Исследование Gate: BTC демонстрирует восстановление после падения, в то время как внимание инвесторов смещается к активам с средней и малой капитализацией — отрасли Privacy и AI выходят на первый план как ключевые направления для размещения капитала

Обзор крипторынка

По данным CoinGecko, с 7 по 20 октября 2025 г. криптовалютный рынок проходил этап структурных изменений и ускоренной интеграции инфраструктуры на фоне высокой волатильности. BTC после снижения до $102 100 11 октября стабилизировался, сформировав модель «низкой консолидации и краткосрочного отскока», тогда как ETH оттолкнулся от ~$3 680 13 октября, но столкнулся с сопротивлением выше $3 980.

Ethereum привлек 16 181 нового разработчика, сохранив лидерство в Web3. За ним следуют Solana и Bitcoin — разработчики продолжают сосредотачиваться на совместимых и масштабируемых сетях. Макроэкономическая тенденция ухода от риска увеличила капитализацию токенизированного золота до $3,28 млрд, а стейблкоины стали ключевым буфером ликвидности в условиях рыночной турбулентности. За этот период Tether и Circle эмитировали около $74 млрд, доведя глобальный объем стейблкоинов до рекордных $301,5 млрд.

В DeFi TVL JustLend DAO достиг $7,82 млрд, а оборот RLUSD от Aave — 448 млн токенов, что отражает ускоренный приток капитала в ведущие протоколы. Starknet продемонстрировал восстановление: более 3 млн блоков и 600 млн STRK застейкано, а инициатива «BTCFi» внедрила стейкинг Bitcoin и институциональные программы стимулирования, что позволило TVL и обороту стейблкоинов выйти на новые максимумы. Сектор предсказательных рынков активизировался: Polymarket привлек $2 млрд инвестиций от ICE и запустил функцию прогнозирования акций «рост/падение», число активных кошельков превысило 56 000; Kalshi совместно с Robinhood зафиксировали $1,44 млрд торгового объема — исторический максимум.

Институциональное внедрение ускоряется: тайваньская OwlTing вышла на Nasdaq, а Amundi выпустил крипто-ETF, подчеркивая рост интереса институционалов. В результате рыночная экспозиция риска после снижения плеча существенно сократилась, но осторожный капитал остается активным. Капитал и нарративы смещаются к «высокопроизводительной инфраструктуре и токенизации регулируемых активов» как средне- и долгосрочному тренду, а BTCFi и предсказательные рынки становятся драйверами новой волны структурных притоков капитала и консенсуса.

1. Обзор ценовой динамики

В этом анализе топ-500 криптовалют по капитализации сгруппированы для оценки средних изменений цен с 7 по 20 октября 2025 г. Среднее снижение составило -14,13%, рынок оставался в фазе коррекции после серии откатов. Результаты существенно различались между сегментами, что отражает паттерн «устойчивости средних капитализаций при углубляющихся коррекциях на крайних уровнях». Токены ранга 201–300 показали наименьшие потери — -10,51%, продемонстрировав устойчивость в условиях волатильности; группа 101–200 снизилась на -16,48%, показав худшую динамику. Активы топ-кап (1–100) упали на -13,92%, а низшие сегменты (301–400 и 401–500) — на -15,12% и -14,63% соответственно; это говорит о том, что капитал не концентрировался в отдельных группах, а торги оставались осторожными и нестабильными.

Таким образом, рынок продолжает консолидацию после снижения плеча, при этом токены средней капитализации демонстрируют относительную устойчивость, а топовые и низкокаповые активы — более глубокие коррекции из-за изменений ликвидности и роста риск-аверсии. Структура капитализации отражает осторожность капитала и дивергенцию по секторам: участники ждут новых катализаторов ликвидности и макроэкономических сигналов.

Примечание: В анализе по данным CoinGecko топ-500 токенов делятся на пять групп по 100 (ранги 1–100, 101–200 и далее), рассчитывается изменение цены каждого токена за период с 7 по 20 октября 2025 г., затем значения усредняются по каждой группе для получения среднего результата по сегменту. Общая просадка -14,13% — это невзвешенное среднее для всех 500 токенов.

Рисунок 1: Среднее снижение составило -14,13%, при этом токены ранга 201–300 показали наибольшую устойчивость — снижение только на -10,51%.

