Біткойн Біла книга сімнадцять років: від нікому не потрібного до державного приєднання

*Сімнадцять років тому анонім на ім'я Сатоші Накамото опублікував на форумі дев'ятисторінкову статтю, ніхто не відповів і ніхто не звернув на це уваги.

Того року, коли Леманн тільки що збанкрутував, світова фінансова система хиталася на руїнах відновлення довіри. Ніхто не знає, що документ під назвою “Біткойн: електронна грошова система з рівноправними учасниками” через сімнадцять років змусить Уолл-стріт, США та маленькі країни Центральної Америки одночасно поставити на нього ставки. Від байдужості до державних змагань, біткоїн — це не просто революція валюти, а й експеримент з реконструкції довіри.*

! image.png

Один. 2008: народження білого паперу та крах старого порядку

31 жовтня 2008 року, під тінню глобальної фінансової кризи, на форумі P2P Foundation з'явилося незнайоме ім'я — Сатоші Накамото. Він опублікував 9-сторінкову статтю: «Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System».

! image.png

Цей білий папір висуває радикальну пропозицію:

“Позбавити валюту монополії центральних установ, а довіру забезпечити математикою та обчислювальною потужністю.”

Ніхто не міг уявити, що це повідомлення, яке було поховане в групі електронної пошти з криптографії, через 17 років стане основою величезного гіганта з ринковою капіталізацією 2,18 трильйона доларів.

Два, 2009–2012: Ідеалістичний острів

3 січня 2009 року Сатоші Накамото видобув генезис-блок і написав ці слова, що іронізують над реальністю:

“The Times 03/Jan/2009 Канцлер на межі другого порятунку для банків.”

! image.png

Початкова вартість біткоїна майже дорівнює нулю. До 22 травня 2010 року програміст Ласло обміняв 10 000 BTC на дві піци, ця угода стала «першим шматком хліба» у світі криптовалют.

! image.png

Тоді ціна біткойна становила приблизно $0.0025; Тоді шахтарі просто сприймали це як експеримент віри. В кінці 2010 року Сатоші Накамото повністю зник, залишивши автономну, прозору та незмінну систему.

Три, 2013–2016: перший тест на довіру

2013 року біткойн вперше подолав $1000. Криза банків на Кіпрі та контроль за капіталом змусили людей вперше усвідомити, що це може бути “ключем до втечі від традиційних фінансів”.

Однак бульбашка відразу ж луснула:

• У 2014 році Mt.Gox було вкрадено 850 000 BTC, ціна впала на 80%;
• У 2015 році Ethereum запустився, технологія блокчейн розділилася на “партію смарт-контрактів”;
• У 2016 році відбулося друге зменшення винагороди за блок, ринок перебудовувався в умовах сумнівів і стійкості.

Цей період біткоїна все ще як сплячий підплив — здається тихим, але під поверхнею відбуваються активні процеси.

Чотири, 2017–2020: Від Уолл-стріт до виходу за межі системи та зародження інституційності

У грудні 2017 року ціна біткойна вперше перевищила $19,000.

CME та CBOE запустили ф'ючерси на біткоїн,

означає, що вона офіційно вийшла на сцену Уолл-Стріт.

! image.png

Роздрібні інвестори та інститути ставлять на одній арені, медіа називають це «цифровим золотом».

Однак після бенкету дощ регуляторних бурь пішов один за одним:

Китай закриває біржі;

Американська SEC відхилила перші ETF;

Центральні банки різних країн насторожено ставляться до “тіньових фінансів”.

Бульбашка лопнула швидко — ведмежий ринок 2018 року призвів до падіння цін до $3,000.

Але ця холодна зима стала основою для інституціоналізації.

! image.png

У цей момент основні фінансові установи починають змінювати свою позицію.

Морган Стенлі (Morgan Stanley), Фіделіті (Fidelity), Бриджвотер (Bridgewater) та ін.

Постійно публікуються дослідницькі звіти, вперше запропоновано:

“Цифрові активи (Digital Assets) формують нову незалежну категорію активів.”

Дослідники з установ виявили, що біткоїн має характеристики, яких не має традиційні активи:

• Має низьку кореляцію з акціями та облігаціями, може знизити ризики портфеля;
• Фіксований обсяг постачання забезпечує рідкість цифрового золота;
• 7×24 години торгівлі, міжкордонний обіг, що формує безпрецедентну глобальну ліквідність.

