ABD hükümetinin kapanmasına rağmen yeni kripto ETF'lerinin piyasaya sürülme nedeni

Son tur spot kripto ETF'leri büyük borsalarda yayına girdi ve ABD hükümetinin kapanmasına rağmen mevcut SEC kuralları altında ilerlemeye devam ediyor.

Özet

• Solana, Litecoin ve Hedera ile bağlantılı yeni spot kripto ETF'leri, devam eden ABD hükümeti kapanmasına rağmen NYSE'de piyasaya sürüldü.
• Lansmanlar, doğrudan SEC müdahalesi olmadan ilerlemeyi sağlayan otomatik etki başvuruları ve ön onaylı listeleme standartları aracılığıyla gerçekleştirildi.
• Solana, Litecoin veya Hedera'dan daha güçlü likidite ve daha geniş kurumsal çekicilik sunan bir staking tabanlı ETF modeli ile erken ilgi çekti.
• SEC boru hattında neredeyse 100'den fazla kripto ETF önerisi bulunmaktadır, bu da 2026'da düzenlenmiş dijital varlık ürünlerinin daha geniş bir şekilde genişleyeceğine işaret etmektedir.

İçindekiler

• NYSE, yeni kripto ETF'lerine kapı açıyor
• Kripto ETF'leri ABD hükümetinin kapanmasına rağmen hayatta kaldı
• Neden Solana, Litecoin ve Hedera'yı geride bırakabilir
• Onlarca yeni kripto ETF'si sırada bekliyor

NYSE, yeni kripto ETF'lerine kapı açıyor

27 Ekim'de New York Borsası, dijital varlık yatırımlarında yeni bir dönüm noktasını sessizce işaret etti. Solana, Litecoin ve Hedera ile bağlantılı dört yeni spot kripto ETF'sini listeleyerek, ETF evrenini Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH)'ın ötesine genişletti.

Listelemeler, ABD SEC'sinin yolu açmasından sonra, spot ürünler başlatmak için dosya hazırlayan varlık yöneticilerinin aylardır beklemesi sonrasında geldi.

Eylül 2025 ortalarında, SEC, artık kripto para birimlerini de kapsayan bir kategori olan emtia bazlı borsa yatırım ürünleri için “genel listeleme standartları” adında bir prosedürel reformu tanıttı. Politika, 17 Eylül'de Federal Register'da yayınlandı ve onaylandıktan hemen sonra yürürlüğe girdi.

Yeni kural, Menkul Kıymetler Borsası Yasası'nın 19(b) bölümünde bireysel başvurular için gerekliliği kaldırdı; bu süreç daha önce her yeni ETF için sekiz aya kadar inceleme gerektiriyordu.

Bu çerçeve altında, NYSE, Nasdaq ve Cboe gibi borsalar, altta yatan varlık düzenlenmiş bir vadeli işlem piyasasına sahip olma veya başka bir borsa ile gözetim paylaşım anlaşması gibi koşulları karşılıyorsa, kripto destekli ETF'leri doğrudan listeleyebilir.

SEC'nin hamlesi yılların birikimi üzerine inşa edildi. Spot Bitcoin ETF'leri Ocak 2024'te, mahkeme kararları ajansın daha önceki redlerinin Bitcoin vadeli ETF'lerinin onaylarıyla tutarsız olduğunu bulduktan sonra onaylandı. Ethereum spot ETF'leri ise Mayıs 2024'te takip etti.

Yeni kural, yeterli piyasa olgunluğu ve ticaret denetimi gösteren diğer kripto paralara aynı mantığı uzattı.

Kurulum tamamlandığında, NYSE önce hareket etti ve dört spot ETF'yi listeledi. Bitwise, Solana Staking ETF'sinin yürürlüğe girdiğini doğruladı ve aynı gün piyasaya sürdü.

Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas'a göre, Canary Litecoin ETF ve Canary Hedera ETF zaten geçerli ve Salı günü Nasdaq'ta işlem görmeye başlayacak.

Bu arada, Grayscale'in mevcut kapalı uçlu Solana Trust'ından dönüştürülen Solana ETF'si Çarşamba günü listelenecek.

İlanın üzerinden birkaç saat geçmeden, Solana’nın (SOL) fiyatı yaklaşık %4 arttı, aynı zamanda Litecoin (LTC) ve Hedera (HBAR) da mütevazı kazançlar elde etti. Ticaret hacimlerinin Bitcoin’in piyasaya sürülmesine kıyasla küçük kalması bekleniyor, ancak kurumsal brokerliklerin kapsamı başlamasıyla artabilir.

