Корекція золота на 11% викликає наратив "Ротація до Біткойна", але дані кажуть про іншу історію

Після історичного ралі, яке підняло золото вище $4,300 за унцію, дорогоцінний метал зараз вступив у свою першу значну корекцію за понад два роки, перервавши 750-дневний ряд без зниження більше ніж на 10%.

Зниження, яке наразі становить 11%, знову викликало дискусії у фінансових колах про те, чи капітал переходить з золота в Bitcoin.

Аналітик оскаржив цей вірусний наратив за допомогою спеціально створеної кореляційної моделі, що порівнює золото та Біткоїн з часом, використовуючи їх відповідні 180-денні ковзаючі середні. Графік генерує два ключові сигнали:

• Позитивний сигнал, коли Біткоїн торгується вище за свою 180-денну середню, тоді як золото падає нижче за свою.
• Негативний сигнал, коли обидва активи торгуються нижче своїх 180-денної середньої.

Згідно з аналітиком, дані малюють набагато більш нюансовану картину. Хоча теза “ротації золота в біткоїн” з'являлася в певні моменти, такі як у 2012, наприкінці 2016 та 2020 років, вона не тримається послідовно протягом ринкових циклів. Натомість, періоди, такі як 2014–2015, наприкінці 2018 та 2022 років, не показали такої структурної взаємозв'язку.

Висновки свідчать про те, що золото та Біткойн можуть розходитися в коротших часових рамках, але залишаються в значній мірі незалежними макро-хеджами, які керуються окремими базами інвесторів. Хоча спекулятивний капітал може переміщатися між двома під час сплесків волатильності, аналітик стверджує, що концепція великомасштабної ротації портфелів із золота в Біткойн залишається непідтвердженою.

Врешті-решт, аналіз підкреслює ширшу тенденцію: сила Біткоїна не повинна залежати від слабкості золота. Оскільки традиційні та цифрові активи розвиваються паралельно, кореляція між ними, здається, циклічна, а не причинно-наслідкова, нагадуючи про те, що наративи часто випереджають дані в сучасних швидко змінюваних ринках.