Чому всі, хто торгує криптовалютою, пішли торгувати акціями?

Автор: Wenser

Оригінальна назва: Якщо це продовжиться, справді нікого не залишиться, щоб торгувати криптовалютою.

Вчора ввечері Федеральна резервна система, нарешті, знизила процентну ставку на 25 базисних пунктів, і що більш важливо, вона оголосила, що 1 грудня завершить скорочення балансу.

Повідомлення з'явилося, крипторинок не піднявся, як очікувалося, а навпаки, трохи коливався вниз. (Додаткове читання «BTC впав нижче 110000: куди зникла довіра ринку»)

Натомість американські акції пережили різкий ріст: ринкова вартість Nvidia, яка нещодавно підняла впевненість інвесторів на осінній конференції GTC, перевищила 5 трильйонів доларів, встановивши світовий історичний рекорд; враховуючи попередні новини про те, що «індекс Шанхаю вперше за 10 років знову досяг 4000 пунктів», не дивно, що хтось вигукнув: «Брати, ми не витримаємо. Підемо грати в американські акції, гонконгські акції, акції A.»

З точки зору поточної ситуації на ринку, наше найпряміше враження таке: якщо це триватиме далі, то справді небагато людей буде торгувати криптовалютами. Без перебільшення можна сказати, що крипторинок стикається з новим етапом “галузевої кризи”, а найбільша різниця з попередніми кризами полягає в тому, що він опинився між внутрішніми проблемами та зовнішніми загрозами — галузеві інновації відсутні, обертання бульбашок прискорюється, великі капітали захоплюють право оцінки основних монет, накопичений досвід звичайних людей втрачає актуальність, старші інвестори слабшають, а світ, де “тільки інсайдери заробляють шалені гроші”, стає реальністю; порівняно з майже повним рекордом на зовнішніх ринках (золото, фондові ринки Японії та Кореї, Nasdaq тощо), криптовалюта “не звертає уваги на це”, дані свідчать, що чистий приплив інституційних інвестицій зазнає стагнації, DAT, ETF втрачають колишню славу.

Щоб «пережити всі труднощі разом з братами», ринку криптовалют насправді потрібні: величезні фінансові ресурси, більша увага та ліквідність.

Зовнішня криза крипторинку: активи, що показують кращі результати, будуть говорити

Перший рівень розчарування на ринку криптовалют, можливо, найяскравіше проявляється в зростанні активів, що відстають від золота.

Річний ріст BTC трохи перевищує індекс Доу Джонса, але значно відстає від золота

З нижченаведеного зображення порівняння ми чітко бачимо, що, в порівнянні з BTC, який наразі зріс приблизно на 17%, зростання золота понад 50% є більш вражаючим; у той час як, незважаючи на те, що зростання індексу Доу Джонса менше, ніж зростання BTC, лише вчора індекс Доу Джонса досяг 48000 пунктів, встановивши новий рекорд; у порівнянні з BTC, який впав з ціни понад 125000 доларів до нинішніх приблизно 111000 доларів, безумовно, це кращий результат.

У порівнянні з більш визнаним золотом, захисні властивості BTC та високий ризик, великі коливання також викликали більше запитань. Адже щоразу, коли спалахують макрорівневі чи глобальні регіональні кризи, BTC не піддається безумному скуповуванню; багато хто розглядає його як один з активів на ринку американських акцій, “просто буде падати”.

! ebaf2f61-651a-469c-ae10-ee128fcff1b3.png

Графік річного зростання BTC, індексу Доу-Джонса та золота (станом на 30 жовтня)

! d1aaef1e-7085-4147-8ed7-2b8cd20a9fbc.png

Огляд річного зростання індексу Доу-Джонса

обмеження розміру ринку, нестача ліквідності

Крім того, порівняно з ринком акцій США, загальна капіталізація якого досягає майже 70 трильйонів доларів, загальна капіталізація криптовалютного ринку, яка досі залишається на рівні 3-4 трильйонів, стала трохи непотрібним “маленьким тортом” — за 17 років розвитку загальна капіталізація криптовалют все ще не досягає 10% ринку акцій США; її частка в глобальній економічній системі ще більш жалюгідна.

! b4b2ed38-08d5-4b7b-9c12-245a42f8dcf0.png

Загальна капіталізація американських акцій складає близько 70 трильйонів доларів.

Якщо вище наведені цифри занадто макроекономічні, давайте змінимо їх на більш зрозуміле порівняння: за показниками дебіторської заборгованості компанії Nvidia, на щойно завершеній конференції GTC, Дженсен Хуанг заявив, що очікується, що чіпи Blackwell та Rubin, які будуть випущені наступного року, принесуть загалом 500 мільярдів доларів продажу GPU за п'ять кварталів. Тільки цим показником вже перевищується поточна ринкова вартість ETH. Простими словами, річний дохід від одного напрямку бізнесу Nvidia дорівнює ринковій вартості Ethereum, накопиченій за 10 років, і навіть перевищує її.

Якщо взяти окремо дані інвесторів-непрофесіоналів, то лише в першій половині 2025 року обсяг торгівлі інвесторів наNASDAQ досяг 6,6 трильйона доларів; у порівнянні з цим, ліквідність криптовалютного ринку виглядає як западина перед океаном.

Основний ринок, керований наративом, криптосфера застрягла на місці

Окрім вищезазначених даних та ринкових факторів, відсутність наративу є ще однією проблемою, з якою стикається крипторинок.

У порівнянні з бурхливо розвиваючимися передовими технологіями, особливо в сфері ШІ, багато проектів та їх наративи в криптоіндустрії все ще знаходяться на задньому плані.