У 2019 році Fidelity заснувала Fidelity Digital Assets,

Перші послуги з управління активами відкриті для інституційних інвесторів.

Водночас:

• У 2019 році запустилася мережа Lightning, мікроплатежі стали реальністю;
• Третє зменшення в 2020 році, швидкість зростання пропозиції знову сповільнилася.

Коли пандемія, кількісне пом'якшення та інфляція переплітаються,

Біткойн перетворився з спекулятивного активу на «системний хедж-інструмент».

Від фанатизму до раціональності, від краю до об'єкта дослідження,

Ці три роки заклали основу для приходу епохи ETF.

П'ять, 2021–2023: Країни на сцені, віра стає реальністю

2021 року біткойн вперше став національною валютою. Президент Сальвадору Найіб Букеле оголосив:

“Біткойн є символом вільних країн, він не належить Уолл-стріт і не належить Вашингтону.”

! image.png

! image.png

Це рішення викликало рішучий протест з боку МВФ та Світового банку. Але Сальвадор наполегливо продовжує просувати «вулканічні облігації», план резервування біткоїнів та створення «міста біткоїнів». Хоча на початку через обвал цін вона була під тиском, але вона відкрила історичний шлях — Ера конкуренції за монетарний суверенітет розпочинається.

Водночас Сполучені Штати також поступово переходять до прагматизму на рівні капітальних ринків. MicroStrategy, Tesla та інші компанії купили біткойни; Інституційні інвестори вперше включили це до складу своїх активів; Ціна біткойна на деякий час піднялася до $68,789.

Проте в 2022 році Luna та FTX зазнали серйозних крахів, довірча система знову обвалилася. Коли ціна знову впала до $15,000, ЗМІ пророкували “Біткоїн мертвий” більше ніж 470 разів.

! image.png

Але саме після цього очищення обсяг обігу біткоїнів зосередився в руках довгострокових власників, а інституції, навпаки, скористалися можливістю для накопичення.

Шість, 2024–2025: Епоха Трампа та революція ETF

10 січня 2024 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) схвалила перші спотові ETF на біткоїн. БлекРок, Фіделіті і Грейскейл виступили разом, а обсяг торгів у той день перевищив 60 мільярдів доларів.

Компроміс регуляторів означає:

Біткоїн піднявся з “сірого активу” до “узгодженого активу”.

Того ж року США зіштовхнулися з політичним переломом.

! image.png

Трамп переміг на виборах 2024 року і в багатьох публічних виступах заявив:

“Я хочу зробити США центром світового криптокапіталу, щоб біткоїн видобувався в США, зберігався в США та зароблявся в США.”

Новий уряд впроваджує політику “дружнього до криптовалют” та спрощує податкову систему для видобутку та ETF, залучаючи велику кількість обчислювальної потужності та капіталу назад до США. У Республіканській партії навіть висунули пропозицію тримати невелику кількість BTC у формі “національних стратегічних резервів” — Біткоїн вперше увійшов до системи фінансової та дипломатичної мови країни.

Водночас:

• Сальвадор оголосив, що прибуток від біткойн-облігацій перевищує 45%;
• Суверенні фонди Близького Сходу почали безпосередньо утримувати монети;
• Ціна біткоїна перевищила 100 000 $, ринкова капіталізація перевищила 2,1 трильйона доларів.

Це більше не просто історія технологій, а переписування геополітичної валютної конкуренції.

Сім, 17 років у скороченні: від ідеї до системи

Восьме. Висновок: Перехід від віри до системи

17 років тому, Сатоші Накамото написав:

“Довіра повинна базуватися на криптографії, а не на людській природі.”

17 років потому, біткойн не лише став “шостим класом активів” фінансового ринку, Стане ще більшою довіреною основою для змагання між державами, компаніями та роздрібними інвесторами.

Сальвадор викликає виклик доларовій системі, Уряд Трампа використовував його для переформатування фінансової конкурентоспроможності США, Волл-стріт використовує це для пошуку нових кривих доходу, А звичайні люди по всьому світу використовують це, щоб захиститися від інфляції та невизначеності.

Від білого паперу до державного бюджету, від віри гіків до політичних інструментів, Біткоїн більше не є “повстанцем”. Воно стало учасником нового порядку.

За 17 років світ, можливо, не зазнав радикальних змін, Але “значення грошей” вже не таке, як раніше.

Автор: Редакція Bitpush