A Correção de 11% do Ouro Desencadeia a Narrativa de "Rotação para Bitcoin", Mas os Dados Contam uma História Diferente

Após um rally histórico que levou o ouro acima de $4,300 por onça, o metal precioso entrou agora na sua primeira grande correção em mais de dois anos, quebrando uma sequência de 750 dias sem uma queda superior a 10%.

A queda, agora em 11%, reacendeu o debate em círculos financeiros sobre se o capital está a rotacionar de ouro para Bitcoin.

O analista desafiou essa narrativa viral com um modelo de correlação personalizado que compara o ouro e o Bitcoin ao longo do tempo, usando as suas respetivas médias móveis de 180 dias. O gráfico gera dois sinais-chave:

• Um sinal positivo quando o Bitcoin é negociado acima da sua média móvel de 180 dias, enquanto o ouro cai abaixo da sua própria.
• Um sinal negativo quando ambos os ativos negociam abaixo das suas MAs de 180 dias.

De acordo com o analista, os dados pintam um quadro muito mais nuançado. Embora a tese da “rotação do ouro para o Bitcoin” tenha surgido em certos momentos, como em 2012, no final de 2016 e em 2020, ela não se mantém consistentemente ao longo dos ciclos de mercado. Em contraste, períodos como 2014–2015, final de 2018 e 2022 não mostraram tal relação estrutural.

As descobertas sugerem que o ouro e o Bitcoin podem divergir em prazos mais curtos, mas permanecem amplamente independentes como coberturas macroeconômicas impulsionadas por bases de investidores separadas. Embora o capital especulativo possa mudar entre os dois durante picos de volatilidade, o analista argumenta que a noção de rotação de portfólio em grande escala do ouro para o Bitcoin permanece sem fundamento.

Em última análise, a análise sublinha uma tendência mais ampla: a força do Bitcoin não precisa depender da fraqueza do ouro. À medida que os ativos tradicionais e digitais evoluem em paralelo, a correlação entre os dois parece ser cíclica, não causal, um lembrete de que as narrativas muitas vezes superam os dados nos mercados em rápida movimentação de hoje.