Интервью | Как обнаружить успешный DeFi токен в 2025 году: CoinTerminal

Исполнительный директор CoinTerminal Максимилиано Сточик разбирает ключевые факторы, которые делают проект DeFi успешным.

Резюме

• Реальный доход является ключом к любому успешному блокчейн-проекту
• Основные сигналы запуска включают поддержку, листинги на биржах и KOL.
• Все больше и больше проектов Web2 переходят в Web3, чтобы привлечь средства
• Реальные активы, ИИ и квантовые вычисления сейчас являются самыми горячими трендами

Запуск токенов стал проще, чем когда-либо, что делает хорошие проекты сложнее для выявления, чем когда-либо. Поскольку капитал становится более избирательным, инвесторы возвращаются к основам. Это означает, что нужно обращать внимание на проекты с прозрачностью, сильной токеномикой и, что критически важно, с реальным доходом.

Чтобы получить больше информации о том, что необходимо для запуска и открытия успешного проекта, crypto.news поговорил с Максимилиано Сточиком, руководителем токен-лаунчпада CoinTerminal. Сточик, который помог криптооснователям собрать более $25 миллиона с 2014 года, объясняет основные факторы, которые делают токен успешным.

Когда вы оцениваете запуски токенов, какие факторы внушают вам уверенность в том, что проект будет успешным?

Существует три основных элемента, на которые мы обращаем внимание — мы называем их индикаторами социального доказательства. Они критически важны для построения доверия с розничными клиентами и инвесторами.

Первое — это ваши спонсоры, которые инвестируют в ваш проект. Сильные венчурные капитальные компании или ангельские инвесторы придают вам немедленную репутацию. Если за вами стоят имена высшего уровня, люди обращают на это внимание.

Второе - это листинг на биржах. Ликвидность имеет значение. Если ваш токен представлен только на низковолатильном DEX, будет сложно привлечь серьезных покупателей, и, вероятно, у вас возникнут проблемы с волатильностью. Мы предпочитаем проекты, которые имеют хотя бы один надежный листинг на CEX. Это дает вашему токену необходимую экспозицию и помогает сбалансировать естественное давление продаж, возникающее из-за лаунчпадов и ранних участников.

Третье — это распространение — кто продвигает ваш проект? Мы консультируем основателей по стратегии KOL и влиятельных лиц. На нашем опыте, меньшие KOL часто показывают лучшие результаты, чем крупные имена. У них более тесные сообщества, лучшее взаимодействие и большее доверие. Большие влиятельные лица могут выглядеть хорошо на бумаге, но часто не оправдывают ожидания.

Какие основные факторы вы ищете в сильном токен-проекте?

Лучшие проекты не зависят от своего токена для выживания — это первая вещь, на которую мы обращаем внимание. В идеале команда уже имеет модель бизнеса, генерирующую доход, обычно что-то на базе Web2, такое как SaaS или другой продукт с платящими пользователями. В этом случае токен становится инструментом для управления, роста или стимулов для пользователей — но он не является необходимым для выживания компании.

Если ваше всё казначейство строится за счёт продажи токенов на рынок, вы создаёте долговременное давление на продажу без естественного давления на покупку. В конечном итоге стоимость токена обрушивается. Это неустойчиво.

Когда я общаюсь с командами, одним из первых вопросов, которые я задаю, является: «Какова ваша модель дохода?» Чаще всего у них нет ответа. Они просто думают в терминах движения цен токенов, хайпа и листингов. Это опасно. Вам нужно иметь бизнес, а не только белую книгу и дорожную карту.

В CoinTerminal мы наблюдаем, как все больше компаний Web2 обращаются к нам с реальными успехами — доходами, пользователями, соответствием продукта рынку — и они хотят расшириться в Web3, чтобы привлечь капитал, увеличить свою пользовательскую базу или поэкспериментировать с токеномикой. Это гораздо более прочная основа, чем попытка построить всё вокруг токена.

Прозрачность также имеет решающее значение, особенно когда дело касается управления казначейством и общения с вашим сообществом. Основатели должны быть открытыми относительно того, сколько токенов они продали, как они используют эти средства и какие кошельки хранят активы казначейства.

В идеале казначейские кошельки являются публичными, и движения токенов видны в блокчейне. Но более важно, чтобы команды общались проактивно. Если есть задержка с листингом, или продажа токенов, или изменение планов — просто скажите об этом. Тишина порождает страх, слухи и недоверие в сообществе. Мы видели, что лучшие команды — это те, которые остаются прозрачными и последовательными, даже в трудные времена.

Каково ваше мнение о запуске токенов компаниями Web2 для увеличения дохода? Этот подход работает для них?

