras — aqueles fundos por trás dos protocolos carecem de verdadeira liderança e não sabem exatamente para quem estão servindo. Mas se você perguntar a Brad Garlinghouse (CEO do XRP), sua resposta será muito clara: servir os acionistas.”

Nagar acredita que, hoje em dia, ao procurar um referente para o XRP, não deve ser a Circle ou outras empresas de blockchain, mas sim a Coinbase. A Coinbase também realiza serviços de custódia e de corretagem principal, e tem um acordo de partilha de receitas com a Circle.

O CEO da empresa de negociação de ativos de criptografia Nomina, Austin King (que vendeu sua primeira empresa para a XRP em 2019), tem uma opinião mais clara: “Há muitas pessoas no campo da encriptação que têm críticas à XRP, mas a verdade é que a XRP tem uma visão impressionante. Sua tecnologia existe há dez anos. Eu acredito que a aposta da XRP agora é encontrar sinergias entre esses diferentes negócios e integrá-los em um grupo de serviços financeiros abrangente.”

Assim, a próxima grande questão para o XRP é se será possível integrar os negócios adquiridos em um sistema unificado, criando assim verdadeiro valor para sua tecnologia central - o livro razão XRP.

*Este artigo foi traduzido de: **

Autor: Nina Bambysheva

tradução: Lemin

Título original: “O caminho de transformação de 180 mil milhões de dólares da Ripple Labs”