Gate Research: Gate Research: Глубокий анализ стейблкоина Alpha — Логика захвата и пути высокодоходного исполнения

Аннотация

• Диверсифицированные модели доходности: Приносящие доход стейблкоины генерируют доходы через различные механизмы, которые в общем виде можно разделить на восемь стратегий по различным уровням риска. К ним относятся низкорисковые варианты, такие как поддерживаемые казначейством США реальные активы (4%–5.5% APY), среднерисковые кредитные протоколы (2%–8% APY) и высокорисковые стратегии арбитража с нейтральным рынком (5%–20%+ APY).

• Стратегия доходности sUSDe (Ethena Labs): sUSDe от Ethena генерирует доходность через механизм дельта-хеджирования, который включает короткие позиции по бессрочным фьючерсам для хеджирования длинных спотовых позиций. Текущая APY sUSDe составляет примерно 7,39% (с диапазоном волатильности 5%-25%). В сочетании с наградами за аирдроп ENA (3%-5%) общая интегрированная APY может достигать 9%-11%. Пользователи могут зарабатывать доходность, используя модуль Ethena Earn, участвуя в кросс-цепочках ликвидных пулов (до 18% APY) или ожидая аирдропов.

• Стратегия доходности USDS (Sky Protocol): В качестве обновленной версии DAI, USDS имеет встроенные нативные вознаграждения. Пользователи могут вносить USDS в Sky Savings Rate (SSR), чтобы создать sUSDS, зарабатывая текущую годовую доходность (APY) в 4,5%. Ставка токена SKY дополнительно открывает вознаграждения в USDS до 14,91% APY. В сочетании с миссиями Spark Protocol и фермерством очков, пользователи могут оптимизировать свое участие в будущих airdrop'ах SPK.

• USDY (Ondo Finance) Стратегия доходности: USDY — это стабильная монета с доходом, полностью обеспеченная краткосрочными казначейскими облигациями США и банковскими депозитами. В настоящее время она предлагает базовую годовую процентную ставку (APY) в 4.29%. Пользователи могут увеличить доходность, инвестируя USDY в DeFi платформы, такие как Scallop Protocol или NAVI Protocol, где APY может достигать до 13%. Продвинутые стратегии в экосистеме Sui, такие как кредитование и повторное инвестирование, могут повысить доходность еще больше — от 12% до 17% APY.

• Другие инновационные стратегии альфа: USDf от Falcon Finance предлагает доходы от арбитража в цепочке на основе цифровых активов в качестве залога. Lista DAO достигает высокодоходного кредитования и ликвидного стекинга на BSC через комбинацию Pendle+Lista, в то время как Hyper EVM обеспечивает непрерывные доходы от маркетмейкинга со стабильными монетами. Эти инициативы значительно обогащают ландшафт альфа-стратегий со стабильными монетами.

• Основная логика стейблкоина Alpha: Стейблкоин Alpha не только о высоких доходах — это структурированные, устойчивые и дифференцированные избыточные доходы. Ключевые источники включают инновации механизмов, стратегии с использованием кредитного плеча, интеграцию доходности от реальных активов (RWA) и механизмы стимулов/вознаграждений.

• Идентификация и смягчение рисков: Хотя потенциальная доходность значительна, стратегии альфа на стейблкойнах несут в себе риски, включая волатильность механизмов, подверженность ликвидации, ограничения ликвидности и уязвимости безопасности протокола. Для смягчения рисков пользователи должны приоритизировать активы, обеспеченные реальными активами (RWA), внедрять буферы ликвидации, отслеживать ликвидность в сети и выбирать аудированные и надежные проекты.

Отказ от ответственности
Инвестирование в криптовалютный рынок связано с высоким риском. Пользователям рекомендуется проводить независимое исследование и полностью понимать природу активов и продуктов, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.Гейт не несет ответственности за любые убытки или повреждения, возникающие в результате таких инвестиционных решений.