Güney Kore'nin en büyük borsa Upbit, Naver tarafından satın alınacak, şifreleme piyasası "chaebol dönemi"ne mi giriyor?

Yazar: Shenchao TechFlow

Orijinal bağlantı:

Açıklama: Bu metin alıntıdır, okuyucular orijinal bağlantıdan daha fazla bilgi alabilir. Yazarın alıntı şekli ile ilgili herhangi bir itirazı varsa, lütfen bizimle iletişime geçin, yazarın taleplerine göre değişiklik yapacağız. Alıntı yalnızca bilgi paylaşımı amacıyla yapılmıştır, herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez ve Wu'nun görüş ve duruşunu yansıtmaz.

Kore Blockchain Haftası (KBW) Seul'de hızla devam etmekte, kripto uzmanlarının dikkatleri Güney Kore'ye odaklanmış durumda.

Tam bu zamanda, Güney Kore medyası Dong-A Ilbo'nun Perşembe günü bildirdiğine göre, Güney Kore internet devi Naver, Upbit'in ana şirketi Dunamu ile hisse değişimi yapmayı planlıyor ve bu, Dunamu'nun onun yan kuruluşu olmasını sağlayacak.

Bu, Kore'nin en büyük internet şirketinin Kore'nin en büyük kripto para borsasını kontrol edeceği anlamına geliyor.

Şu anda, Kore kripto piyasası gerçekten eşi benzeri görülmemiş bir hareketlilik içinde.

Güney Kore'nin beş büyük borsa kullanıcı hesapları 9.6 milyonu aşarak toplam nüfusun %18.7'sine denk geliyor. Bunlardan Upbit, %80'den fazla pazar payına sahip olup, günlük işlem hacmi sıklıkla 10 milyar doları geçiyor. Kore wonu, ABD doları sonrası küresel ikinci en büyük kripto para ticaret para birimi olmuştur.

Bu ayın başındaki Upbit Geliştirici Konferansı'nda, Dunamu Web3 tabanlı blok zinciri GIWA Chain ve GIWA cüzdanını tanıttı; OP Rollup teknolojisine dayanan bu Layer2, Upbit'in teknik hırsını sergiledi.

Bu hisse değişim işlemi şimdi bir belirti olmadan gerçekleşmiyor.

Bu yıl Temmuz ayında, iki taraf Güney Kore Wonu stabil koini geliştirmek için iş birliği yaptıklarını açıkladı; Eylül ayında, Naver Dunamu'ya ait hisse senedi işlem platformunun %70 hissesini satın aldı. Şu an itibarıyla, bunların hepsi kapsamlı bir satın almanın ön hazırlıkları gibi görünüyor.

Dunamu'nun mevcut değeri yaklaşık 8.26 trilyon Kore Wonu (60 milyar dolar). Eğer işlem tamamlanırsa, bu Güney Kore kripto endüstrisinin tarihindeki en büyük birleşme ve devralma işlemi olacak.

Naver kimdir? Kore versiyonu Google + Tencent

Naver, Kore'nin en büyük internet şirketidir ve piyasa değeri yaklaşık 50 milyar dolardır.

Güney Kore'de, Naver'ın konumu Google ile Tencent'in birleşimine eşdeğerdir. Hem %70'lik bir arama motoru pazarını tekelleştiriyor hem de bünyesindeki ürünlerle dev bir internet ekosistemi inşa ediyor.

Çoğu Çince kullanıcı Naver adını tanımıyor olabilir, ancak kesinlikle LINE'ı biliyorlardır. LINE, Naver'ın bir yan kuruluşudur ve Japonya ile Güneydoğu Asya'da 200 milyondan fazla kullanıcısı vardır, Asya'nın en büyük anlık mesajlaşma yazılımlarından biridir.

Naver'in iş alanı bununla sınırlı değil.

Naver Financial, finansal teknoloji yan kuruluşudur ve Naver Pay, Güney Kore'nin en büyük mobil ödeme platformudur. 30 milyon kullanıcısı vardır ve neredeyse Güney Kore nüfusunun yarısını kapsamaktadır. Çevrimiçi alışverişten çevrimdışı ödemeye, para transferinden yatırım yönetimine kadar, Naver Pay, Korelilerin günlük yaşamına derinlemesine girmiştir.

Diğer küresel teknoloji devleri gibi, Naver de kullanıcıları ana platformu (arama motoru) aracılığıyla elde ediyor ve ardından hizmetlerini sürekli genişleterek kullanıcıların ayrılmasının zor olduğu bir ekosistem oluşturuyor.

