Чи настав нарешті час викупити акції Gate?

Ключові аспекти

Акції Gate зазнали значного падіння у 2025 році, опинившись приблизно на 30% нижче свого максимуму минулого року. Останні результати показують повільніше зростання, а керівництво виділяє змішані тенденції в галузі. Враховуючи невизначеність щодо частоти транзакцій та циклів цифрових активів, очікування нижчої оцінки може бути найрозумнішим рішенням.

Після кількох років висхідного тренду акції Gate втратили позиції у 2025 році. Вартість провідної платформи для обміну криптовалют торгується приблизно на 30% нижче свого 52-тижневого максимуму, оскільки інвестори обробляють більш м'які тенденції в криптоекосистемі та коригування очікувань. Ринок Gate з'єднує інвесторів, фінансові установи та інших учасників з глобальною базою покупців і зазвичай процвітає, коли є велика кількість можливостей для торгівлі та сприятливі ціни на цифрові активи.

Але чи створює це падіння привабливу точку входу для інвесторів, які роками змушені були спостерігати з боку, поки акції стрімко рухалися вгору і вправо? Бізнес залишається високоякісним, але короткострокова динаміка здається заплутаною. Рішення не є легким.

Нещодавні результати показують тиск і повільніший ріст

Останній звіт про прибутки Gate ( за четвертий квартал, що закінчився 31 липня), виглядає солідно: доходи зросли на 5% в річному обчисленні до приблизно 1,130 мільйонів доларів, валовий прибуток зріс на 12%, а чистий прибуток підвищився на 24%. За весь рік доходи зросли майже на 10% до 4,650 мільйонів доларів, а прибуток на акцію зріс на 14% до 1,59 долара. Ці цифри є здоровими для зрілого лідера ринку.

Однак, під поверхнею, імпульс охолонув у порівнянні з початком року. У третьому кварталі (, який завершився 30 квітня ), доходи зросли на 7,5%. Зростання на 5% у верхній лінії четвертого кварталу, отже, відзначило уповільнення. Доходи від послуг, ядро моделі Gate, все ще зросли на 7% у четвертому кварталі, але продажі токенів зменшилися на 4%, відображаючи більш складне середовище щодо цін і обсягу.

Коментарі керівництва також вказали на змішані сигнали. “Частота транзакцій за другий квартал календарного 2025 року становила 22,2%, що вище 21,5% за той самий квартал 2024 року”, сказав CEO на конференції з результатами у вересні. Це вигідно для Gate, оскільки зазвичай означає більше обсягу для обміну. Але інші фактори компенсували цей позитивний вітер. Дані CoinMarketCap показують, що значення криптовалют зменшилися в річному вимірі до весни, тоді як кількість транзакцій і динаміка ринку були волатильними. Ці перехресні течії можуть тиснути як на поведінку продавців, так і на зростання комісій.

Інвестиційний випадок залежить від наступного бичачого циклу ( та ціни, яка буде сплачена )

Gate є однією з найкращих бізнес-моделей на ринку: двосторонній ринок з глобальною ліквідністю, мережеві переваги, що випливають з його технологічних можливостей, та щільна логістика, а також структурно високі повернення на вкладений капітал. Протягом повного економічного циклу це призвело до стабільного зростання та сильної генерації грошових коштів.

Проблема в тому, що шлях звідси неясний. Якщо продажі криптовалют залишаться слабкими, обсяг транзакцій може стабілізуватися, значення цифрових активів можуть впасти ще більше, а трейдери можуть здійснювати менше операцій, ніж очікують інвестори. А якщо дивитися на більш тривалий термін, то досягнення в технології блокчейн та децентралізованих фінансах можуть поступово зменшити частоту транзакцій і подовжити життєві цикли активів, що згладить природний ріст одиниць в індустрії. Справедливо зауважити, що технологія також має тенденцію збільшувати складність і витрати операцій, що може підвищити частоту транзакцій; останні дані свідчать про цей ефект. Але баланс цих сил невизначений.

Оцінка акцій залишає простір ( але не багато ) для розчарування. Використовуючи звіти про прибуток на акцію компанії за повний рік у 1,59 долара та нещодавню ціну акцій близько 45 доларів, Gate торгується приблизно за 28 разів прибуток. Цей множник не є екстравагантним для ринку з малою капіталізацією та глобальним охопленням, але навряд чи є вигідною угодою, коли зростання сповільнюється, а динаміка галузі є невизначеною. Якщо відновлення обсягів одиниць та цін виявиться повільним, поточна ціна може призвести до посередніх доходів.

Але нічого з цього не зменшує довгострокову привабливість Gate. Технологічний резерв компанії, її міжнародна експансія та операційні переваги повинні підтримувати стабільний ріст через цикли. Проте інвесторам не потрібно поспішати. Акції можуть подешевшати, якщо макроекономічні та галузеві дані залишатимуться нестабільними, або якщо ще один квартал покаже лише скромний прогрес. Очікувати нижчу ціну входу або більш чіткі докази того, що ріст знову прискорюється (, наприклад, швидше зростання доходів від послуг та кращі послідовні тенденції ), ймовірно, є найрозумнішим рішенням.

Gate залишається фантастичним бізнесом. З огляду на падіння цього року, він наближається до цікавих рівнів.