Корея пообіцяла до $350 мільярда доларів для проектів у США в липні 2025 року, щоб отримати полегшення за тарифами США на корейський експорт. Переговорники потім сперечалися про те, скільки потрібно сплатити готівкою в порівнянні з позиками, гарантіями або акціями. 20 жовтня міністр промисловості Кім Чжонг-кван сказав, що Вашингтон пом'якшив ідею фінансування виключно готівкою. Проте розрив залишається великим: повідомлення вказують на те, що США просять приблизно $200 мільярд доларів готівкою протягом восьми років, тоді як Сеул стверджує, що може управляти приблизно $15 мільярдом доларів на рік без напруги резервів або внутрішнього кредиту. Ця напруга тепер визначає політичний шлях, валютний шлях і шлях крипто ліквідності.

Що означає $350B для ринків і чому готівка важлива для крипто

Готівка є миттєвою. Позики та гарантії - ні. Більший готівковий компонент примушує відтоки USD за фіксованим графіком і звужує ліквідність KRW вдома. Коли банки та корпорації віддають перевагу доларам, місцеві витрати на фінансування зростають, а FX-столи діють обережно.

Криптовалюта відчуває цей зсув перш за все через фіатні входи, глибину книги замовлень у парах KRW та вартість інвентарю для створення ринку. Глибина зменшується. Спреди розширюються. Трейдери переходять на пари USD та стейблкоїнів, оскільки ці рейки рухаються, коли вітчизняна ліквідність вагається.

Чому тарифи США є в центрі переговорів

Інвестиційна структура безпосередньо пов'язана з тарифами США на корейський експорт, включаючи автомобілі та деталі. Поки ці тарифи залишаються в силі, експортери захищають свої маржі, створюючи буфери в USD, що забирає ліквідність від ризику KRW. Якщо формула готівки виявиться занадто важкою, полегшення тарифів затримується, і вон залишається чутливим.

Якщо фінансування переходить до фазованих виплат і кредитних підстрахувань, зниження тарифів стає більш імовірним, а стрес у KRW зменшується. Політичні рішення впливають на позиціонування в криптовалюті, оскільки та ж ліквідність, яка забезпечує роботу фабрик, живить купівлю KRW на біржах.

Як більший грошовий заклик вплине на KRW та криптоіндустрію Кореї

Висока доля готівки означає попит на долари в найближчій перспективі та тиск на вону. Центральний банк Кореї може стримувати волатильність, але банки все ще обмежують використання балансових рахунків.

У цьому контексті, депозити KRW на біржі сповільнюються, використання стейблкоїнів зростає як проксі для USD, а альткоїни втрачають відносну увагу, поки трейдери зосереджуються на BTC та ETH, де ліквідність глибша. Поведінка є раціональною: захистити базу, а потім додати ризик, коли валюта та кредит стабілізуються.

Які зміни, якщо США приймуть поетапне фінансування замість великих готівкових сум

Поетапна або кредитно-вагова структура згладжує профіль FX. Ліквідність KRW залишається стабільною, банки зберігають ємність для входу на ринок, а маркет-мейкери більш комфортно утримують запаси.

З огляду на зниження тарифів, експортери послаблюють контроль над доларом, вон стабілізується, а широта крипторинку покращується. На цьому шляху ви бачите більш вузькі спреди в парах з KRW, більш стійку участь альткоїнів і меншу залежність від стейблкоїнів для хеджування.