На самом деле это одна из самых сильных моделей, которые мы видим сейчас. Компания Web2 с устоявшейся клиентской базой и доходами находится в отличной позиции для входа в Web3. Им не нужно полагаться на продажи токенов для выживания, и у них уже есть деньги на маркетинг, разработчиков и операции.

Когда мы говорим с этими компаниями, мы рассматриваем, как они планируют использовать токен. Некоторые хотят использовать его для управления. Некоторые хотят делиться доходами с их сообществом. Другие используют его для привлечения пользователей. Ключевым моментом является то, что полезность должна быть реальной — не просто оправданием для сбора средств.

С точки зрения позиционирования, гораздо проще продвигать прибыльную компанию Web2, входящую в Web3, чем крипто-ориентированный проект без тракции. Достоверность уже присутствует.

Web3 может быть гораздо быстрее. Во многих случаях легче привлечь капитал через токен-раунды и лаунчпады, чем через традиционные венчурные раунды — особенно если у вас есть хорошая история и реальный успех.

Вот почему компании Web2 исследуют токенизацию. Даже если они генерируют миллионы дохода, им часто все равно нужно финансирование для масштабирования — а Web3 предоставляет капиталов рынок, который быстро движется, глобален и открыт.

Секрет в том, чтобы войти в пространство ответственно. Если ваша токеномика сломана или ваша утилита неясна, розничные инвесторы быстро потеряют доверие. Но если вы сделаете всё правильно, вы сможете привлечь капитал и одновременно построить сильное сообщество.

Вы упомянули прозрачность. Каково реальное решение проблемы недостатка прозрачности в криптовалюте? Это то, что командам нужно исправить самим, или это техническая или регуляторная проблема?

Это смесь. Часть из этого техническая — вы можете создавать панели и инструменты отслеживания, чтобы показать, куда идут средства казны. Многие из этих данных могут быть видны в блокчейне, но как только токены или средства перемещаются на биржи, видимость снижается. Вот где все становится неясным.

В то же время командам необходимо взять на себя ответственность за прозрачность. Если есть задержка с листингом, скажите об этом. Если вы продаете часть своего казначейства, объясните почему. Основатели считают, что молчание их защищает, но это лишь создает больше страха и спекуляций.

В долгосрочной перспективе я думаю, что регуляторы все равно на это надавят. Они начнут требовать от проектов раскрытия информации о том, сколько из их токенов было продано, куда идут деньги и кто контролирует фонды. Лучше заранее подготовиться к этому.

Какие нарративы сейчас движут рынком? Какие из них в тренде, а какие остывают?

Прямо сейчас самой горячей темой является RWA — Реальные Активы. Все, что связывает реальную ценность с блокчейном — будь то токенизированные акции, недвижимость или товары. Это быстро набирает популярность.

Искусственный интеллект по-прежнему на пике популярности, но мы начинаем наблюдать некоторое насыщение. Каждый хочет прикрепить «AI» к своему проекту, даже если нет реального применения. Поэтому новизна немного теряет свою привлекательность, если использование искусственного интеллекта не является действительно значимым.

GameFi холоден. После бума и краха игр на заработок, большинство проектов GameFi испытывают трудности. Даже те, у кого есть новые механики, сейчас не получают много рыночного интереса.

Как насчет квантовых вычислений?

Да, это хорошее. Появляется много новых уровней-1, которые сосредоточены на квантовой обработке и вычислении данных. Мы недавно видели как минимум три или четыре проекта, которые обратились к нам и строят свои идеи вокруг концепций квантовых вычислений. Это определенно сильная развивающаяся вертикаль — я думаю, что она вырастет на 100%.

Какой ваш главный совет для инвесторов в DeFi — особенно для тех, кто нов в этой сфере?

Первое: Всегда проводите собственное исследование. Не доверяйте только тому, что написано на сайте. Смотрите контракты, кошельки, объем, TVL — и проверяйте это в блокчейне, если можете.

Второе: Диверсифицируйте. Даже если вам нравится проект, не подвергайте себя чрезмерному риску. Хакерские атаки происходят, эксплойты происходят, и даже надежные платформы могут исчезнуть за ночь. FTX стал большим сигналом тревоги. У меня также были средства, застрявшие там, и я смог их вывести только потому, что у меня был прямой контакт и я действовал быстро — но я почти все потерял.

Третье: Будьте скептичны к доходности. Если вы видите двузначные APY на стейблкоинах, вам следует задать себе вопрос, откуда эта доходность. Чаще всего она несостоятельна. Высокие APY часто означают высокий риск.

И, наконец, безопасность имеет значение. Многие платформы DeFi по-прежнему требуют от вас вручную подключать кошельки, подписывать транзакции и хранить сид-фразы. Для большинства пользователей это просто слишком рискованно или слишком запутано. Платформы, которые упрощают всё это — где бэкенд DeFi невидим — это те, которые будут способствовать принятию.