Finans alanında, Naver hızla yatırımlarını artırıyor. 2019'da Naver Financial'ı kurdu, 2020'de dijital bankacılık hizmetini başlattı ve 2024'te menkul kıymetler aracılığı lisansı aldı. Bu yıl Eylül ayında, Naver Pay, Dunamu'ya ait Securities Plus Unlisted'in %70 hissesini 686 milyar Kore wonuna satın aldı.

Şu anda Upbit'i satın almak, Naver'ın finansal haritasındaki son parçadır. Tamamlandığında, Naver şunlara sahip olacak:

Ödeme aracı (Naver Pay)

Sermaye Piyasası (Securities Plus)

Kripto Ticaret (Upbit)

Yakında piyasaya sürülecek Won stabilcoin'i

Bu dikey entegrasyon, Naver'in kullanıcılara fiat para biriminden kripto para birimine kadar tam bir finansal hizmet sunmasını sağlıyor. Daha da önemlisi, LINE'ın 200 milyon yurtdışı kullanıcısı aracılığıyla, bu sistem Kore'nin dışına çıkma ve tüm Asya pazarını kapsama potansiyeline sahip.

Güney Kore Özelliği: Finans Holdingleri Web3 ile Buluştu

Naver'in Upbit'i satın alması yalnızca bir örnek değil. Bu, Güney Kore'nin büyük işletmelerinin kripto pazara girmesinin en son göstergelerinden biri.

Kakao'nun düzeni daha erken başladı. 2019'da Klaytn adlı kamu blok zincirini tanıttı ve KakaoTalk'un 50 milyon kullanıcısı aracılığıyla Klip cüzdanını tanıttı. KLAY token'ı şu anda dünya genelinde en yüksek 50. sırada yer alıyor. Bu yıl Eylül ayında, Klaytn ile LINE tarafından geliştirilen Finschia zinciri birleşti ve yeni Kaia zincirini oluşturdu.

Samsung, donanım odaklı bir yaklaşım benimsiyor. 2019'dan itibaren Galaxy S10 ile birlikte, Samsung telefonlarında yerleşik bir kripto cüzdan fonksiyonu bulunuyor. Samsung SDS, aynı zamanda kurumsal müşterilere blok zinciri çözümleri sunuyor. Samsung, doğrudan bir borsa işletmese de, altyapı düzeyindeki yatırımları oldukça açıktır.

Geleneksel finans kuruluşları da alana hızla giriş yapıyor. Bu yıl Ağustos ayında, KB Finans, Shinhan Finans ve diğer altı banka, Kore wonu stabilcoin projesini ortaklaşa geliştireceklerini açıkladı. Bu zamanlama, Naver ve Dunamu'nun stabilcoin işbirliğini duyurmasından bir ay sonra gerçekleşti.

Bu tür büyük işletmelerin hâkim olduğu yapı, Kore'de şaşırtıcı değildir.

Güney Kore ekonomisi uzun süredir büyük işletme grupları tarafından yönetilmektedir; ilk on chaebol, Kore'nin GSYİH'sinin büyük bir kısmını katkıda bulunmaktadır. Yeni endüstriler ortaya çıktığında, bu büyük işletmeler genellikle hızlı bir şekilde girer ve baskın bir konum kurarlar.

Dunamu, 2012 yılında kuruldu ve 2017'de Upbit'i piyasaya sürdü. Kore gibi bir piyasa ortamında bağımsız bir şirketin 82.6 trilyon Kore wonu değerine ulaşması kolay değil. Şimdi Naver sistemiyle bir araya gelmeyi seçmek, muhtemelen giderek yoğunlaşan rekabete karşı yapılan stratejik bir seçim.

Geçmiş bilgilere bakıldığında, Kore'nin büyük şirketlerinin kripto piyasasına girmesinin birkaç özelliği var:

Birincisi, kaynak yatırımları büyük ve hızlı. Kakao, blok zincir geliştirmeye karar vermekten Klaytn ana ağının lansmanına kadar yaklaşık bir yıl aldı. Naver, Temmuz'da stabil coin iş birliğini duyurmaktan şu anda Dunamu'yu tamamen satın almaya hazırlanmasına kadar sadece iki aydan fazla bir süre geçti.

İkincisi, hükümet politikalarıyla yüksek düzeyde uyumlu. Güney Kore hükümeti bu yıl merkez bankası dijital para birimi projesini askıya aldı ve bunun yerine özel sektörü stabilcoin geliştirmeye destekledi. Bu politika değişikliğinin zamanı, büyük şirketlerin kripto işine hız kazandırdığı bir döneme denk geliyor.

