Токенізовані RWA впроваджують нові концепції у глобальні фінанси - U.Today

• Вихід, довіра, інфраструктура: Нові рушійні сили
• Вирішення неефективності традиційних ринків
• Спочатку створюємо для установ
• Міф про ліквідність та реальність попиту Конвергенція доходу, довіри та технологій сприяє одній з найбільших трансформацій у сучасних фінансах: зростанню токенізованих реальних активів

Згідно з документом, опублікованим компанією Broadridge, токенізація переходить від теорії до практики у фінансових послугах на основі Огляду токенізації 2025 року, проведеного серед 300 установ у Північній Америці та Європі.

Як Александер Захнд, генеральний директор Zilliqa, так і Алекс Бюлау, CPTO та співзасновник Rayls, вважають, що це момент, коли традиційні фінанси та блокчейн нарешті зустрічаються у значущий, масштабований спосіб.

Віддача, довіра, інфраструктура: нові рушії

Для Захнда, поточний сплеск інтересу до RWA виникає з “конвергенції між прибутковістю, довірою та інфраструктурою.” Він пояснює, що токенізація “була елегантною концепцією, яку стримували відсутні ланки в ідентичності, комплаєнсі та зберіганні — але ці прогалини тепер заповнені.”

З появою рамок у Сінгапурі, Швейцарії та ЄС відповідно до MiCA, регульоване випуск цифрових активів стає все більш практичним. У поєднанні з тиском на глобальні процентні ставки, інвестори все більше шукають альтернативні можливості доходу в токенізованих активах, які поєднують безпеку з інноваціями.

Обидва лідери відкидають думку про те, що токенізація є просто ще одним криптоциклом. Захнд називає це “модернізацією капітальної інфраструктури”, зазначаючи, що зрілість бекенду — не лише блискучі фронтенд-додатки — є рушійною силою цього зсуву. “Кожен фінансовий актив, який може бути токенізований, зрештою буде токенізований”, — каже він.

Буелау відображає цю думку: “Це структурна трансформація, а не модний тренд. Токенізація вирішує глибокі неефективності у спадкових фінансах, від повільних розрахунків до фрагментованого зберігання, і має реальну стабільність завдяки надійній інфраструктурі та еволюційній регуляції.”

Вирішення неефективності традиційних ринків

Занд, який провів майже десятиліття у традиційних фінансах, став свідком тертя застарілих систем. “Забезпечення все ще переміщується на папері, узгодження та розрахунки займають дні, а перевірки відповідності ізольовані,” пояснює він. “Токенізація вирішує всі ці неефективності, що призводить до зниження ризику та зниження витрат для установ.”

Буелау додає, що в поєднанні з конфіденційністю та дотриманням вимог токенізація “може скоротити час розрахунків, дозволити дробну ліквідність і зменшити операційні витрати”, трансформуючи спосіб, яким регульовані учасники взаємодіють з активами.

Спочатку будувати для установ

Участь інституцій залишається наріжним каменем масового прийняття.

«Ми в основному створюємо для регульованих суб'єктів — банків, управителів активів, кастодіанів та бірж», говорить Бюлау. Захнд погоджується, що установи є «першим кроком у доведенні того, що модель працює», оскільки вони вже мають структури управління та аудиту для роботи як у традиційних, так і в Web3 середовищах. Коли системи відповідності, кастоді та ідентифікації будуть доведені, обидва лідери бачать, що та ж інфраструктура розширюється до кінцевих користувачів, що сприяє фінансовій інклюзії та доступності.

Незважаючи на швидкий технічний прогрес, правова ясність залишається найбільшою перешкодою. “Ви можете токенізувати актив за кілька хвилин,” зазначає Захнд, “але все ще потрібна визнана юридична особа, яка випускає та викуповує його відповідно до існуючого законодавства про цінні папери.”

Регулятори, однак, стають більш прагматичними. Юрисдикції, такі як Швейцарія та Сінгапур, встановлюють корисні прецеденти, замість того щоб чекати на досконалість.

«Ця прагматична архітектура забезпечує юридичну ясність та контроль за зберіганням для установ», — каже Бюло, — «водночас зберігаючи програмованість і компонованість — основні переваги блокчейну.»

Міф про ліквідність та реальність попиту

Одне з постійних непорозумінь полягає в тому, що токенізація автоматично підвищує ліквідність. Ліквідність покращується лише у разі справжнього попиту на актив. Токенізація робить активи легшими для доступу, але сама по собі не створює ринкового інтересу.

Справжня перевага полягає в програмованій довірі — не лише в оцифруванні власності, а й у створенні перевіряємих, відповідних систем, що пов'язують юридичний та цифровий світи.