Kripto Para Trade yapanlar neden borsa oynamaya gitti?

Yazar: Wenser

Başlık: Böyle devam ederse, gerçekten kimse kripto para ticareti yapmayacak.

Geçen gece, Fed sonunda beklenildiği gibi faiz oranını 25 baz puan düşürdü, daha da önemlisi, 1 Aralık'ta bilanço daraltma işlemini sonlandıracağını duyurdu.

Haber çıkınca, kripto pazar beklenildiği gibi yükselmedi, aksine hafif dalgalanarak düştü. (Ek okuma için “BTC 110.000'in altına düştü: Pazarın güveni nereye gitti”)

Amerikan borsasına baktığımızda, hızlı bir yükseliş yaşandı; GTC Sonbahar Konferansı'nda yatırımcı güvenini artıran Nvidia'nın piyasa değeri 5 trilyon doları geçerek küresel tarih rekoru kırdı. Önceki “Shanghai Bileşik Endeksi'nin 10 yıl aradan sonra 4000 puana geri dönmesi” haberi ile birleştirildiğinde, bazılarının “Kardeşler, artık dayanamayacağız. Amerikan borsasında, Hong Kong borsasında, A borsa oynayalım” diye haykırması da şaşırtıcı değil.

Piyasa durumuna göre, en doğrudan hissettiğimiz şey şudur: böyle devam ederse, gerçekten de çok az insan kripto para ticareti yapacak. Abartmadan söylemek gerekirse, kripto pazarında yeni bir “sektör krizi” ile karşı karşıyayız ve bu seferki kriz, geçmişteki krizlerden en büyük farkı, içsel ve dışsal sorunlar arasında sıkışmış olmasıdır - sektör yeniliği zayıf, sektör balonu döngüsü hızlanıyor, büyük fonlar ana akım paraların fiyatlandırma gücünü ele geçiriyor, sıradan insanların geçmişte biriktirdiği strateji deneyimleri geçersiz hale geliyor, eski nesil zayıflıyor, “sadece içeriden bilgiyle kazananların” dünyası gerçekleşiyor; dış piyasalarda (altın, Japonya ve Kore borsa piyasaları, Nasdaq vb.) neredeyse tamamen yeni zirveler ile karşılaştırıldığında, her zaman zenginlik etkisinden bahseden ve yeni gelenleri hızla piyasaya çekmeye çalışan kripto “x hiç umursamıyor”, veri düzeyinde, kurumsal net akış duraksadı, DAT, ETF artık göz alıcı değil.

“Zorlukları aşmak için kardeşler yanımda olmalı” demek istiyorsanız, kripto pazarının gerçekten ihtiyaç duyduğu şey: büyük miktarda sermaye, daha geniş bir dikkat ve likidite.

Kripto Pazarının Dış Krizi: Daha İyi Performans Gösteren Varlıklar Konuşacak

Kripto pazarının ilk hayal kırıklığı, belki de en somut şekilde altının değer artışının gerisinde kalan varlıkların performansında kendini gösteriyor.

BTC'nin yıllık artışı, endeksin biraz üstünde, altının performansının çok gerisinde

Aşağıdaki karşılaştırma grafiğinden görebildiğimiz gibi, BTC'nin şu anda yaklaşık %17'lik artışına kıyasla, altının %50'nin üzerinde bir artışı daha dikkat çekici; buna karşılık, Dow Jones endeksinin artışı BTC'nin artışını geçmese de, dün gece Dow Jones endeksi 48000 puana yükselerek yeni bir rekor kırdı; BTC'nin 125000 doların üzerinde bir fiyatından şu anda yaklaşık 111000 dolara düşmesiyle kıyaslandığında, şüphesiz daha iyi bir performans sergiliyor.

Daha fazla tanınan altın ile kıyaslandığında, BTC'nin güvenli liman özelliği ve yüksek risk, büyük dalgalanmalar daha fazla sorgulanmıştır. Sonuçta, makro düzeyde veya küresel bölgesel kriz patlak verdiğinde, BTC insanlar tarafından çılgınca satın alınmamıştır; daha fazla insan bunu ABD hisse senedi piyasasında bir varlık türü olarak görmekte ve “sadece düşecektir” demektedir.

