Qual é o fator fundamental para o sucesso da plataforma de angariação de fundos em cripto Building?

Desde o final do ano passado, o mercado de ICO, outrora inativo, voltou a ganhar dinamismo. A aprovação do ETF de Bitcoin, as políticas pró-criptomoedas da administração Trump e o novo ciclo de mercado em alta trouxeram novamente as plataformas de venda pública de tokens para o centro das atenções de equipas de projetos, investidores de retalho e institucionais.

Nesta nova fase, a CoinList—antiga referência em ICO—tem vindo a perder relevância, dando lugar ao rápido crescimento de plataformas como Buidlpad, Echo e LEGION. Por exemplo, em apenas um ano desde o seu lançamento, a Buidlpad ajudou quatro projetos a realizar vendas públicas, todos listados na Binance spot. Os participantes obtiveram retornos próximos de 10x, posicionando a Buidlpad como nova líder do setor e substituindo a CoinList.

Este artigo da ChainCatcher analisa em detalhe o percurso da Buidlpad e os fatores que impulsionaram o seu sucesso, incluindo entrevistas com vários utilizadores experientes de plataformas de venda pública, para responder sob diferentes perspetivas: porquê a Buidlpad?

A preencher o vazio da CoinList

@ PandaZeng1, utilizador veterano de várias Launchpads, acompanhou de forma sistemática o universo de ICO/IDO/IEO. Segundo ele, embora a maioria das plataformas funcione de forma semelhante, o verdadeiro diferencial está no desempenho dos primeiros projetos. Se o primeiro ou segundo projeto falha, isso gera um efeito negativo duradouro e afasta futuros participantes.

Ele aponta a má experiência do utilizador como um dos motivos do declínio da CoinList: para utilizadores asiáticos, a plataforma exige esperar em filas e opera segundo o fuso horário dos EUA, obrigando-os a ficar acordados até tarde para tentar participar—muitas vezes sem sucesso. Mesmo após a introdução do sistema de pontos Karma (que requer negociação ou swaps na plataforma para acumular pontos), a CoinList não conseguiu travar a saída de utilizadores.

Pelo contrário, a reputação das novas plataformas como Echo e Buidlpad foi construída rapidamente graças ao sucesso dos seus primeiros projetos. Por exemplo, o Sonar da Echo estreou o Plasma, estabelecendo expectativas positivas entre os utilizadores. Ele destaca que o mercado cripto é movido por expectativas: em períodos racionais, o valor é o foco; em períodos irracionais, prevalece o sonho. No fundo, tudo se resume à “proporção sonho-realidade”.

@ 0xhahahaha reforça esta análise, apontando para o colapso do efeito riqueza como um ciclo vicioso. Tendo participado em cinco ou seis pré-vendas da CoinList, identifica a queda da qualidade dos projetos como o problema central. Alguns projetos menos populares não chegam às grandes exchanges (como Binance ou Coinbase), sendo listados apenas em plataformas menores, com baixa liquidez, sem procura de compra, apenas ordens de venda e condições restritivas—por vezes com bloqueio de um ano. Mesmo com TGE imediato, os lucros não são garantidos.

Entre 2023 e 2024, a maioria dos tokens lançados na CoinList sofreu quedas acentuadas após a listagem, normalmente entre 70%–98%. Exemplos: ARCH (-98%), FLIP (-73%), ZKL (-93%) e NIBI (-78%), com a maioria dos FDVs a cair abaixo dos $100 milhões.

O sucesso da Filecoin em 2017 consolidou a reputação da CoinList por “altos retornos”. Contudo, a expectativa de repetição desse sucesso foi frustrada por mudanças nos ciclos de mercado, na regulação e nas necessidades dos utilizadores.

Atualmente, problemas como experiência de plataforma deficiente, queda na qualidade dos projetos e baixos retornos—fatores essenciais para os participantes—ampliaram o descontentamento da comunidade e aceleraram a saída de utilizadores. Isto abriu espaço para plataformas como Echo, LEGION, MetaDAO e Buidlpad preencherem o vazio deixado pela CoinList.

Desempenho de referência

A Buidlpad ajudou Solayer, Sahara AI, Lombard Finance e Falcon Finance a realizar vendas públicas e a serem listados na Binance spot. O primeiro projeto, Solayer, foi lançado com uma valorização de $350 milhões e preço de token de $0,35, atingindo um pico de $3,43—um retorno de cerca de 9,77x para os primeiros participantes. Sahara AI arrecadou fundos com uma valorização de $600 milhões, preço de token de $0,06 e pico de $0,15, proporcionando um retorno de 2,68x, 8,8x de sobressubscrição e $75 milhões em subscrições.