Üçüncü olarak, kendi bağımsız ekosistemlerini inşa ediyorlar. Naver'in kendi ödeme sistemi, Kakao'nun kendi blok zinciri var, banka birliği kendi stabil coin'ini geliştirmeyi hedefliyor. Her grup, nispeten kapalı bir sistem inşa ediyor ve kullanıcıların farklı ekosistemler arasında geçiş maliyeti oldukça yüksek.

Bu modelin getirdiği sonuç, pazar yoğunluğunun giderek artmasıdır.

Açık verilere göre, Upbit bir dönem Kore'deki işlem hacminin yaklaşık %73'ünü elinde bulunduruyordu, Bithumb ise yaklaşık %25'ini, geri kalan pazar payı ise Coinone, Korbit gibi borsa tarafından paylaşılıyordu. Upbit'in Naver tarafından satın alınmasıyla, pazarın yoğunluğu daha da artabilir.

Kartel hakimiyeti, hızlı ilerleme, pratik öncelik; Güney Kore'nin kendi kripto endüstrisi gelişim modeli var.

Bunun biraz merkeziyetsiz olduğunu düşünebilirsin, ama Koreliler bununla pek ilgilenmiyor gibi görünüyor. Korelilerin yaklaşık %20'si kripto ticareti yapıyor, onlar için daha önemli olan kolaylık ve güvenlik.

Küresel kripto pazarındaki “Yeni Feodalizm Çağı”

Sadece Güney Kore değil, dünya genelinde, şu anda kripto para piyasası, yerel girişimcilerden devlerin tekeline doğru bir dönüşüm yaşıyor.

Öncelikle Orta Doğu'ya bakalım. Binance, bu yıl Abu Dabi'nin kamu yatırım fonundan yatırım aldı; tam miktar açıklanmadı, ancak piyasa dedikoduları milyarlarca dolar olduğunu söylüyor. Dubai Kraliyet Ailesi, birçok kripto projeyi destekliyor ve Dubai'yi “küresel kripto merkezi” haline getiriyor. Suudi Arabistan'ın Kamu Yatırım Fonu (PIF) da blok zinciri alanında aktif olarak yatırımlar yapıyor.

Amerika başka bir yol izliyor: Geleneksel finans, kripto pazarını yavaş yavaş yutuyor ve sonunda onu başka bir varlık sınıfına dönüştürüyor.

Hükümetin kripto sektörüyle ilgili tutumu giderek dostane hale geldikçe, Wall Street'teki büyük kurumlar yön değiştirmeye başladı. BlackRock Bitcoin ETF'si sundu, Fidelity kripto saklama hizmeti sağladı, Goldman Sachs kripto ticaretine başladı …

Coinbase bağımsız sayılabilir, ancak kurumsal işlerin oranı giderek artıyor, bireysel yatırımcılar artık işlemdeki ana aktör olmaktan uzaklaşıyor.

Japonya'nın durumu daha karmaşık. Rakuten, 2018 yılında bir kripto borsa satın aldı ve SBI Holdings, Japonya'nın en büyük kripto platformlarından birini işletiyor. Ancak Kore chaebol'larının agresifliğinin aksine, Japon büyük şirketlerinin kripto yatırımları daha temkinli ve daha çok savunma amaçlı yatırım gibi.

Bu farklı modellerin arkasında, bölgelerin kripto para birimlerini anlama biçimlerinin farklılıkları yatıyor, ancak sonuçlar benzer görünüyor: Bağımsız kripto şirketlerinin yaşam alanı giderek küçülüyor; cazip kripto varlıkların kurumsal sahiplik oranı giderek artıyor.

Örneğin, büyük CEX ve kripto altyapı şirketleri (stablecoin gibi), uyumluluk ve daha fazla artan kullanıcı çekme düşüncesiyle, ya geleneksel sermayenin büyük yatırımlarını kademeli olarak kabul ediyor ya da sermaye piyasasında halka açılmayı hedefliyor.

BTC ve ETH, artık işletmelerin kripto hazineleri için popüler varlıklar haline geldi.

Belki de bu fenomenin daha doğru bir ifadesi, kripto pazarının katmanlara ayrılmasıdır.

Üst kat, kurumsal liderlikte, uyumlu ve merkezi bir pazardır. Burada ETF'ler, saklama hizmetleri, lisanslı borsa bulunmaktadır; alt kat ise topluluk odaklı, deneysel ve merkeziyetsiz bir pazardır. Burada Perp DEX ve Meme bulunmaktadır.

Ana akım pazar büyük sermaye tarafından kontrol ediliyor, sıradan kullanıcılar ve kurumlara hizmet veriyor; kenar pazar ise merkeziyetsizliği koruyor, teknik yenilik ve deneylere devam ediyor.

Bu fenomenin iyi mi kötü mü olduğu konusunda basit bir cevap olmayabilir.