FBI Tutuklamaları, Regülatörlerin Hızla Yetişmekte Zorlandığı Tahmin Pazarlarını İnceleme Altına Alıyor

Geçen hafta bir NBA oyuncusu ve koçunun tutuklanmasına yol açan kapsamlı bir FBI operasyonu, hem spor hem de finans dünyasını sarstı. Olay, büyük liglerin ve bahis platformlarının tahmin pazarlarına daha derinlemesine girmesiyle ortaya çıktı. Özellikle, bu skandal düzenleyicilerin spor spekülasyonlarının bu yeni cephesiyle başa çıkmaya hazır olup olmadığına dair tartışmaları yeniden alevlendirdi.

Kısacası

• Büyük bir NBA bahis skandalı, tahmin pazarlarının ana akıma girmesiyle manipülasyon korkularını ateşliyor.
• Uzmanlar, CFTC'nin hızla büyüyen spor tahmin platformlarını izlemek için personel ve araç eksikliği olduğunu uyarıyor.
• Kendiliğinden düzenlenen piyasalar, içeriden öğrenenlerin ticareti ve kötüye kullanıma karşı zayıf yaptırımlar riski yaratır.
• Blockchain şeffaflığı vaat ediyor ancak aynı zamanda içindeki faaliyetler ve istismar için yeni kapılar da açabilir.

Spor Ligleri Tahmin Pazarlarına Tüm Gücüyle Gidiyor

Tutuklamalar, bahis sonuçlarını etkilemek için oyun manipülasyonu iddialarıyla birlikte, son zamanların en büyük spor bahisleri skandallarından birini işaret ediyor. Zamanlama daha kritik olamazdı, zira bir gün önce NHL, bir tahmin pazarı platformuyla lisans anlaşması imzalayan ilk büyük ABD spor ligi oldu.

Kısa süre sonra, spor bahisleri devi DraftKings, bir tahmin pazarı şirketini satın aldığını duyurdu ve bu, sektörün ana akıma girdiğinin sinyallerini verdi. Ancak profesyonel ligler ve spor bahisleri şirketleri tahmin pazarlarını benimserken, federal düzenleyiciler şimdi hızla genişleyen ve giderek karmaşıklaşan bir ekosistemi denetleme zorluğuyla karşı karşıya.

Uzmanlar, bazıları merkeziyetsiz olan bu platformların içeriden ticaret için üreme alanları haline gelebileceği konusunda uyarıyor. Diğerleri ise, blockchain teknolojisinin doğasında bulunan şeffaflığın sonuçta kötüye kullanımı azaltabileceğini savunuyor.

Tahmin pazarı, kullanıcıların spor sonuçları veya siyasi sonuçlar gibi gelecekteki olaylara bağlı sözleşmeleri alıp satmalarına olanak tanır. Bunlar, devlet kumar komisyonları tarafından değil, tarım ve finansal türevlerin denetlenmesiyle geleneksel olarak görevli olan Küçük Federal Ajans (CFTC) tarafından düzenlenir.

Şimdi, CFTC sadece tahmin pazarlarını değil, aynı zamanda kripto para endüstrisinin büyük bir kısmını izlemekten sorumlu hale geldi—kısıtlı personel ve finansmana rağmen. Eski bir CFTC yetkilisi, ajansın konumunu dayanılmaz olarak tanımladı.

Bence CFTC yutulacak. Bu platformlarda daha fazla içeriden işlem davası göreceksiniz çünkü CFTC aktif bir gözetim yapmıyor—insan kaynağı yok.

Eski CFTC yetkilisi

Eyalet oyun düzenleyicilerinin aktif denetim sağladığı ve kolluk kuvvetleriyle yakın iş birliği yaptığı durumun aksine, CFTC, denetlediği şirketlerin kendini raporlamasına ve ihbarcılara büyük ölçüde güvenmektedir. Bu sistem geleneksel emtialar için iyi çalışmakta ancak tahmin pazarları ve spor bahisleri gibi hızlı hareket eden dünyada başarısız olabilir.

CFTC, Yeni Bir Pazar Üzerinde Denetim Yapma Baskısıyla Karşı Karşıya

Ajansın uyum sağlama yeteneği sınırlı görünmektedir; liderlik kargaşası onu eksik bırakmıştır. Aynı zamanda, daha geniş bir hükümet kapanması operasyonlarını daha da yavaşlatmıştır.

Brian Quintenz'in CFTC'yi yönetme adaylığının çöküşü—kripto milyarderleri Tyler ve Cameron Winklevoss ile olan kamuoyundaki tartışmaların ardından—belirsizliği daha da derinleştirdi. Eleştirmenler, ajansın bütçesini genişletme önerisine karşı çıkıyor ve bunun “regülatör ele geçirilmesine” yol açacağını iddia ediyor.

Hukuk uzmanları, CFTC'nin sporla ilgili özel kurallarının eksikliğinin ciddi bir boşluğu temsil ettiğini söylüyor. Spor ve kumar hukuku uzmanı avukat Daniel Wallach, eyalet düzeyindeki bahis yasalarının aksine, federal emtia kurallarının spor pazarlarındaki içeriden öğrenme faaliyetlerine karşı hiçbir koruma sağlamadığını açıkladı.