@ 0xhahahaha aderiu à Buidlpad por causa da Falcon Finance, seguindo a estratégia de “ir atrás do capital”. Ela atribui o sucesso da Buidlpad à rigorosa seleção de projetos—todos acabam listados nas principais exchanges (como Binance spot), criando um efeito riqueza consistente que atrai utilizadores vindos da CoinList.

Para explicar a ascensão da Buidlpad, @ PandaZeng1 destaca vários fatores: a Buidlpad seleciona projetos com valorizações elevadas e os que são lançados tornam-se verdadeiros sucessos, sendo listados na Binance, Upbit e outras. A plataforma destaca-se por ajudar os utilizadores a capturar valor, com a maioria dos projetos a oferecer potencial de retorno entre 2–10x. Em comparação com a Echo, a Buidlpad é menos restritiva, facilitando a participação dos investidores de retalho.

A Buidlpad definiu a sua própria narrativa e critérios de seleção para avaliação de projetos, controlo de qualidade e mecanismos de distribuição. Além de uma due diligence rigorosa e avaliação do modelo de negócio, utiliza medidas anti-sybil como verificação KYC, verificações de conformidade e protocolos de segurança para evitar contas falsas e participação massiva de estúdios, assegurando uma distribuição justa de tokens.

Em setembro de 2025, a plataforma já tinha assegurado mais de $320 milhões em compromissos de subscrição nos seus quatro primeiros eventos, atraindo mais de 30.000 utilizadores verificados. O projeto mais recente, Momentum Finance, lançou uma venda pública em outubro, com objetivo de angariar $4,5 milhões.

A Buidlpad introduziu também o sistema Squad, que recompensa participantes pela criação de conteúdo, além do modelo de staking. Esta abordagem permite que os projetos construam comunidades desde cedo e incentiva os participantes a contribuir para além do investimento monetário.

Com todos os projetos lançados pela Buidlpad agora listados na Binance spot, a plataforma tornou-se a escolha preferida para projetos que procuram listagem na Binance e noutras grandes exchanges—um sucesso diretamente ligado ao percurso do fundador Erick Zhang.

Ligação à Binance

Segundo o perfil LinkedIn de Erick Zhang, ele é mestre pela Carnegie Mellon University e licenciado pela Universidade de Macau. Os detalhes da sua carreira inicial são escassos, mas foi Vice-Presidente no Citibank entre 2013 e 2015. Pouco depois da fundação da Binance, ingressou como executivo sénior, demonstrando visão estratégica para o setor.

Na Binance, liderou a Binance Research e a Binance Launchpad, acumulando experiência em pesquisa e seleção de projetos, e ajudando a definir o quadro de listagem de tokens. Sob a sua liderança, a Binance Launchpad ajudou mais de 20 projetos a concluir ICOs, arrecadando mais de $100 milhões. Entre eles, destacam-se nomes como Polygon e Axie Infinity. O efeito riqueza dos tokens Launchpad tornou a Binance Launchpad um padrão de referência na indústria. Posteriormente, tornou-se CEO da CoinMarketCap, propriedade da Binance, passando de líder de negócio vertical a gestor independente.

Após consolidar experiência em análise de dados, gestão de equipas e networking, Erick Zhang deixou a Binance em dezembro de 2022 para fundar a Nomad Capital. Poucos meses depois, a Binance Labs investiu na Nomad Capital, mantendo uma relação próxima. No final do ano passado, Erick lançou a Buidlpad.

É relevante notar que três dos quatro projetos lançados na Buidlpad receberam investimento da Nomad Capital. Após serem listados na Binance spot, estes projetos também geraram retornos importantes para a Binance Labs, principal LP da Nomad Capital.

A forte ligação da Buidlpad ao ecossistema Binance é claramente um dos fatores decisivos para o seu sucesso. O impulso gerado pelo declínio da CoinList e o processo de seleção exclusivo da Buidlpad também abriram caminho para a sua ascensão.

Com o principal concorrente da Buidlpad, Echo, recentemente adquirido pela Coinbase, as plataformas de angariação de tokens tornaram-se o novo palco para a disputa pelo poder de precificação no mercado primário. O declínio da CoinList e a ascensão da Buidlpad e da Echo refletem a transformação estrutural dos ICOs. Com o arrefecimento da especulação de curto prazo, as vendas públicas de tokens estão a aproximar a procura dos utilizadores dos mecanismos das plataformas.

Estas plataformas são canais fundamentais para os projetos conquistarem utilizadores iniciais e liquidez, consolidando-se como destinos de eleição para investidores em busca de oportunidades em fases precoces. Mesmo em mercados prolongados de baixa, estas oportunidades de investimento mantêm-se altamente atrativas.

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