У порівнянні з безліччю AI-моделей, які були випущені цього року, таких як Claude Code, GPT5, Deepseek V3.1, Qwen3 MAX, проекти “крипто x AI”, які наразі залишаються на стадії концепції або стадії токенів, значно менш активні, ніж в цей час минулого року; увага ринку та інвесторів розділена між DAT фондом, механізмами бірж, мем-коінами тощо, і важко досягти сильного галузевого консенсусу.

Внутрішні тривоги крипторинку: час є єдиним тестом для проєктів

Згідно з оповіддю, різні внутрішні проблеми крипто-ринку також стали очевидними.

“10·11 Велике падіння”, забрало останню частку ліквідності з ринку криптовалют

Холодна торгівля на ринку криптовалют та розвиток проектів наразі викликані безпосередньо великим падінням у галузі 11 жовтня.

За інформацією з кількох джерел, масштаб ліквідації коштів під час цього галузевого обвалу становить щонайменше 300-400 мільярдів доларів, що еквівалентно зменшенню загального обсягу криптовалютного ринку приблизно на 1% за один день; лише на платформі Coinglass було зафіксовано понад 1,6 мільйона ліквідацій; безліч людей назавжди прощаються з крипторинком, що швидко занепадає та є високо ризикованою зоною.

Можна сказати, що “10·11 Велике падіння” ще більше ускладнило ліквідність, яка вже була не надто багатою на крипто-ринку.

Завдяки цьому впливу, короткостроково важко залучити додаткові кошти на крипторинок.

Гарячі точки крипторинку змінюються, але зазвичай тривають не більше тижня

Фрагментація ринкових热点ів є ще одним проявом внутрішніх проблем.

Два дні тому ринок ще гадав про “намір двох святих”, граючи з китайськими мемами; останніми днями x402 вже почав оновлювати старі ідеї, викликавши захоплення у всій мережі; а з коливаннями ринкової ситуації заощадження та інвестиції, здається, стали безальтернативним вибором для багатьох.

Ринкові гарячі теми вражають уяву, розриваючи увагу на шматки, немов купа рваного паперу, і не дають змоги зібрати повну картину ринку.

Трамп безперервно влаштовує шоу TACO, крипторинок зіпсували

Ще одна внутрішня проблема крипто-ринку - це різні спектаклі TACO (Трампівський варіант капітуляції), які виникли після приходу Трампа до влади.

З початку квітня торгової війни з тарифами, до подальшого відтермінування високих тарифних політик країн; від раніше трохи напруженої ситуації між Китаєм і США, до нинішньої зустрічі лідерів двох країн, Трамп завжди спочатку висловлює “різкі слова”, змушуючи ринок триматися в тривозі, всі падають; потім відбувається поворот подій, який витягує фінансовий ринок і крипторинок з тенденції падіння, навпаки, призводить до хвилі незрозумілого, але реального зростання.

Криптовий ринок, який з тих пір, як BTC досяг нового максимуму, переживає постійні коливання, певною мірою пов'язаний з високою активністю Трампа в криптовому ринку та його супер-впливом на ринок, а також з усередині сім'ї Трампа і людей з оточення Трампа.

Простий підсумок: якщо ви не в “інсайдері”, то ви є “інсайдером” для зняття грошей.

! ccd81632-f94d-4bc3-9604-2eb8a54ac7f4.png

Джерело зображення: Odaily 星球日报 Читачі - A10 Суперклуб

Фінансові проекти набирають популярність, криптосвіт став «скарбничкою»

З одного боку, виснаження наративів у галузі призвело до того, що багато криптопроектів потрапили в ситуацію жорсткої конкуренції з внутрішнім змаганням, що призвело до серйозної однорідності; з іншого боку, все більше проектів починають працювати за моделлю “фінансових проектів”, спираючись на відомі інвестиційні установи або маючи блискучий бекграунд і екосистемну підтримку, стаючи одними з небагатьох центрів уваги на ринку.

Попередній ріст акцій Circle майже в 10 разів, бум випуску стейблкоїнів та щедрі аеродропи Plasma (XPL) змусили багатьох змиритися з думкою, що єдиний спосіб отримати економічний прибуток — це використання ліквідних коштів.

Ринок криптовалют більше не є полем експериментів у технологіях і інноваціях, натомість він дедалі більше нагадує величезну «скарбничку». Сьогодні вранці з'явилася новина, що публічний продаж мегапроекту MegaETH в екосистемі Ethereum зібрав 1 мільярд доларів (фактичний ліміт становить 50 мільйонів доларів), перевищуючи запит на 20 разів.

За такої ринкової ситуації ліміт депозитів першої фази проекту королівського рівня на кшталт Stable був навіть переповнений «щурячим складом» (додаткове читання: «Перший раунд авансового депозиту Sstable у розмірі 825 мільйонів доларів зник, випустіть 700 мільйонів доларів, перш ніж твітнути?»). Не дивно, що багато людей голосять про те, що «не вистачає грошей», і кричать від болю: «Цей ринок – справді пекельна складність».

Висновок: цінуйте тих, хто ще залишився на ринку, можливо, це “двигун наступного бичачого ринку”

Нарешті, з точки зору “крипто-цибулі”, я хочу сказати багатьом крипто-проектам і торговим платформам: цінуйте тих, хто ще залишився на ринку, адже в майбутньому, з підвищенням проникнення криптовалют, ми станемо одними з небагатьох постачальників ліквідності, які пережили численні випробування в індустрії і залишилися за столом.

Я, звісно, більше сподіваюся, що наступний бичачий ринок підтримають проекти, які роками працюють і мають справжню цінність. Чи можу я ще розраховувати на вас?