BTC, Dow Jones, altın yıllık artış grafiği (30 Ekim itibarıyla)

Dow Jones Endeksi Yıllık Artış Oranı

Pazar büyüklüğü kısıtlaması, likidite sıkıntısı

Bunun dışında, toplam piyasa değeri neredeyse 70 trilyon dolar olan ABD hisse senedi piyasası ile karşılaştırıldığında, toplam piyasa değeri 3-4 trilyon dolar olan kripto para piyasası biraz fazlasıyla gereksiz bir “küçük pasta” haline geldi - 17 yıl boyunca gelişim gösteren kripto paraların toplam piyasa değeri hala ABD hisse senedi piyasasının %10'unu bile geçmiyor; küresel ekonomik sistem içindeki payı ise daha da acınası.

ABD borsasının toplam piyasa değeri yaklaşık 70 trilyon dolar.

Eğer yukarıdaki rakamlar çok makro bir karşılaştırma ise, daha anlaşılır bir benzetmeyle değiştirelim: Nvidia'nın alacak performansı açısından, henüz yeni biten Nvidia GTC konferansında Jensen Huang, Blackwell ve gelecek yıl piyasaya sürülecek Rubin çiplerinin toplamda beş çeyrek boyunca 500 milyar dolar GPU satış geliri getireceğini öngördüğünü belirtti. Bu tek kalemle, ETH'nin mevcut piyasa değerini aşmış durumda. Basitçe ifade etmek gerekirse, Nvidia'nın bir yıldaki tek iş geliri, Ethereum'un 10 yıl boyunca biriktirdiği piyasa değerinden daha fazla.

Sadece perakende yatırımcı verilerini ele alırsak, 2025 yılının ilk yarısında Nasdaq bireysel yatırımcı işlem hacmi 6.6 trilyon dolara ulaştı; buna karşılık, kripto para piyasasının likiditesi, okyanusun önünde bir çukur gibi görünüyor.

Ana piyasa anlatımı hareket ettiriyor, kripto dünyası yerinde sayıyor

Yukarıdaki veriler ve piyasa faktörlerinin yanı sıra, anlatım yetersizliği kripto piyasasının şu anda karşılaştığı bir diğer zorluk.

Gelişen ve ateşli bir şekilde ilerleyen öncü teknolojiler, özellikle de AI alanıyla karşılaştırıldığında, kripto endüstrisindeki birçok proje ve anlatı hala geride kalmış durumda.

Bu yıl Claude Code, GPT5, Deepseek V3.1, Qwen3 MAX gibi çok sayıda AI modeli piyasaya süren AI şirketlerine kıyasla, hâlâ kağıt aşamasında veya token aşamasında kalan “kripto x AI projeleri” geçen yıl bu zamanlar kadar aktif değil; piyasanın dikkatini ve yatırımcıları ise DAT finansmanı, borsa mekanizmaları, Meme coin gibi konular arasında bölmüş durumda, güçlü bir endüstri düzeyinde fikir birliği sağlamak artık zor.

Kripto Piyasasının İçsel Endişeleri: Zaman Projenin Tek Testi

Gecikmeli anlatı ile birlikte, kripto pazarındaki tüm iç sorunlar da açığa çıkıyor.

“10·11 Büyük Çöküş”, kripto pazarındaki son likiditeyi aldı"

Mevcut kripto piyasasında işlem ve proje gelişiminde yaşanan durgunluğun en büyük nedenlerinden biri, 11 Ekim'deki endüstri genelindeki büyük çöküştür.

Birçok kaynak tarafından doğrulanan bilgilere göre, bu sektörel büyük çöküşün teminat likidasyonu ölçeği en az 300-400 milyar dolar seviyesinde; bu, kripto para piyasasının genel ölçeğinin bir günde yaklaşık %1 oranında azaldığı anlamına geliyor; yalnızca Coinglass tek platformunda, 1 milyondan fazla insan teminatını kaybetti; sayısız insan, sıfıra inen hesaplarına bakarak, kripto pazarının bu hızla çürüyen yüksek riskli bölgesine sonsuza dek veda etti.

Denilebilir ki, “10·11 Büyük Çöküşü” kripto piyasasının zaten kısıtlı olan likiditesini bir kez daha zorlaştırdı.

Artan fonlar bu durumdan etkilendiği için, kısa vadede kripto pazara girmesi oldukça zor.

Kripto pazarında sıcak noktalar döner, ancak genellikle bir haftadan fazla sürmez

Pazarın sıcak noktalarının parçalanması, iç sorunların başka bir büyük belirtisidir.

İki gün önce piyasa “İki Aziz'in niyeti” hakkında tahminlerde bulunuyordu, Çince Meme'ler ile oynuyordu; bu iki günde x402 zaten yeniden eskiyi canlandırmaya başladı ve tüm internetin ilgisini çekti; piyasa dalgalanmaları ile birlikte, tasarruf yapma ve yatırım yapma, birçok kişi için vazgeçilmez bir seçim haline geldi.

