Стратегия получила мусорный рейтинг, S&P указал на высокие риски концентрации бизнеса Биткойна

【链文】28 октября поступили сообщения, что S&P Global Ratings присвоило компании Strategy (прежнее название MicroStrategy) мусорный кредитный рейтинг, указав на несколько слабых мест, включая слишком высокую концентрацию в бизнесе криптоактивов, узкий спектр деятельности, слабую капитализацию с учетом риска и недостаток долларовой ликвидности. В своем заявлении в понедельник этот кредитный рейтинг указал, что корпоративный рейтинг составляет B-, что на шесть уровней ниже инвестиционного класса, с прогнозом стабильности. Соучредитель компании Майкл Сэйлор заявил, что это первый случай, когда компания активов Биткойн получила кредитный рейтинг.

Аналитики S&P по кредитам указывают, что Strategy владеет Биткойном с справедливой стоимостью около 74 миллиардов долларов, которые были приобретены за счет средств, полученных через выпуск долговых и акционерных ценных бумаг. Несмотря на то, что S&P подтвердило «осторожное» управление компанией в отношении конвертируемых облигаций, оно выразило обеспокоенность о ликвидности её долговых обязательств. Strategy выпустила почти 15 миллиардов долларов конвертируемых облигаций и привилегированных акций, из которых 5 миллиардов долларов составляют убыточные конвертируемые облигации, которые начнут погашаться с 2028 года. По состоянию на октябрь 2025 года компании также необходимо будет выплачивать более 640 миллионов долларов дивидендов по привилегированным акциям ежегодно. S&P подчеркнуло риски ликвидности дивидендов по конвертируемым облигациям и привилегированным акциям компании и отметило, что конвертируемые облигации Strategy могут погашаться в то время, когда цена Биткойна будет находиться под давлением.