ABD Kapatması Ekonomiyi Aralık Ayında Resesyona Sürükleyebilir, Uzman Uyarıyor

• 28 Ekim 2025
• |
• 11:00

ABD hükümetinin kapanması dördüncü haftasına girerken, ekonomistler sonuçların kısa süre içinde Washington'un ötesine yayılabileceği konusunda uyarıyor.

Moody's Analytics'te Baş Ekonomist olan Mark Zandi, yasa koyucuların tatil sezonundan önce çıkmazı çözemezlerse, ülkenin yıl sonuna kadar bir durgunlukla karşılaşabileceği konusunda uyardı.

Siyasi Tıkanmadan Ekonomik Şoka

Zandi, kapanmanın erken aşamalarının büyük ölçüde federal çalışanları ve yüklenicileri etkilediğini, ancak etkinin yakında ülke genelindeki hanelere ve işletmelere ulaşacağını açıkladı. “Bu sadece ödenmeyen maaşlar meselesi değil,” dedi. “Azalan hükümet harcamaları zincirleme bir etki yaratıyor — bu, tüketici talebini azaltıyor, projeleri geciktiriyor ve güveni erozyona uğratıyor.”

Sıkışıklığın ne kadar uzun sürerse, harcamaların o kadar azalacağı, özellikle federal istihdama büyük ölçüde bağımlı olan bölgelerde. Yükleniciler zaten operasyonları azaltmaya başladı, Washington ve çevresindeki yerel işletmeler ise faaliyette belirgin bir düşüş rapor ediyor. Zandi, durum Kasım ve Aralık aylarına kadar devam ederse, “toplam etki ekonomiyi rayından çıkaracak kadar yeterli olabilir” diye uyardı.

Perakende ve Pazarlar Kritik Bir Anla Karşı Karşıya

Kapatmanın zamanlaması özellikle tehlikeli hale getiriyor. Tatil sezonu, yıllık perakende satışlarının büyük bir kısmını oluşturuyor, ancak yüz binlerce hükümet çalışanının geliri olmadan, isteğe bağlı harcamalar keskin bir şekilde düşebilir. Bu, zaten daha yavaş büyüme ve daha sıkı kredi koşullarıyla başa çıkan perakendecilere bir darbe indirecektir.

Piyasalar şimdiye kadar sakinliğini korudu ve hisse senetleri hala rekor seviyelere yakın işlem görüyor. Ancak, Zandi, siyasi belirsizlik devam ederse yatırımcıların sabrının hızla tükenebileceğine inanıyor. “Finansal piyasalar işlev bozukluğunu yalnızca bu kadar uzun süre göz ardı edebilir,” dedi. “Yatırımcılar Washington'un yönetemeyeceğinden korkmaya başladığında, güven hızla yok olur.”

İşten Çıkarma ve Yatırım Gecikmeleri

Acelen harcama etkilerinin ötesinde, Zandi, federal istihdam ve altyapı finansmanında olası kesintilerin zararı derinleştirebileceği konusunda uyardı. Kamu sektörü işlerinde bir azalma, özel sektörde dalgalanmalara yol açacakken, durdurulan altyapı projeleri inşaat ve üretimde büyümeyi engelleyebilir — bu yıl ekonomi için önemli destekler olan iki alan.

Ayrıca, bu kesintilerin hemen gerçekleşmeyebileceğini vurguladı, ancak uzun süreli tıkanıklığın psikolojik etkisinin iş yatırımlarını ve işe alımları 2026 yılına kadar caydırabileceğini belirtti. “Belirsizlik, planlama için zehirdir,” dedi Zandi. “Şirketler, politika neye benzediğini bilmediklerinde geri dururlar.”

Artan Resesyon Riski

Moody's Analytics, önümüzdeki 12 ay içinde bir resesyon olasılığını %45 olarak tahmin ediyor, bu durumu etkileyen kapanmanın etkisi hesaba katılmadan. Zandi, bazı eyaletlerin şimdiden daralma belirtileri gösterdiğini ve ulusal büyümenin bir kerelik devlet harcamaları ve stok ayarlamaları ile şişirildiğini belirtti.

Enflasyon Federal Rezerv'in hedefinin üzerinde kalmaya devam ederken ve ücret artışları ılımlılaşırken, tüketicilerin bir başka şoku absorbe etmek için pek az yastığı kaldı. “İş gücü piyasası son savunma hattıdır,” dedi ve uzun süreli siyasi felç durumunun nihayetinde bu hattı kırabileceği konusunda uyardı.

Kongre bu çıkmazı yakında çözmezse, Zandi'nin sonucuna göre, kapanma, Amerikalıların yılın en önemli harcama dönemine girdiği sırada yavaşlayan bir ekonomiyi daralan bir ekonomiye dönüştürebilir.