Лидеры роста и снижения

За последние две недели (7–20 октября) крипторынок отличался высокой волатильностью, быстрое перемещение капитала между нарративными секторами привело к резкой дивергенции результатов токенов.

Лидеры роста: Возрождение приватности под руководством RAIL

RAIL, нативный токен децентрализованного протокола приватности Railgun, вырос более чем на 125% за последние две недели. Railgun реализует решения для приватных транзакций на базе ZK-SNARKs, позволяя полностью приватные переводы и сделки в Ethereum и совместимых сетях. В середине октября проект сообщил, что общий объем приватных транзакций превысил $4 млрд (в том числе $1,6 млрд за 2025 г.), а также подтвердил проведение Privacy & Compliance Summit 2025 19 ноября, что вызвало ожидания возрождения темы приватности. На фоне роста регуляторных дискуссий и возврата ликвидности в сектор RAIL стал лидером нарратива.

Следом H (+114,02%) и COAI (+112,00%): первый — на фоне развития ончейн-гейминга, второй — благодаря нарративу AI и обработки данных, отражая спрос на средние токены с сильным нарративом.

Лидеры снижения: XAN в лидерах падения на фоне фиксации прибыли и ротации капитала

XAN (-63,25%) показал максимальное снижение после предыдущего резкого роста без устойчивых катализаторов и торговой поддержки. По мере возврата капитала в крупные активы и активизации фиксации прибыли XAN пережил резкий откат. UXPL (-60,09%), AIA (-60,08%) и XPL (-60,05%) также значительно снизились из-за прежней перекупленности и снижения интереса рынка.

Период отличался двойным нарративом: возрождение тем приватности и AI, а также коррекция перегретых секторов. Проекты приватности привлекли новый капитал на фоне обсуждений комплаенса и роста ончейн-активности, а спекулятивные токены прошли быструю «чистку». В перспективе внимание рынка переместится к долгосрочным темам, сочетающим приватность, комплаенс и AI-интеграцию.

Рисунок 2: RAIL вырос на 125,93% благодаря возрождению темы приватности и ожиданиям ноябрьского Privacy & Compliance Summit.

Связь ранга капитализации и динамики цен

Для анализа структуры результатов токенов в этом цикле представлен скаттер-плот топ-500 токенов по капитализации. Ось X — ранг капитализации (чем выше — левее), ось Y — изменение цены с 7 по 20 октября. Каждая точка — токен: зеленая — рост, красная — падение.

Число падающих токенов заметно превышает число растущих, что подтверждает фазу коррекции. Большинство снижений — в диапазоне -10% до -20%; токены с ростом свыше 50% встречаются редко и сосредоточены среди средних и низкокаповых, что говорит о предпочтении капитала более волатильных небольших активов.

Среди лидеров — RAIL (+125,93%), H (+114,02%), COAI (+112,00%). RAIL возглавил рост нарратива приватности, H и COAI — интерес к темам AI и инновационным приложениям.

Крупнейшие снижения показали токены, ранее испытывавшие спекулятивный рост или ограниченную ликвидность — XAN (-63,25%), UXPL (-60,09%), AIA (-60,08%) — которые резко скорректировались после фиксации прибыли и вывода капитала.

Рынок сохраняет осторожность: капитал предпочитает краткосрочную торговлю и ротацию тем. Средние и малые токены остаются высокорисковыми и волатильными, крупные активы — стабильны. Это отражает структурную дивергенцию текущего рынка.

Рисунок 3: Среди топ-500 токенов доминируют падающие, а лидеры роста сосредоточены в сегменте средних и малых капитализаций — инвесторы предпочитают волатильные активы с сильным нарративом.

Лидеры топ-100 по капитализации

В период волатильности топ-100 токенов по капитализации показали явную дивергенцию. Крупные активы сохраняли стабильность, но ряд токенов с сильным нарративом или защитной функцией выделились. Среди лидеров ZEC (+53,05%) — интерес к сектору приватности, TAO — децентрализованные AI-сети, устойчивый интерес рынка. PAXG (+6,96%) и XAUT (+7,09%) выросли на фоне роста цен на золото и роста осторожности, выступая как стабильные активы. XMR (+1,38%) также прибавил благодаря поддержке темы приватности. Лидеры роста сконцентрированы вокруг тем «приватность» и «привязка к реальным активам».

