Altının %11'lik Düzeltmesi "Bitcoin'e Rotasyon" Anlatısını Ateşliyor Ama Veriler Farklı Bir Hikaye Anlatıyor

Tarihî bir Ralli'nin ardından altın ons başına 4,300 $'ın üzerine çıktığında, değerli metal şimdi iki yıldan fazla bir süredeki ilk büyük düzeltmesine girdi ve %10'dan fazla bir düşüş olmadan 750 günlük bir seriyi kırdı.

Düşüş, şu anda %11'de, finans çevrelerinde sermayenin altından Bitcoin'e dönüp dönmediği konusundaki tartışmaları yeniden alevlendirdi.

Analist, altın ve Bitcoin'in zaman içindeki 180 günlük hareketli ortalamalarını karşılaştıran özel bir korelasyon modeli ile o viral anlatıyı sorguladı. Grafik, iki ana sinyal üretir:

• Bitcoin'in 180 günlük MA'sının üzerinde işlem gördüğü, altının ise kendi altında kaldığı durumlarda olumlu bir sinyal.
• Her iki varlığın da 180 günlük MA'larının altında işlem görmesi durumunda negatif bir sinyal.

Analiste göre, veriler çok daha incelikli bir tablo çiziyor. “Altın-Bitcoin rotasyonu” tezi, 2012, son 2016 ve 2020 gibi belirli dönemlerde ortaya çıkmış olsa da, piyasa döngüleri boyunca sürekli olarak geçerliliğini koruyamıyor. Buna karşılık, 2014–2015, son 2018 ve 2022 gibi dönemlerde böyle bir yapısal ilişki gösterilmedi.

Bulgular, altın ve Bitcoin'in daha kısa zaman dilimlerinde ayrışabileceğini ancak ayrı yatırımcı tabanları tarafından yönlendirilen büyük ölçüde bağımsız makro korumalar olarak kalabileceğini öne sürüyor. Spekülatif sermaye volatilit spike'ları sırasında ikisi arasında kayabilirken, analist büyük ölçekli bir portföy rotasyonunun altından Bitcoin'e geçişinin temelsiz olduğunu savunuyor.

Sonuç olarak, analiz daha geniş bir eğilimi vurgulamaktadır: Bitcoin'in gücü, altının zayıflığına bağlı olmak zorunda değildir. Geleneksel ve dijital varlıklar paralel olarak evrimleşirken, ikisi arasındaki korelasyonun döngüsel, değil nedensel olduğu görülmektedir; bu, günümüzün hızlı hareket eden pazarlarında anlatıların genellikle verilerin önüne geçtiğini hatırlatır.