Son günlerde, S&P Global Ratings, Strategy Inc'nin (eski adıyla MicroStrategy Incorporated) kredi durumunu kapsamlı bir şekilde değerlendiren dikkat çekici bir rapor yayınladı. Rapor, şirketin kredi notunun "B-" olarak belirlendiğini ve "istikrarlı" bir görünüm sürdüğünü gösteriyor. Bu not, Strategy Inc'nin mevcut mali durumunun hemen bir temerrüt riski taşımadığını ancak yine de yüksek bir risk aralığında bulunduğunu yansıtıyor.

Derecelendirme kuruluşları, Strategy Inc'in temel iş modelinin hala Bitcoin pazarına yüksek derecede bağımlı olduğunu belirtiyor. Şirket, hisse senetleri ve dönüştürülebilir tahviller ihraç ederek kripto para varlık ölçeğini sürekli genişletiyor. Bu strateji boğa piyasasında önemli kazançlar sağlayabilir, ancak aynı zamanda şirketin varlık yapısını Bitcoin fiyat dalgalanmalarına karşı oldukça hassas hale getiriyor. Pazar koşulları aşağı yönlü dönerse, şirket döviz likidite eksikliği ve varlık para birimi uyumsuzluğu gibi iki kat zorlukla karşılaşabilir.

Rapor ayrıca Strategy Inc'in mevcut risk ayarlı sermayesinin negatif olduğunu ve işletme nakit akışının sürekli baskı altında kaldığını belirtmektedir. Şirketin ana gelirleri neredeyse tamamen Bitcoin değerinin artışına bağlıdır. Bu, kripto para piyasası duyarlılığında bir tersine dönüş olursa, şirketin karlılığının hızla düşebileceği anlamına geliyor.

S&P Global Ratings, mevcut "istikrar" görünümünün şirketin güvenli bir durumda olduğunu göstermediğini, bunun yerine piyasa beklentilerinin kısa vadede büyük değişiklikler olmayacağını yansıttığını belirtti. Ancak, uzun vadede Strategy Inc'in Bitcoin'e aşırı bağımlılığını azaltmak istiyorsa, daha sağlıklı ve sürdürülebilir büyüme modellerini keşfetmesi gerekecek.

Bu rapor, yatırımcılara ve piyasa gözlemcilerine değerli içgörüler sunarak, kripto para alanındaki şirketlerin karşılaştığı benzersiz zorlukları ve riskleri ortaya koymaktadır. Dijital varlık pazarının sürekli gelişimi ile birlikte, yenilik ve sağlamlık arasında denge bulmanın, Strategy Inc gibi şirketlerin karşılaştığı temel bir sorun haline geleceği öngörülmektedir.