Японія попереджає про перегрів фондового ринку та ризики від іноземних фондів

Японський банк (BOJ) попередив у цей четвер, що японський фондовий ринок демонструє ранні ознаки перегріву, водночас попередивши про ризики можливого різкого коригування, викликаного торговою невизначеністю з США.

Індекс Nikkei 225 досяг нового історичного максимуму цього тижня після обрання Санае Такаїчі прем'єр-міністром країни, підштовхнутого її позитивною позицією щодо фіскального стимулювання.

Індекс накопичує зростання майже на 26% у 2025 році, відображаючи сильний інвестиційний апетит, який тепер турбує центральний банк. ! Еволюція Nikkei 225 у 2025 році. Джерело: Google Finance

Хедж-фонди та волатильність облігацій

У своєму піврічному звіті про фінансову систему BOJ зазначив, що зростаюча роль іноземних хедж-фондів підвищила рівень кредитного плеча на ринку японських урядових облігацій (JGB).

Установа попередила, що швидкий вихід з позицій може посилити волатильність цін на активи, впливаючи на широкий спектр фінансових інструментів.

Між квітнем і травнем доходність довгострокових облігацій різко зросла через масові продажі на тлі чуток про великий пакет державних витрат. Хоча доходність згодом стабілізувалася, аналітики попереджають, що плани Такіші можуть знову активізувати тиск на продаж і ще більше ослабити єну.

Сигнали перегріву в акціях та нерухомості

Звіт включав теплову карту фінансових дисбалансів, на якій японські акції були відзначені червоним, в той час як інші 13 індикаторів залишалися зеленими.

Центральний банк підкреслив, що фінансові установи мають значну експозицію до акцій, що збільшує ризик у разі можливого коригування.

Він також попередив про зростання цін на нерухомість у Токіо та інших великих містах, підштовхнуте інвестиційним попитом, включаючи іноземні потоки. Ціни на нові кондомініуми в столичному районі Токіо зросли на 20,4% в річному вимірі з квітня по вересень, згідно з Інститутом економіки нерухомості.

Стабільність з відтінками та обережною монетарною політикою

Незважаючи на застереження, BOJ стверджував, що фінансова система залишається стабільною, з добре капіталізованими банками та міцним фінансуванням для підтримки різних сценаріїв.

Установа підвищила свою облікову ставку до 0,5% у січні, після завершення десятиліття надмірно експансивної політики, але губернатор Казу Уеда залишається обережним щодо потенційного впливу американських тарифів на японську економіку.

Згідно з опитуванням Reuters, більшість економістів очікує нового підвищення ставок в четвертому кварталі, можливо, вже наступного тижня.