Solana fiyat grafiği | Kaynak: crypto.news## Kripto ETF'leri ABD hükümet kapatmasına rağmen hayatta kaldı

1 Ekim'de, ABD federal hükümeti, Kongre'nin finansman yasasını geçirememesi nedeniyle bir kapanmaya gitti ve bu durum, SEC dahil olmak üzere önemli düzenleyici ajansların geniş çaplı personel iznine çıkmasına neden oldu.

SEC, acil uygulama ve piyasa gözetimi görevleri için yalnızca sınırlı sayıda çalışanı sürdüreceğini duyurdu. İş gücünün %90'ından fazlası, acil durum planı kapsamında izne çıkarıldı.

Bu koşullar altında, Ekim ayının sonlarında Solana, Litecoin ve Hedera'ya bağlı spot kripto ETF'lerinin lansmanı imkansız görünüyordu. Ancak 27 Ekim'de borsalar, işlemlerin planlandığı gibi başlayacağını doğruladılar.

Açıklama, ABD menkul kıymetler yasasının yapısında ve kapanmadan önce sunulan belgelerin zamanlamasındadır.

FOX Business muhabiri Eleanor Terrett tarafından yapılan bir rapor, daha sonra Bloomberg'in Eric Balchunas tarafından onaylandı, tam süreci tanımladı. Her ETF ihraççısı iki belge sundu: 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası kapsamındaki S-1 kaydı ve 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Yasası kapsamındaki 8-A kaydı.

S-1, hisselerin halka arzını yönetirken, 8-A bu hisseleri bir borsada işlem görmesi için resmi olarak kaydeder. 8-A, yalnızca S-1 geçerli olduğunda geçerlilik kazanır, bu nedenle her iki başvurunun zamanlaması da uyumlu olmalıdır. NYSE, işlem başlamadan önceki son prosedürel adımı tamamlayarak, tüm 8-A başvurularını erken saatlerde pazartesi sabahı onayladı.

Genellikle, SEC personeli S-1 başvurularını inceler ve bunları geçerli kılar. Ancak, yasa gereği, S-1 başvuruları, ihraççı bir gecikme talep etmedikçe veya SEC müdahale etmedikçe, sunumdan yirmi gün sonra otomatik olarak geçerli hale gelir. Bu kural, bürokratik gecikmeleri önlemek ve kayıt beyannamelerinin sonsuza dek geciktirilemeyeceğini garanti altına almak için tasarlanmıştır.

Bu durumda, ihraççılar, yasal süre sonrasında otomatik olarak yürürlüğe gireceklerini onaylayan bir dilin, revize edilmiş S-1 belgelerine dahil edildiğini belirttiler; bu da onların doğrudan SEC onayı olmadan ilerlemelerine olanak tanıdı.

Otomatik etkinlik hükmü, resmi bir SEC beyanı ile aynı hukuki ağırlığı taşıdığından, süreç hükümetin kapanması sırasında bile geçerli kaldı. Bu mekanizma, ajansın büyük ölçüde pasif olmasına rağmen ETF'lerin piyasaya sürülmesine devam etmesine olanak tanıdı.

Borsa tarafından sertifikalandırılan tüm 8-A başvuruları ve otomatik etkinliğe ulaşan S-1'ler ile her yasal ve prosedürel gereklilik yerine getirildi.

Esasen, ETF'ler canlı yayınlanmaya başladı çünkü tüm süreç, gerçek zamanlı düzenleyici katılım olmadan yasal bir şekilde çalışacak şekilde tasarlanmıştı.

Neden Solana, Litecoin ve Hedera'yı geride bırakabilir

Bu hafta piyasaya sürülen fonlar, ihraççıların aynı pazara girmek için nasıl farklı yollar izlediğini ortaya koyuyor.

Canary Capital’ın Litecoin ve Hedera ETF’leri klasik spot ürünlerdir. Gerçek LTC ve HBAR tokenlerini BitGo ve Coinbase Custody gibi düzenlenmiş ortaklar aracılığıyla saklamaktadırlar.

Bitwise'in Solana Staking ETF'si daha gelişmiş bir yaklaşım benimsemektedir. Sadece SOL tutmak yerine, fon token'ları doğrudan Solana ağına stake eder ve yıllık ortalama %7 civarında beklenen ödülleri hissedarlarına dağıtır. Bu, spot maruziyeti on-chain getiri ile birleştiren ilk ABD kripto ETF'sidir.

