Япония предупреждает о перегреве фондового рынка и рисках из-за иностранных фондов

Банк Японии (BOJ) предупредил в этот четверг, что японский фондовый рынок показывает ранние признаки перегрева, одновременно предупреждая о рисках возможной резкой коррекции, вызванной торговой неопределенностью с Соединенными Штатами.

Индекс Никкей 225 достиг нового исторического максимума на этой неделе после выборов Санаэ Такаичи на пост премьер-министра страны, что было вызвано ее благоприятной позицией по вопросам фискального стимулирования.

Индекс накопил рост почти на 26% в 2025 году, отражая сильный инвестиционный аппетит, который теперь беспокоит центральный банк. ! Эволюция Nikkei 225 в 2025 году. Источник: Google Finance

Хедж-фонды и волатильность на облигациях

В своем полугодовом докладе о финансовой системе БОЯ отметил, что возрастающая роль иностранных хедж-фондов повысила кредитное плечо на рынке правительственных облигаций Японии (JGB).

Сущность предупредила, что быстрое закрытие позиций может усилить волатильность цен на активы, затрагивая широкий спектр финансовых инструментов.

С апреля по май доходность долгосрочных облигаций резко возросла из-за массовых продаж после слухов о большом пакете государственных расходов. Хотя доходность затем стабилизировалась, аналитики предупреждают, что планы Такеичи могут вновь активировать давление на продажу и еще больше ослабить йен.

Сигналы перегрева на акциях и недвижимости

Отчет включал тепловую карту финансовых дисбалансов, на которой японские акции были отмечены красным цветом, в то время как остальные 13 индикаторов остались зелеными.

Центральный банк отметил, что финансовые учреждения имеют значительное влияние на фондовый рынок, что увеличивает риск в случае возможной коррекции.

Также было предупреждено о росте цен на недвижимость в Токио и других крупных городах, вызванном инвестиционным спросом, включая иностранные потоки. Цены на новые кондоминиумы в столичном районе Токио увеличились на 20,4% по сравнению с прошлым годом с апреля по сентябрь, согласно Институту экономического анализа недвижимости.

Стабильность с оттенками и осторожная денежно-кредитная политика

Несмотря на предупреждения, BOJ заявил, что финансовая система остается стабильной, банки хорошо капитализированы и имеют надежное финансирование для поддержки различных сценариев.

Организация повысила свою ключевую процентную ставку до 0,5% в январе, после выхода из десятилетней ультраэкспансивной политики, но губернатор Кадзуа Уэда остается осторожным в отношении потенциального воздействия американских тарифов на японскую экономику.

Согласно опросу Reuters, большинство экономистов ожидает нового повышения ставок в четвертом квартале, возможно, уже на следующей неделе.