Среди лидеров снижения — IP (-44,09%) из-за снижения спекулятивного интереса, ASTER (-39,51%) и APT (-38,91%) — существенные коррекции, что отражает ослабление интереса к крупным публичным сетям. PUMP (-33,78%) и WLFI (-33,03%) — давление из-за снижения спекулятивной активности. Капитал в топ-100 токенах склоняется к защитным активам и долгосрочным нарративам, а высокобета и мем-токены остаются волатильными.

Рисунок 4: В топ-100 по капитализации лидируют ZEC и TAO, PAXG и XAUT показали скромный рост на фоне осторожности. В числе крупнейших потерь — IP, ASTER, APT, что свидетельствует о временном снижении аппетита к риску.

2. Анализ роста торговых объемов

Анализ роста объема торгов

В дополнение к ценовой динамике анализируются изменения объема торгов выбранных токенов для оценки активности и участия капитала. Используя докризисный объем как базу, рассчитаны мультипликаторы роста и сопоставлены с изменениями цен для оценки рыночного интереса и краткосрочного поведения капитала.

EBTC, AGENTFUN, SN64, VKHYPE и KAG — токены с наибольшим увеличением объема торгов за период. EBTC показал рост объема на 14,31×, при снижении цены на -9,72%; резкая активизация сигнализирует о росте интереса к краткосрочной торговле. AGENTFUN вырос по объему на 10,61×, но снизился на -27,52% — интенсивная спекуляция без устойчивого спроса.

SN64 — лидер: рост объема на 9,99× и рост цены на 33,18% — классический «резонанс объема и цены», отражающий консенсус и эмоциональный импульс рынка. KAG увеличил объем на 5,65× и цену на 7,30%, что говорит о стабильном притоке капитала. VKHYPE, несмотря на рост объема на 8,12×, снизился на -17,57% — участие капитала было краткосрочным.

Токены с резким ростом объема сконцентрированы среди малых и средних капитализаций, где активность выросла, а результаты расходились. Это указывает на краткосрочную ротацию и настроение рынка. Рост объема не гарантирует роста цены, но сигнализирует о зарождающемся интересе и потенциале нарратива.

Рисунок 5: EBTC, AGENTFUN и SN64 показали значительный рост объема, SN64 — явный резонанс объема и цены, став объектом внимания среди малых и средних токенов.

Анализ взаимосвязи объема и цены

В продолжение анализа торговой активности раздел объединяет рост объема и динамику цен, представляя скаттер-плот «мультипликатор роста объема — изменение цены (%)». Ось X — мультипликатор роста объема за две недели, ось Y — процентное изменение цены. Для наглядности используется симметричная логарифмическая шкала.

В верхнем правом квадранте — токены с одновременным ростом объема и цены, являющиеся основными объектами структурной ротации капитала. SN64 выделился: объем вырос почти в 10 раз, цена — более чем на 30%, вероятно, благодаря новостям о том, что Chutes AI стал крупнейшим inference-провайдером на OpenRouter. Это сформировало паттерн «резонанса объема и цены» на фоне нарратива «AI + децентрализованный inference».

EBTC и AGENTFUN показали рост объема на 14,31× и 10,61×, но цены снизились на -9,72% и -27,52% — высокая активность не привела к росту цен в спекулятивной среде. SATUSD также показал всплеск объема при слабой динамике цен — капитал сосредоточен в арбитраже и хеджировании, а не в накоплении.

Токены в верхнем правом квадранте характеризуются катализаторами, поддержкой сообщества и ликвидностью, что делает их приоритетными для ротации капитала. В нижнем правом квадранте — случаи «роста объема без роста цены», что говорит о слабой убежденности рынка. В целом рынок остается спекулятивным и ориентированным на нарративы и события, ликвидность движется за краткосрочными катализаторами.

Рисунок 6: SN64 — в верхнем правом квадранте, яркий резонанс объема и цены благодаря нарративу AI-инфраструктуры, а EBTC и AGENTFUN показали рост объема без роста цен.

Корреляционный анализ

Раздел анализирует системную корреляцию между торговым объемом и динамикой цен с помощью Индикатора относительной активности — «темп роста объема / капитализация», и рассчитывает коэффициент корреляции с изменением цены, чтобы выявить наиболее чувствительные к потокам капитала токены.

