MercadoLibre: Действительно ли это Amazon Латинской Америки?

Question

26 сентября 2025 — 07:45 EDTНаписано Лоуренсом Нга## Ключевые моменты- MercadoLibre доминирует на латиноамериканском рынке с комплексными услугами логистики и рекламы.- Mercado Pago предоставляет приверженность, которой нет у Amazon, интегрируясь как в торговлю, так и в финансы.- Пока Amazon полагается на AWS и Prime, MercadoLibre сильно ставит на финансовые технологии.Когда инвесторы говорят о MercadoLibre, автоматически возникает фраза "амазон латинской америки". Сравнение не является неверным. MercadoLibre управляет главным онлайн-рынком региона, построил свою собственную логистическую инфраструктуру и все больше монетизирует продавцов с помощью рекламы.Но оставаться на этом уровне - значит потерять полное представление. MercadoLibre - это не просто Amazon, перенесенный на юг. Это гибрид электронной торговли и финансовых технологий, который Amazon так и не смог действительно построить. И эта разница может превратить его в одну из самых важных компаний роста в Латинской Америке.## Где сравнение с Amazon имеет смыслВ своей основе MercadoLibre является в первую очередь маркетплейсом. Его платформа соединяет миллионы покупателей и продавцов в 18 странах, при этом Бразилия составляет 55% от общего дохода, Мексика и Аргентина — 39%, а остальное поступает из других стран. В отличие от традиционных ритейлеров, MercadoLibre не хранит большую часть своего собственного инвентаря. Вместо этого он предоставляет цифровые магазины, платежи и логистику, которые делают возможной торговлю в регионе, где физические розничные варианты могут быть фрагментированы.Этот бизнес впечатляюще вырос. Во втором квартале 2025 года MercadoLibre привлек 71 миллион уникальных покупателей, и на его платформе было продано более 550 миллионов товаров, что на 31% больше, чем в предыдущем году. Доходы коммерческого сегмента увеличились на 45% по сравнению с прошлым годом, чему способствовали рост объемов транзакций и растущая логистическая адаптация.Логистическое подразделение, Mercado Envíos, является критически важной частью стратегии. Занимаясь доставкой, MercadoLibre может гарантировать более быстрые и надежные поставки в регионах, где инфраструктура часто недостаточна. В 2024 году Envíos обработал 1,8 миллиарда товаров, почти половина доставок в своих крупнейших рынках прибыла менее чем за 48 часов. Эта способность не только удовлетворяет клиентов, но и дает продавцам меньше причин покидать компанию в пользу конкурентов, которые боролись за получение доли на рынке.И, как и Amazon, MercadoLibre строит рекламный бизнес (Mercado Ads) на своей торговой площадке. Продавцы платят за рекламируемые списки и инструменты видимости, что дает MercadoLibre поток доходов с высокой маржой, который расширяется вместе с их коммерческой платформой.## Ключевые отличия между Amazon и MercadoLibreНа первый взгляд, MercadoLibre очень похож на Amazon. Оба управляют доминирующими маркетплейсами, имеют собственные логистические сети и используют рекламу для увеличения прибыльности. Но при более глубоком рассмотрении различия так же значительны, как и сходства.### 1. Финансовые технологии как движущая сила ростаAmazon зависит от устоявшихся банковских систем в Северной Америке и Европе. MercadoLibre не имел такой роскоши. Чтобы запустить электронную коммерцию в Латинской Америке — где большая часть населения не имеет доступа к банковским услугам — компании пришлось построить свои собственные финансовые рельсы. Это дало начало Mercado Pago, платформе для платежей, которая эволюционировала в цифровой кошелек, кредитора и управляющего активами. К концу 2024 года у неё было 61 миллион активных пользователей в месяц, портфель кредитов на сумму 6,6 миллиарда долларов и активы клиентов на сумму 10,6 миллиарда долларов.Можно утверждать, что эта интеграция делает цифровую экосистему MercadoLibre более привлекательной, чем экосистема Amazon. Платежи питают торговлю, торговля питает кредит, а кредит стимулирует лояльность. У Amazon нет аналога.### 2. Amazon Web Services и развлеченияС другой стороны, у Amazon есть бизнесы, которых нет у MercadoLibre. Самый важный из них - это облачный бизнес, AWS, который приносит значительные доходы и финансирует большую часть амбиций роста Amazon. У MercadoLibre нет облачного подразделения, что означает, что его маржи полностью зависят от баланса между торговлей, логистикой и финтехом.Amazon также имеет развлекательную экосистему через Prime Video, что помогает привлекать и удерживать подписчиков Prime. MercadoLibre решил не расширяться в СМИ, сосредоточившись на том, чтобы стать основой торговли и финансовых услуг в Латинской Америке.## Что это значит для инвесторов?Так является ли MercadoLibre настоящим Amazon в Латинской Америке? Простой ответ – да и нет. Он похож на Amazon в своем маркетплейсе, логистике и рекламном бизнесе. Кроме того, он ставит удовлетворение клиентов в центр.Но тактически он подходит к игре по-другому, что отражает динамику рынка, на котором он работает. Сочетая электронную коммерцию с финансовыми технологиями, он позиционирует себя как цифровую опору латинской экономики, а не просто как оператор рынка.Этот экосистемный подход дает MercadoLibre огромную возможность для роста, вероятно, даже большую, чем у Amazon, учитывая уже колоссальный размер последней. Инвесторы, ищущие возможности за границей, должны внимательно следить за этой латинской технологической компанией.