#美联储降息预期 Com a decisão política da A Reserva Federal (FED) prestes a ser revelada, os investidores do mercado acionário americano estão em um estado de espera tensa. O bull run que dura mais de três anos, criando um crescimento de 16 trilhões de dólares em capitalização de mercado, enfrenta sérios desafios devido ao aumento constante dos custos de Cobertura, e os riscos potenciais do mercado já são evidentes.

Embora os três principais índices de ações dos EUA tenham acabado de atingir novos máximos históricos, os sinais de crise já apareceram. Dos aproximadamente 18 trilhões de dólares em investimentos em ações americanas, os investidores não americanos estão enfrentando um duplo golpe - o índice S&P 500 caiu cerca de 6% em termos reais até agora este ano, enquanto o índice do dólar caiu quase 8%, resultando em uma perda de retorno sobre investimentos denominados em euros ou ienes que já se ampliou para 14%. Para proteger seus ativos, os investidores institucionais estão aumentando suas estratégias de cobertura: o custo anualizado da cobertura da taxa de câmbio do dólar para investidores em ienes já atingiu 4%, e para investidores da zona do euro ultrapassou 2%, com esses custos aumentando 15% desde o início do ano.

Mais complicado é a incerteza política. O mercado espera amplamente que esta reunião reduza a taxa de juros em 25 pontos base, mas há uma clara divergência interna na A Reserva Federal (FED) sobre a trajetória da inflação e o crescimento econômico; as declarações do presidente Powell se tornarão um fator decisivo na direção do mercado. Ao mesmo tempo, a lógica de investimento em inteligência artificial que sustenta este bull run está sendo severamente testada: a proporção das dez principais ações do índice S&P 500 atingiu um nível recorde de 38%, e se a mudança na política levar a uma retirada em massa de capitais, a estrutura de mercado altamente concentrada pode desencadear uma reação em cadeia.

A situação atual do mercado de ações dos EUA é como uma performance de andar sobre a corda bamba: se a redução das taxas de juros ocorrer como previsto, pode aliviar temporariamente a pressão de cobertura; mas se forem emitidos sinais rígidos, o crescimento de 16 trilhões de dólares em capitalização de mercado acumulado no passado pode desaparecer rapidamente. As ações reais dos investidores institucionais já demonstraram sua atitude - a quantidade de caixa mantida subiu para o nível mais alto desde o final de 2021, e essa atitude cautelosa diz mais do que qualquer relatório analítico.

$BTC