У большинства токенов коэффициенты корреляции — 0,7–0,9, что отражает сильную положительную связь между ростом объема и колебаниями цен. Цвет пузыря — интенсивность корреляции, размер — капитализация токена.

XSO, UDS, C1USD — максимальная корреляция (0,9–1,0), что типично для волатильных малых и средних токенов, динамика цены синхронизирована с ростом объема. USDT, TUSD, FDUSD — низкая корреляция (~0,7–0,75) из-за стабильности, но они остаются структурным элементом ликвидности.

Рынок показывает «стратификацию корреляции»: малые и средние токены — высокая корреляция и волатильность, крупные и стейблкоины — стабильность. Это отражает предпочтение капитала к волатильным токенам для краткосрочной торговли, а крупные активы и стейблкоины служат хеджем и инструментом ликвидности.

Рисунок 7: XSO, UDS и другие малые и средние токены — максимальная корреляция между объемом и ценой, USDT, TUSD, FDUSD — низкая корреляция и более стабильная структура рынка.

Рынок сохраняет структуру ротации: настроения восстанавливаются, корреляция объема и цены усиливается. RAIL, COAI, H — малые и средние токены, которые выросли благодаря нарративам и активизации торгов, привлекая спекулятивный капитал. SN64 — заметный фокус благодаря успеху Chutes AI на OpenRouter, что создало явный резонанс объема и цены. EBTC и AGENTFUN, несмотря на рост объема, показали слабую динамику цен — капитал концентрируется избирательно.

В дополнение к рыночной активности, ряд перспективных эирдроп-проектов стабильно развиваются в областях AI-модульных блокчейнов, Web3-комьюнити-инсентивов, стейблкоин-депозитов и децентрализованных сетей узлов. Участие в таких проектах позволяет пользователям претендовать на токен-вознаграждения и эирдропы даже в условиях волатильности.

Ключевые эирдропы

В отчете выделены актуальные эирдроп-кампании с 7 по 20 октября 2025 г., включая OpenSea (крупнейший NFT-маркетплейс), Momentum DEX (DEX на Sui), Gopher (инфраструктура AI-данных в Cosmos) и Fraction AI (Web3-платформа AI + NFT). Пользователи могут участвовать, подключая кошельки, выполняя ончейн-задания, торгуя и стейкая, что позволяет накапливать активность для будущих наград или эирдропов.

OpenSea

OpenSea — одна из крупнейших NFT-платформ, поддерживающая Ethereum, Polygon, Arbitrum. Позволяет пользователям создавать, торговать и коллекционировать NFT, являясь инфраструктурой экосистемы. Цель — открытый и децентрализованный маркетплейс, где создатели и коллекционеры свободно обмениваются цифровым искусством и игровыми активами. Недавно стартовала кампания Treasure Chest для поощрения долгосрочного участия пользователей.【2】

Как участвовать:

1. Перейти на официальный сайт OpenSea и подключить кошелек.
2. Открыть страницу «Open Chest» и нажать «Open Chest» для открытия сундука.
3. Просмотреть награды: NFT, токены, возможность будущих эирдропов. Награды автоматически зачисляются на кошелек.

Momentum

Momentum DEX — DEX на Sui, фокус на высокопроизводительной торговле и гибком управлении ликвидностью. Предоставляет Swap, ликвидность, кроссчейн-бриджинг, рейтинги и награды для стимуляции оборота и роста пользователей. Momentum завершил раунд финансирования в июне, расширяет пулы ликвидности и программы стимулов. Сейчас проходит кампания раннего взаимодействия для будущего эирдропа.【3】

Как участвовать:

1. Перейти на официальный сайт Momentum и подключить кошелек (с поддержкой Sui).
2. Зайти на страницу «Trade», совершить обмен токенов, увеличить активность.
3. Открыть вкладку «Liquidity», выбрать пару, нажать «Add Liquidity» для получения комиссий и наград.
4. Проверить рейтинг на странице «Leaderboard» и пригласить друзей по реферальной ссылке.

