Архитектура глобального выпуска стейблкоинов

Ранее мы обосновали необходимость выпуска специализированных стейблкоинов.

Наиболее мощный сценарий применения стейблкоинов — международные платежи, в том числе массовые выплаты мерчантам. В таких случаях они позволяют существенно снизить издержки и сроки расчетов по сравнению с традиционными платежными каналами.

Для раскрытия этого потенциала требуется создать глобальную инфраструктуру «Минт» — платформу для выпуска и управления стейблкоинами в разных регионах. Ниже рассмотрим, что такое «Минт» и как обеспечить к нему глобальный доступ.

Устройство «Минт»: ключевые элементы

В центре выпуска любого стейблкоина находится «Минт» — инфраструктура, которая обеспечивает весь процесс. Система «Минт» реализует три основных направления деятельности:

Выпуск и сжигание («minting» и «burning»): базовый механизм, при котором эмитент стейблкоина создает и уничтожает токены в блокчейне. Этот процесс управляется смарт-контрактом и требует параллельной финансовой инфраструктуры: банковских счетов для ввода/вывода фиата, а также IT-систем и API-интерфейсов для автоматизации обмена.

Выпуск стейблкоинов осуществляется через «minting», а уничтожение — через «burning» на блокчейне. Контроль над смарт-контрактом остается у эмитента, что гарантирует его исключительное право на эмиссию и уничтожение стейблкоинов.

• Стейблкоины поддерживают привязку к фиатной валюте за счет резервов, которые, как правило, размещаются в ликвидных краткосрочных финансовых инструментах и обслуживаются независимым и заслуживающим доверия партнером. Количество стейблкоинов в обращении всегда соответствует объему резервов.

Ввод и вывод средств («on-ramping» и «off-ramping»): это процесс, при котором пользователи конвертируют фиатную валюту в стейблкоины и обратно. Двунаправленный обмен существенно повышает практическую ценность стейблкоинов, поскольку делает их доступными для конечных пользователей.

Чтобы приобрести стейблкоины, пользователь переводит фиатные средства эмитенту и инициирует конвертацию через API-интерфейс. После этого эмитент выпускает новые стейблкоины и зачисляет их в цифровой кошелек пользователя. Полученные фиатные средства резервируются и инвестируются для генерации дохода.

Для обратной конверсии пользователь отправляет эмитенту свои стейблкоины. Эмитент их сжигает, реализует необходимую часть резервов и возвращает пользователю соответствующую сумму фиатных средств.

Глобальный «on/off-ramping»: третий и наиболее стратегически значимый процесс. Он позволяет без препятствий конвертировать стейблкоины и различные национальные валюты в разных регионах.

Фактически это означает интеграцию с локальными платежными системами и поддержание банковских счетов в каждой юрисдикции, чтобы обеспечивать ввод и вывод средств. Такой подход делает возможной конвертацию стейблкоинов в любую местную валюту и обратную операцию.

Благодаря этим возможностям стейблкоины становятся действительно конкурентоспособным инструментом глобальных переводов, зачастую превосходя традиционные дорогие и медленные трансграничные платежные системы.

План обеспечения глобального доступа

Построение глобальной платформы «Минт» с локальными «on/off-рампами» — задача сложная и многоаспектная. Эмитенты стейблкоинов могут использовать три основных подхода:

Создание региональных «on/off-рампов»: предполагает открытие банковских счетов в разных странах и получение соответствующих лицензий. Пользователи переводят фиатные средства на локальные счета, а далее с помощью «Минт» конвертируют их в стейблкоины.

• Этот подход требует значительных административных ресурсов и времени, но обеспечивает эмитенту полный контроль над эмиссией в каждом регионе.

Партнерство с локальными криптовалютными биржами: предусматривает работу с биржами и маркет-мейкерами в целевых странах. Пользователи обменивают фиат на стейблкоины и обратно через этих контрагентов.

• Этот подход расширяет глобальное присутствие эмитента, но зачастую стоит дорого из-за листинговых сборов, затрат на «маркет-мейкинг» и необходимости управлять многочисленными партнерскими отношениями.

Использование модели «Минт-как-услуга» (MaaS): более эффективная и масштабируемая модель — сотрудничество с поставщиком решений «Минт-как-услуга» (например, Codex). В такой схеме поставщик MaaS выступает надежным локальным агентом: пользователи в конкретной стране взаимодействуют с этим посредником, который через основной «Минт» эмитента производит все необходимые конверсии.

• Модель «Минт-как-услуга» позволяет снять значительные операционные и финансовые барьеры при создании глобальной «on/off-ramp»-инфраструктуры. Высокая стоимость «on/off-рампов» часто становится основным тормозом внедрения стейблкоинов; MaaS-модель устраняет это препятствие напрямую.

Стратегические приоритеты

Для успешного глобального выпуска стейблкоинов эмитентам необходимо сосредоточиться на следующих ключевых направлениях:

• Построить надежную внутреннюю инфраструктуру: начать с создания безопасной и соответствующей требованиям платформы «Минт» на ключевом рынке, внедрения надежного смарт-контракта, организации партнерств с банками для проведения платежей, назначения управляющего резервами и разработки эффективных API-интерфейсов.
• Организовать «on/off-рампы» в приоритетных регионах: определить, где глобальный спрос на кросс-граничные переводы максимален, и обеспечить там локальные «on/off-рампы». Для быстрого и экономически выгодного запуска лучше всего использовать партнерство с MaaS-провайдером.
• Разработать конкурентоспособную ценовую политику: эмитенты могут вводить тарифы на доступ, выпуск, сжигание и валютные операции, либо субсидировать эти услуги для клиентов и извлекать доход только за счет доходности от резервных активов стейблкоина.

Дальнейшие шаги

Эмитенты получают значительные возможности для выпуска специализированных стейблкоинов, ориентированных на конкретные пользовательские сегменты и сферы применения. Но реальный потенциал стейблкоинов раскрывается лишь при их глобальной доступности. И реализовать это можно не только собственными силами.

• Сеть Codex специально создана для работы со стейблкоинами: она обеспечивает предсказуемые транзакционные издержки и встроенные возможности валютного обмена. Интегрированные механизмы соответствия требованиям минимизируют риски и позволяют создать действительно глобальную платформу выпуска, соответствующую требованиям регуляторов.
• Codex Avenue дополняет технологию решением «Минт-как-услуга», что позволяет эмитентам быстро и просто предлагать клиентам локальные «on/off-рампы», устраняя операционные сложности и расходы, свойственные управлению международным присутствием.
• В заключение, мы работаем с сетью партнеров, которые оказывают экспертную поддержку в вопросах выпуска, хранения и соблюдения нормативных требований для стейблкоинов.

Правовая оговорка

1. Данная публикация подготовлена на основе материала [haonan]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [haonan]. Если вы возражаете против публикации, пожалуйста, свяжитесь с командой Gate Learn — мы оперативно рассмотрим ваш запрос.
2. Все мнения и выводы в статье отражают мнение автора и не являются инвестиционной рекомендацией.
3. Перевод на другие языки выполняет команда Gate Learn. Если иное не указано специально, копирование, распространение и плагиат переводов запрещены.