MercadoLibre: Чи справді це Амазонка Латинської Америки?

Question

26 вересня 2025 — 07:45 ранку EDTНаписано Лоренсом Нга## Ключові Пункти- MercadoLibre домінує на латиноамериканському ринку з комплексними послугами логістики та реклами.- Mercado Pago надає зчеплення, якого немає у Amazon, інтегруючись як у торгівлю, так і у фінанси.- Поки Amazon спирається на AWS і Prime, MercadoLibre активно інвестує в фінансові технології.Коли інвестори говорять про MercadoLibre, автоматично виникає фраза "амазон Латинської Америки". Порівняння не є неправильним. MercadoLibre управляє основним онлайн-ринком регіону, побудував свою власну логістичну інфраструктуру і все більше монетизує продавців за допомогою реклами.Але залишатися на цьому — означає втратити повну картину. MercadoLibre — це не просто Amazon, перенесений на південь. Це гібрид електронної комерції та фінансових технологій, які Amazon ніколи не змогла по-справжньому побудувати. І ця різниця може зробити його однією з найважливіших компаній зростання в Латинській Америці.## Де порівняння з Amazon має сенсВ своїй основі, MercadoLibre переважно є торговою платформою. Його платформа зв’язує мільйони покупців і продавців у 18 країнах, при цьому Бразилія забезпечує 55% загальних комерційних доходів, Мексика та Аргентина - 39%, а решта надходить з інших країн. На відміну від традиційних роздрібних продавців, MercadoLibre не зберігає більшість свого власного запасу. Натомість, він надає цифрові магазини, платежі та логістику, що роблять можливим торгівлю в регіоні, де фізичні роздрібні варіанти можуть бути розсіяними.Цей бізнес вражаюче зріс. У другому кварталі 2025 року MercadoLibre залучив 71 мільйон унікальних покупців, і на його платформі було укладено понад 550 мільйонів угод, що на 31% більше, ніж у попередньому році. Доходи торговельного сегмента зросли на 45% у річному вимірі, що стало наслідком зростання обсягів транзакцій та зростаючого прийняття логістики.Логістичний підрозділ, Mercado Envíos, є критично важливою частиною стратегії. Взявши на себе доставку, MercadoLibre може гарантувати швидші та надійніші доставки на ринках, де інфраструктура часто є недостатньою. У 2024 році Envíos обробив 1,800 мільйонів товарів, при цьому майже половина відправлень на його найбільших ринках доставлялася менш ніж за 48 годин. Ця можливість не тільки задовольняє клієнтів, але й надає продавцям менше причин відмовлятися від конкуренції з тими, хто намагався завоювати частку ринку в регіоні.І так само, як Amazon, MercadoLibre будує рекламний бізнес (Mercado Ads) на своїй торговій платформі. Продавці платять за рекламовані списки та інструменти видимості, надаючи MercadoLibre високоприбутковий потік доходів, який розширюється разом з його торговою платформою.## Ключові відмінності між Amazon та MercadoLibreНа перший погляд, MercadoLibre дуже схожий на Amazon. Обидва мають домінуючі маркетплейси, власні логістичні мережі і використовують рекламу для збільшення прибутковості. Але при більш глибокому розгляді різниці є такими ж суттєвими, як і подібності.### 1. Фінансові технології як двигун зростанняAmazon залежить від банківських систем, які існують в Північній Америці та Європі. MercadoLibre не мала такої розкоші. Щоб запустити електронну комерцію в Латинській Америці — де велика частина населення не має банківських рахунків — їй довелося створити власні фінансові рельси. Це призвело до виникнення Mercado Pago, платформи для платежів, яка еволюціонувала в цифровий гаманець, кредитора та керуючого активами. Наприкінці 2024 року у неї було 61 мільйон активних користувачів щомісяця, портфель кредитів у $6.600 мільйонів і активи клієнтів на суму $10.600 мільйонів.Можна стверджувати, що ця інтеграція робить цифрову екосистему MercadoLibre більш привабливою, ніж у Amazon. Платежі живлять торгівлю, торгівля живить кредит, а кредит підсилює лояльність. У Amazon немає еквівалента.### 2. Amazon Web Services & EntertainmentЗ іншого боку, у Amazon є бізнеси, яких немає у MercadoLibre. Найважливішим є його бізнес у хмарі, AWS, який генерує значні доходи та фінансує велику частину амбіцій зростання Amazon. У MercadoLibre немає хмарного підрозділу, що означає, що його маржі повністю залежать від балансу між торгівлею, логістикою та фінансовими технологіями.Amazon також має екосистему розваг через Prime Video, що допомагає залучати та утримувати підписників Prime. MercadoLibre вирішив не розширюватися в медіа, зосередившись на тому, щоб стати основою торгівлі та фінансових послуг в Латинській Америці.## Що це означає для інвесторів?Отже, чи дійсно MercadoLibre є Amazon у Латинській Америці? Легка відповідь — так і ні. Він схожий на Amazon у своєму ринку, логістиці та рекламному бізнесі. Він також ставить задоволеність клієнтів у своїй основі.Але тактично він підходить до гри інакше, що відображає динаміку ринку, в якому він працює. Поєднуючи електронну комерцію з фінансовими технологіями, він позиціонує себе як цифровий хребет латиноамериканської економіки, а не просто як оператор ринку.Цей екосистемний підхід надає MercadoLibre величезну можливість для зростання, ймовірно, навіть більшу, ніж у Amazon, враховуючи вже величезний розмір останньої. Інвестори, які шукають можливості за кордоном, повинні стежити за цією технологічною компанією з Латинської Америки.