Gopher

Gopher — децентрализованная AI-инфраструктурная платформа в экосистеме Cosmos, ранее Masa. Интегрирует AI и блокчейн для индексирования данных, AI-инференса, управления моделями, позволяя разработчикам и пользователям участвовать в обмене и обучении моделей. Запущена тестовая сеть и интерактивная кампания, где пользователи зарабатывают Gopher Points за задания, конвертируемые в токен $GOAI на TGE.【4】

Как участвовать:

1. Перейти на сайт тестовой сети Gopher, подключить Cosmos-кошелек.
2. Открыть страницу «Gopher Faucet», ввести адрес, нажать «Get 5 GOAI Tokens» для получения тестовых токенов.
3. Стейкать тестовые токены на странице «Staking».
4. Изучать данные в «DataGopher» и взаимодействовать с AI-инструментами.

Fraction AI

Fraction AI — платформа, соединяющая AI и Web3, формирует децентрализованную AI-экономику создателей. Концепт — «AI-креативность и цифровые активы»: пользователи могут генерировать, выпускать и торговать AI-NFT, интегрировать AI с ончейн-идентичностью и происхождением контента. К запуску NFT-серии Fraction AI проводит кампанию на Galxe: задания, баллы, розыгрыш призового фонда $1 000.【5】

Как участвовать:

1. Перейти на страницу Galxe, подключить кошелек или соцаккаунт.
2. Выполнить задания: подписка на X, посещение сайта — для баллов и раннего доступа к NFT.

Напоминание
Планы эирдропов и механика участия могут меняться. Рекомендуется отслеживать официальные каналы проектов для актуальной информации. Пользователям следует быть осторожными, учитывать риски и проводить тщательное исследование перед участием. Gate не гарантирует последующее распределение эирдроп-наград.

Итоги

В период с 7 по 20 октября 2025 г. рынок сохранял модель «структурной ротации и нарративного движения», а корреляция между объемом торгов и изменением цен заметно возросла. BTC восстановился после стабилизации на $102 100, ETH начал рост от $3 680, что стало точкой уверенности для рынка. В топ-100 токенах динамика осталась стабильной — ZEC и TAO лидировали в секторах приватности и AI. Токены среднего и малого уровня — RAIL, COAI, SN64 — выросли более чем на 100% на фоне многократного роста объема торгов, став главными получателями капитала текущей ротации.

Структурно коэффициент корреляции (объем/капитализация — изменение цены) сосредоточен в диапазоне 0,7–0,9, что отражает предпочтение рынка к активам с высокой активностью и сильным нарративом. В скаттер-плоте токены с ростом объема и цены сосредоточены в верхнем правом квадранте — структурная сила, а стейблкоины и крупные активы — в зоне низкой корреляции, оставаясь стабильными. Рынок находится в фазе «тематического лидерства и дивергенции»: краткосрочный капитал вращается между горячими секторами, долгосрочные инвесторы выжидают, наблюдая за ликвидностью и техническими сигналами.

Отслеживаемые проекты — OpenSea, Momentum, Gopher, Fraction AI — сейчас активно реализуют кампании стимулов и взаимодействия, фокусируясь на экосистемах NFT, DEX, AI-данных и контентной AI-экономике. Эти экосистемы дополняют друг друга и имеют понятные механики стимулов. Пользователи могут участвовать в заданиях по открытию сундуков, добавлению ликвидности, стейкингу тестовых токенов или выполнению социальных миссий Galxe, чтобы увеличить баллы и потенциальный вес награды на TGE. Рекомендуется следить за официальными анонсами и графиками активности для своевременного участия в эирдропах и ранних кампаниях.


Ссылки：

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. OpenSea, https://opensea.io/
3. Momentum, https://app.mmt.finance/leaderboard?refer=K9UBGS
4. Gopher, https://hub.gopher-ai.com/gopher-faucet
5. Fraction AI, https://app.galxe.com/quest/FractionAI/GChyQt8G4C

Gate Research — комплексная исследовательская платформа по блокчейну и криптовалютам, предоставляющая экспертный контент: технический анализ, рыночные обзоры, отраслевые исследования, прогнозы трендов и анализ макроэкономической политики.

Дисклеймер
Инвестирование в криптовалюты сопряжено с высокими рисками. Рекомендуем пользователям проводить самостоятельное исследование и полностью оценивать специфику активов и продуктов перед принятием инвестиционных решений. Gate не несет ответственности за возможные потери или ущерб, возникшие вследствие таких решений.