Regülasyon Boşlukları İçeriden Bilgi Kullanımı Üzerine Endişeleri Tetikliyor

Wallach, CFTC'nin gözetimi altında tahmin pazarı platformlarının büyük ölçüde kendilerini düzenlediğini ekledi. Kendi olay sözleşmelerini oluşturup onaylıyorlar ve iç bütünlük kontrolleri yapıyorlar—bu durumun adil ve şeffaf operasyonlar için belirgin riskler taşıdığını söyledi.

Uzmanlar Neden Endişeli:

• Düzenleyici boşluk: Tahmin pazarları eyalet kumar yasaları yerine federal emtia yasaları kapsamına girer.
• Sınırlı denetim: CFTC'nin içeriden ticareti etkin bir şekilde tespit etmek için yeterli insan gücü ve aracı yok.
• Hızlı büyüme: Pazarın büyüklüğü ve karmaşıklığı, düzenleyicilerin uyum sağlama yeteneğini geride bıraktı.
• Manipülasyon için teşvikler: Oyuncular veya içeriden kişiler, kamuya açık olmayan bilgilerden kazanç sağlayabilir.
• Öz düzenleme riskleri: Şirketler, minimum hükümet denetimi ile kendi bütünlük standartlarını belirler.

Bu zorluklara rağmen, tahmin pazarı endüstrisi eşi benzeri görülmemiş bir hızda büyümeye devam ediyor. Geçen hafta sadece en iyi dört platform—Kalshi, Polymarket, Limitless ve Myriad—üzerindeki işlem hacmi $2 milyar dolara fırladı. Analistler, sektörün 2035 yılına kadar $95 milyar dolara ulaşmasını bekliyor ve Kalshi ile Polymarket'in pazar payını domine etmesi öngörülüyor.

Kalshi, CFTC gözetimi altında yasal olarak faaliyet gösteren bir şirket, güvenlik önlemlerinin mevcut olduğunu ısrarla belirtmektedir. Bir şirket sözcüsü, Kalshi'nin şüpheli faaliyetleri işaretlemek için iç sistemler kullandığını ve IC360 adlı dürüstlük firmasıyla işbirliği yaptığını söyledi. Sözcüye göre, platform kesinlikle içerden alım satımı yasaklamakta ve haksız piyasa faaliyetlerini önlemek için politikalar uygulamaktadır.

Yine de, eleştirmenler aktif hükümet denetimi olmadan, iyi niyetli platformların bile adil oyunu sürdürmekte zorlanacağını savunuyor. Wallach, bu kâr amacı güden operatörlerin çok az doğrudan denetime tabi olduğunu ve kendi kurallarını belirleyip uygulamalarına izin verildiğini belirtti; bu durum ise hesap verebilirlik ve adalet konularında endişeleri artırıyor.

Tahmin Pazarlarında Blockchain Şeffaflığı: Çözüm mü yoksa Yeni Bir Risk mi?

Bu arada, blok zinciri tabanlı tahmin pazarlarının savunucuları, şeffaflığı potansiyel bir çözüm olarak gösteriyor. Polymarket gibi platformlar, tüm işlemleri blok zincirinde herkese açık olarak kaydeder, böylece herkes işlemleri gerçek zamanlı olarak takip edebilir.

RedStone'un kurucu ortaklarından Marcin Kazmierczak, Polymarket tarafından kullanılan bir oracle ağı, bu modelin doğal bir caydırıcı sunduğunu söyledi.

Şeffaflık tek başına içeriden ticareti önlemez, ancak geleneksel sistemlerin eşleşemeyeceği bir ölçek ve hızda tespit edilmesini sağlar. Marcin Kazmierczak

Coinbase'in hukuk şefi Paul Grewal, bu görüşü yineleyerek, zincir üstü tahmin pazarlarının geleneksel bahis sistemlerinden daha iyi bir şekilde kötü niyetli davranışları açığa çıkarabileceğini ve caydırabileceğini savundu.

Yine de, son olaylar şüpheleri artırdı. Bu ayın başlarında, Polymarket'teki kullanıcılar resmi duyurudan saatler önce Nobel Barış Ödülü sahibini doğru bir şekilde tahmin etmiş gibi göründü ve bu durum Norveç makamları tarafından bir soruşturma başlatılmasına neden oldu. Polymarket işlemleri kınamadı; bunun yerine, tartışmayı tahmin doğruluğunun bir kanıtı olarak vurguladı.

Şirket, daha önceki bir CFTC uygulama eyleminden sonra ABD'de yeniden başlatma hazırlığı yaparken, iç politikaları hakkında yorum yapmayı reddetti. Hem Polymarket hem de Kalshi, siyasi alanda bir bağlantıya sahiptir. Her iki firma da Donald Trump Jr. tarafından danışmanlık almaktadır ve bu, tahmin pazarlarının güç ve etki ile ne kadar iç içe geçtiğini vurgulamaktadır.