MercadoLibre: Será que é mesmo a Amazon da América Latina?

26 de setembro de 2025 — 07:45 am EDT Escrito por Lawrence Nga

Pontos Chave

• MercadoLibre domina o mercado latino-americano com serviços integrais de logística e publicidade.
• O Mercado Pago oferece uma adesão que a Amazon não possui, integrando-se tanto no comércio como nas finanças.
• Enquanto a Amazon se apoia na AWS e no Prime, o MercadoLibre aposta fortemente na tecnologia financeira.

Quando os investidores falam da MercadoLibre, automaticamente surge a frase “a Amazon da América Latina”. A comparação não está incorreta. A MercadoLibre gere o principal mercado online da região, construiu a sua própria coluna vertebral logística e monetiza cada vez mais os vendedores com publicidade.

Mas ficar por aí é perder a visão completa. MercadoLibre não é simplesmente a Amazon transplantada para o sul. É um híbrido de comércio eletrônico e tecnologia financeira que a Amazon nunca conseguiu realmente construir. E essa diferença pode transformá-lo em uma das empresas de crescimento mais importantes da América Latina.

Onde a comparação com a Amazon faz sentido

No seu núcleo, o MercadoLibre é principalmente um marketplace. A sua plataforma conecta milhões de compradores e vendedores em 18 países, com o Brasil a contribuir com 55% das receitas comerciais totais, o México e a Argentina com 39%, e o resto proveniente de outros países. Ao contrário dos retalhistas tradicionais, o MercadoLibre não mantém a maioria do seu próprio inventário. Em vez disso, fornece lojas digitais, pagamentos e logística que tornam possível o comércio numa região onde as opções de retalho físico podem estar fragmentadas.

Este negócio cresceu de forma impressionante. No segundo trimestre de 2025, o MercadoLibre atraiu 71 milhões de compradores únicos, e foram transacionados mais de 550 milhões de itens na sua plataforma, um aumento de 31% em relação ao ano anterior. As receitas do segmento comercial aumentaram 45% em relação ao ano anterior, impulsionadas por volumes de transações maiores e uma crescente adoção logística.

O braço logístico, Mercado Envíos, é uma parte crítica da estratégia. Ao cuidar do envio, o MercadoLibre pode garantir entregas mais rápidas e confiáveis em mercados onde a infraestrutura muitas vezes é deficiente. Em 2024, Envíos gerenciou 1.800 milhões de itens, com quase metade dos envios em seus maiores mercados chegando em menos de 48 horas. Essa capacidade não só satisfaz os clientes, mas dá aos vendedores menos razões para desertar em direção a concorrentes que lutaram para ganhar participação na região.

E assim como a Amazon, o MercadoLibre está construindo um negócio publicitário (Mercado Ads) sobre seu marketplace. Os vendedores pagam por listagens promovidas e ferramentas de visibilidade, proporcionando ao MercadoLibre um fluxo de receita de alta margem que se expande junto com sua plataforma comercial.

Diferenças chave entre a Amazon e a MercadoLibre

À primeira vista, o MercadoLibre parece muito com a Amazon. Ambos operam marketplaces dominantes, possuem redes logísticas próprias e utilizam publicidade para aumentar a rentabilidade. Mas ao olhar mais profundamente, as diferenças são tão significativas quanto as semelhanças.

1. A tecnologia financeira como motor de crescimento

A Amazon depende de sistemas bancários estabelecidos na América do Norte e na Europa. O MercadoLibre não teve esse luxo. Para fazer o comércio eletrônico funcionar na América Latina —onde grande parte da população não tem acesso a bancos— teve que construir suas próprias estruturas financeiras. Isso deu origem ao Mercado Pago, uma plataforma de pagamentos que evoluiu para uma carteira digital, prestadora de empréstimos e gestora de ativos. No final de 2024, contava com 61 milhões de usuários ativos mensais, uma carteira de empréstimos de $6.600 milhões e ativos de clientes de $10.600 milhões.

Poder-se-ia argumentar que esta integração torna o ecossistema digital da MercadoLibre mais adesivo do que o da Amazon. Os pagamentos alimentam o comércio, o comércio alimenta o crédito, e o crédito impulsiona a lealdade. A Amazon não tem um equivalente.

2. Amazon Web Services e entretenimento

Por outro lado, a Amazon tem negócios que a MercadoLibre não tem. O mais importante é o seu negócio na nuvem, AWS, que gera receitas substanciais e financia grande parte das ambições de crescimento da Amazon. A MercadoLibre não tem um braço na nuvem, o que significa que as suas margens dependem inteiramente do equilíbrio entre comércio, logística e fintech.

A Amazon também tem um ecossistema de entretenimento através do Prime Video, que ajuda a atrair e reter assinantes Prime. O MercadoLibre optou por não se expandir para os meios de comunicação, concentrando-se em se tornar a espinha dorsal do comércio e serviços financeiros na América Latina.

O que isso significa para os investidores?

Então, o MercadoLibre é realmente a Amazon da América Latina? A resposta fácil é sim e não. Assemelha-se à Amazon no seu marketplace, logística e negócio publicitário. Também coloca a satisfação do cliente no seu núcleo.

Mas taticamente, está abordando o jogo de forma diferente, o que reflete a dinâmica do mercado em que opera. Ao combinar comércio eletrônico com tecnologia financeira, está se posicionando como a espinha dorsal digital da economia latino-americana, não apenas como um operador de marketplace.

Esta abordagem de ecossistema dá à MercadoLibre uma enorme pista de crescimento, provavelmente até maior do que a da Amazon, considerando o tamanho já massivo desta última. Os investidores que procuram uma oportunidade no estrangeiro devem manter um olho atento nesta empresa tecnológica latino-americana.