Grayscale'in Solana ETF'si, mevcut Solana Trust'ını 29 Ekim'de açık uçlu bir ETF'ye dönüştürmeyi planlıyor, bu da bu kategoriye likidite ve ölçek katacak ve Solana'ya aynı hafta içinde işlem gören iki ayrı ETF aracı verecek.

Solana, bu yeni dalgayı yönetmek için birkaç nedenle en iyi konumda görünüyor. Öncelikle, ağı saniyede 65.000'den fazla işlemi işliyor, bu da çoğu rakip blok zincirinden çok daha yüksek ve ortalama işlem maliyetleri 0.01$'ın altında kalıyor.

İkincisi, DeFi platformlarında, memecoinlerde ve blockchain oyunlarında büyük hacimlerle kripto dünyasında en aktif ekosistemlerden birini desteklemektedir.

Üçüncüsü, Solana'nın piyasa değeri ve likidite sıralaması, dünya genelindeki en iyi 5 kripto varlık arasında yer alırken, Litecoin ve Hedera toplam değer açısından en iyi 20'nin dışında kalıyor, bu da SOL'u büyük portföylere entegre etmeyi kolaylaştırıyor ve kayma veya likidite riskiyi azaltıyor.

Bitwise ETF'nin yapısı, Solana'nın öne çıkmasına da yardımcı olabilir. Staking'den elde edilen getiri, çoğu geleneksel ETF'de bulunmayan somut bir getiri kaynağı sunar. Kurumlar için bu özellik, sabit gelir ve temettü stratejilerinde zaten kullanılan gelir üretim modellerini yansıtır.

Litecoin ve Hedera, daha küçük ağlar için talebi test etmeye devam edecek ve yatırımcı iştahının büyük varlıkların ötesine ne kadar uzandığını ölçecek. Ancak Solana, teknik olgunluk ile kurumsal rahatlık arasında bir orta nokta temsil ediyor.

Onlarca yeni kripto ETF'si sırada bekliyor

Bu yeni ETF'lerin onayı, sırada bekleyen daha geniş bir kripto fonu yelpazesine kapıları açıyor. Sektör izleyicileri, şu anda ABD düzenleyici hattında 100'e yakın dijital varlık ETF'sinin bulunduğunu ve 20'den fazla token'ı kapsadığını gösteriyor.

Bu başvuruların birçoğu aylardır sunuldu ve normal hükümet operasyonları yeniden başladığında SEC'in genel listeleme standartları altında daha hızlı hareket etme konumundadır.

En dikkatle izlenen tekliflerin arasında Ripple (XRP), Cardano (ADA) ve Avalanche (AVAX) ile bağlantılı spot ETF'ler ve önde gelen kripto para birimlerinin bir karışımını tutacak çok varlıkli “sepet” ürünleri bulunmaktadır.

Birçok ihraççı, Bitwise'in Solana Staking ETF'sinden ilham alarak, staking ödüllerini veya on-chain kredi gelirini geleneksel spot maruziyetine entegre eden hibrit modellerle de deneyler yapmaktadır.

Analistler, SEC'in birikimini nasıl önceliklendirdiğine bağlı olarak, bir sonraki muhtemel onayların 2025'in sonları ile 2026'nın başları arasında gelebileceğini düşünüyor.

Daha geniş piyasa etkisi önemli olabilir. ETF'ler, token'ları doğrudan tutamayan büyük finansal danışmanlara, emeklilik fonlarına ve komisyonculuk platformlarına kriptoya erişimi kolaylaştırır. Bu yapısal erişim, kurumsal katılım için yeni bir kanal açtığından, daha önce borsalar dışında sınırlı talep gören varlıklara önemli sermaye yönlendirebilir.

Bitcoin spot ETF'leri, Ocak 2024'teki lansmanlarının ardından ilk ayında $10 milyar doların üzerinde giriş sağladı. Ethereum ETF'leri, Mayıs 2024'teki onaylarının ardından haftalar içinde $1 milyar doları geçti.

Eğer o sermayenin bir kısmı bile daha yeni ürünlere yönelirse, Solana, Litecoin ve diğerleri zamanla likiditenin derinleşmesini ve volatilitenin azalmasını görebilir.

Akışların ötesinde, bir sonraki ETF dalgası altcoinlerin algısını değiştirebilir. Bazıları spekülatif tokenlar olarak değil, uyum, saklama ve şeffaflık standartlarını karşılayan yatırım yapılabilir varlıklar haline dönüşebilir, bu da kriptonun fiyat keşfi, düzenleme ve yatırımcı korumasının bir arada bulunduğu kurumsal piyasaya daha da yakınlaşmasını sağlayabilir.