Оглядаючи історію розвитку світової економіки, "втрачені 30 років" Японії, як знакове явище, створює дивовижну відповідність з нинішньою турбулентністю на ринку криптоактивів. Ці два, на перший погляд, не пов'язані економічні явища демонструють вражаючу схожість у внутрішній логіці формування бульбашок, психології інвесторів, наслідках політичного втручання та впливі на суспільство, немов це трагедія капіталу, що повторюється знову і знову.

М'яка монетарна політика, будучи теплицею для бульбашкової економіки, відіграла ключову роль у цих двох випадках. Після підписання "Площадного угоди" у 1985 році, єна значно зміцнився, і для пом'якшення тиску на експорт японський уряд застосував надмірно м'яку монетарну політику, неодноразово знижуючи процентні ставки до небачено низьких рівнів у короткостроковій перспективі. Це призвело до припливу величезних надлишкових коштів на ринок нерухомості та фондовий ринок, що сприяло стрімкому зростанню цін на активи. Подібним чином, після спалаху пандемії COVID-19 у 2020 році центральні банки країн світу масово застосували монетарну політику в стилі "широкого зрошення", що призвело до надлишку капіталу. Ці дешеві кошти, прагнучи високих прибутків, масово потрапили в сферу криптоактивів, таких як біткоїн, що сприяло стрімкому зростанню їх цін. Обидва ці випадки чітко демонструють, що надмірна ліквідність є безпосереднім каталізатором формування бульбашок активів.

Набагато більше задумує, що в обох періодах виникали схожі спекулятивні божевілля та колективні ілюзії. Наприкінці 80-х років у Японії всі були впевнені в міфі, що "земля ніколи не знеціниться", навіть з'явилися абсурдні явища, коли ціна на землю в Токіо могла купити всю Америку. Компанії занурилися в розширення балансів, ігноруючи розвиток промисловості та підвищення рентабельності. Сьогодні ринок криптоактивів також переповнений шаленою пропагандою "революції цифрових валют", хвалячи такі віртуальні монети, як біткоїн, як "цифрове золото", приховуючи їх сутність, що позбавлена реальної вартості.

Варто зазначити, що учасники цих двох бульбашок також демонструють певні поколіннєві риси. У період японської бульбашки основними спекулянтами стали економічно потужні представники покоління 60-х і 70-х років. Натомість сучасний ринок криптоактивів використовує силу соціальних медіа, щоб розпалити у молоді психологію FOMO (страх пропустити), залучаючи їх до інвестування з мрією про швидке збагачення.

Цей історичний ренесанс нагадує нам, що як у традиційних фінансових ринках, так і в нових сферах цифрових активів, надмірна спекуляція може призвести до серйозних економічних наслідків і соціальних проблем. Раціональне ставлення до інвестиційних ризиків, обережність перед колективними ілюзіями, можливо, є важливими уроками, які ми можемо винести з цих двох випадків.