Como o emissor da segunda maior stablecoin do mundo, o USDC, a Circle Inc. (código de ações: CRCL) tem experimentado uma volatilidade significativa no preço das suas ações desde a sua listagem em junho de 2025. Atualmente, a capitalização de mercado da empresa é de cerca de 32 bilhões de dólares, o que gerou uma intensa discussão entre os investidores sobre a sua futura rentabilidade.

A partir da situação atual, a capacidade de lucro da Circle apresenta uma diferença significativa em relação ao líder do setor, Tether. Os dados de 2024 mostram que a Tether obteve um lucro de 13 bilhões de dólares com uma emissão de 150 bilhões de dólares em USDT, enquanto a Circle conseguiu apenas 157 milhões de dólares de lucro com uma emissão de 70 bilhões de dólares em USDC. Essa enorme discrepância deve-se principalmente a vários fatores: participação de mercado menor, altos custos de conformidade, estratégias de investimento conservadoras, divisão de lucros com a Coinbase, e a pressão causada pela queda das taxas de juros do dólar.

No entanto, o futuro da Circle ainda está repleto de oportunidades. Com a contínua expansão da indústria de criptomoedas, a demanda por stablecoins deverá crescer significativamente. Instituições preveem que, até 2030, o tamanho do mercado global de stablecoins poderá alcançar entre 2 a 4 trilhões de dólares. Se o USDC conseguir capturar 30% do mercado, seu volume de emissão poderá aumentar para 250 bilhões de dólares, ou até mais. Isso trará à Circle uma receita de juros considerável, com lucros anuais que podem atingir 5 bilhões de dólares, ou até ultrapassar 10 bilhões de dólares.

As vantagens da Circle residem no seu modelo de operação de ativos leves, altas margens de lucro, vantagens de conformidade e na contínua expansão dos cenários de aplicação de stablecoins. Com o desenvolvimento da gestão financeira em blockchain, liquidações transfronteiriças e tecnologia financeira, a demanda por USDC pode aumentar ainda mais. Além disso, se as políticas regulatórias dos EUA se tornarem favoráveis, como a liberalização dos pagamentos com stablecoins, isso trará enormes oportunidades de crescimento para a Circle.

Apesar de o nível de lucro atual da Circle parecer relativamente baixo em comparação com a sua capitalização de mercado, tendo em conta a demanda global contínua por ativos em dólares e o potencial de crescimento do mercado de stablecoins, as perspetivas de desenvolvimento a longo prazo da Circle continuam a ser promissoras. Se o USDC conseguir alcançar um crescimento significativo nos próximos anos, a rentabilidade da Circle poderá sofrer um salto qualitativo, proporcionando retornos substanciais aos investidores.