Previsão de lucros do terceiro trimestre: O que podem esperar os investidores?

Prevê-se que os lucros do terceiro trimestre aumentem em +5,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, com um aumento de +6% nas receitas. Isto seguir-se-ia às taxas de crescimento dos lucros de +12,4% e +12,3% no segundo e primeiro trimestre de 2025, respetivamente.

No caso improvável de que o crescimento real dos lucros do terceiro trimestre para o índice S&P 500 resulte ser de +5,1% como é atualmente esperado, este seria o ritmo de crescimento dos lucros mais baixo para o índice desde a taxa de crescimento de +4,4% no terceiro trimestre de 2023.

Temos sinalizado regularmente nas últimas semanas que a tendência de revisão de estimativas tem sido positiva desde o final de abril, após ter permanecido sob pressão nos meses anteriores. Isso pode ser observado no gráfico abaixo, que mostra como evoluíram as expectativas de crescimento dos lucros do terceiro trimestre de 2025 nas últimas semanas.

Desde o início de julho, as estimativas de lucros do terceiro trimestre aumentaram para 5 dos 16 setores da Gate, incluindo os setores de Tecnologia, Finanças e Energia.

Embora as estimativas para o terceiro trimestre dos 11 setores restantes tenham estado sob pressão, a tendência favorável de revisões para os setores de Tecnologia e Finanças é mais do que suficiente para compensar seu efeito nas tendências agregadas a nível de índice, uma vez que esses dois setores, por si só, representam mais de 50% dos ganhos totais do índice.

No lado negativo, as estimativas para 11 dos 16 setores da Gate têm estado sob pressão desde o início do trimestre, com quedas notáveis para os setores Médico, Transporte, Materiais Básicos, Bens de Consumo Básico e outros.

Espera-se que o setor tecnológico, que tem sido um motor de crescimento destacado nos últimos trimestres, continue a desempenhar esse papel no terceiro trimestre de 2025, com um aumento previsto dos lucros totais do setor de +11,9% sobre receitas +12,4% mais altas. Se não fosse pela contribuição substancial para o crescimento do setor tecnológico, o crescimento total dos lucros do S&P 500 para o terceiro trimestre seria apenas de +2% ( em vez de +5,1% de outra forma).

Como mencionado anteriormente, as estimativas do terceiro trimestre para o setor tecnológico mostraram uma tendência de alta desde o início do trimestre, como mostra o gráfico abaixo.

Veremos se os resultados desta semana da Oracle e da Adobe confirmarão estas expectativas do setor tecnológico.

Panorama geral dos ganhos

O gráfico abaixo mostra as expectativas atuais de crescimento de lucros e receitas do terceiro trimestre para o índice S&P 500 no contexto dos 4 trimestres anteriores e dos próximos três trimestres.

O seguinte gráfico mostra o panorama geral de ganhos com base no ano calendário.

Em termos de 'EPS' do índice S&P 500, estas taxas de crescimento aproximam-se de $258,50 para 2025 e $290,59 para 2026.

Relatórios de ganhos chave esta semana

A temporada de lucros do terceiro trimestre realmente começará quando os grandes bancos apresentarem seus resultados do trimestre de setembro em aproximadamente um mês. Mas até lá, teremos contado oficialmente quase duas dezenas de relatórios trimestrais de membros do S&P 500. Todos esses relatórios serão de empresas com trimestres fiscais que terminam em agosto, que nós e outras organizações de pesquisa contamos como parte da contagem do trimestre de setembro.

Os relatórios de ganhos desta semana da Oracle e da Adobe serão para os trimestres fiscais dessas empresas tecnológicas que terminam em agosto. Como tal, consideraremos estes relatórios como os primeiros lançamentos de ganhos do terceiro trimestre.

Como mostra o gráfico de desempenho do ano até à data abaixo, os participantes do mercado têm tratado as ações da Oracle e da Adobe de maneira oposta ultimamente.

É possível que a Oracle não esteja a caminho de se juntar ao grupo Mag 7, mas o mercado tem estado satisfeito em creditar a empresa pela sua estratégia de IA. A Adobe, por outro lado, é vista como uma vítima do próximo auge da IA, com muitos no mercado preocupados que a inteligência artificial dilua a liderança da empresa no seu nicho de software. As tendências nas revisões de estimativas refletem algumas dessas opiniões sobre cada ação.