Pazarın ilgi alanları göz alıcı, dikkatleri parçalara ayırıyor ve tam bir pazar manzarası oluşturmayı imkansız hale getiriyor.

Trump, TACO oyununu peş peşe sahneye koyuyor, kripto pazarını mahvediyor

Kripto pazarındaki bir diğer iç sorun ise, Trump'ın iktidara gelmesiyle birlikte ortaya çıkan çeşitli TACO (Trump tarzı geri adım) numaralarıdır.

Nisan'dan itibaren başlayan gümrük ticaret savaşı, ardından çeşitli ülkelerin yüksek gümrük tarifeleri politikalarının ertelenmesi; önceden biraz gergin olan Çin-Amerika durumu, şimdi ise iki ülkenin liderlerinin bir araya gelmesiyle Trump her zaman önce “sert sözler” sarf ediyor, bu da piyasaların titremesine ve düşmesine neden oluyor; ardından bir dönüşüm hikayesi sahneleniyor, finansal piyasaları ve kripto piyasalarını düşüşten kurtarıp, tuhaf ama gerçek bir yükselişle karşı karşıya getiriyor.

Kripto piyasası, BTC'nin yeni bir zirveye ulaşmasının ardından devam eden dalgalanma, kripto piyasasında son derece aktif olan ve piyasa üzerinde süper bir etkiye sahip olan Trump ile Trump ailesi, Trump yanlıları içindeki kişilerle bağlantılıdır.

Kısaca, eğer “içeride” değilsen, “içeride” bir para çekme makinasısın.

Görsel Kaynağı: Odaily Yıldız Gazetesi Okuyucu Grubu-A10 Süper Araba Kulübü

Tasarruf projeleri yaygınlaşıyor, kripto dünyası artık bir “para kutusu” haline geldi

Bir yandan, sektör anlatısının tükenmesi birçok kripto projenin içe dönük bir rekabete girmesine neden oluyor ve homojenlik ciddi şekilde artıyor; diğer yandan, giderek daha fazla proje “yatırım ürünleri” modeliyle çalışmaya başlıyor ve büyük tanınmış yatırım kuruluşlarının arkasında duruyor veya göz alıcı bir geçmiş ve ekosistem desteğine sahip olarak, piyasanın rağbet gösterdiği sayılı odak noktalarından biri haline geliyor.

Önceki Circle'in borsa fiyatının yaklaşık 10 kat artması, stablecoin ihracı patlaması ve Plasma (XPL) ile yüksek getirili airdrop gibi olaylar, daha fazla insanın çaresizce inanmasına neden oldu; ekonomik getiri elde etmek için yalnızca likit fonlar kullanmak zorunda kalıyorlar.

Kripto para piyasası artık eskisi gibi teknolojik ve yenilikçi bir deneme alanı değil, aksine büyük bir “para kasası” haline geliyor. Bugün sabah saatlerinde, Ethereum ekosisteminin dev projelerinden MegaETH'nin halka arzında toplanan fon 1 milyar dolara ulaştı (gerçek üst sınır 50 milyon dolar), talep 20 kat fazla.

Böyle bir piyasa koşulunda, Stable gibi devasa projelerin ilk aşamada açılışta sunulan tasarruf limitinin bile “fare depolama” ile dolup taşması (ek okuma: “Stable'ın ilk turunda 8.25 milyar dolarlık ön ödemesi saniyeler içinde tükendi, önce 7 milyar dolar serbest bırakıldı sonra tweet mi atıldı?”) şaşırtıcı değil; birçok insanın bir yandan “para yetmiyor” diye feryat ederken, diğer yandan “bu piyasa cennetten cehenneme zorlukta” diye çığlık atması da normal.

Sonuç: Piyasada kalan yeşil soğanları değerli kılın, belki de "bir sonraki boğa piyasasının motoru"dur.

Son olarak, bir “kripto soğanı” bakış açısıyla, birçok kripto proje ve işlem platformuna şunu söylemek istiyorum: Şu anda piyasada kalan soğanları değerli kılın, çünkü gelecekte kripto para benimseme oranı arttıkça, biz sektörde birçok sınavdan geçmiş olarak masada kalan az sayıdaki likidite sağlayıcılarından biri olacağız.

Elbette, bir sonraki boğa piyasasını destekleyenlerin yıllardır girişim yapan ve gerçek değere sahip projeler olmasını daha çok isterim. Şu anda, umarım sizlere güvenebilirim?