Gate 研究院：深度拆解 Letsbonk.fun 與 Pump.fun 的流量戰爭

摘要

• 產品設計：Pump.fun 的代幣頁面信息更爲豐富，除基本的買賣功能和K線圖外，還設計了故事背景和留言板板塊，使用戶與代幣項目方能夠進行更深入的互動。爲加速項目方推廣代幣，Pump.fun 搭建了直播頻道，作爲項目方與用戶溝通的橋梁，進一步增強了雙方的互動性。相比之下，Letsbonk.fun 仍處於早期階段，尚未開發復雜的交互功能，產品功能較爲簡單，整體用戶體驗和互動性較弱。

• Meme 敘事：Pump.fun 平台的敘事可以分爲四個大類：AI Meme、動物園 Meme、藝術品 Meme、AI Agent，敘事相對較爲豐富。Letsbonk.fun 平台的 Meme 敘事仍以傳統的動物園敘事爲主，在 AI、藝術品、名人等方面的涉獵較少。

• 交易機制與流動性：從交易模式上看，Pump.fun 使用的 Bonding Curve 模式目前已經成爲一鍵式發幣平台的一種通用範式，Letsbonk.fun 也採用了這一模式。Pump.fun 平台的多個百倍幣的前十大持幣者都出現了做市商 Wintermute 的身影，Letsbonk.fun 平台的主流 Memecoin 持倉中未出現做市商地址，從機構資金層面上看，Pump.fun 相對 Letsbonk.fun 仍有明顯優勢。

• 社群運營與社媒輿情：社媒輿情方面，Letsbonk.fun 佔據相對有利的地位。2025 年 1 月，Pump.fun 鏈上地址再次向中心化交易所 Kraken 轉入 90,000 枚 SOL，並將 SOL 在交易所拋售。Letsbonk.fun 平台上線之初便公布了對 Memecoin 項目方的激勵計劃，平台與 BonkAI 聯合推出的 10,000 美元激勵計劃。

• 總結：Letsbonk.fun 目前已成爲 Pump.fun 最大的挑戰者，在 Memecoin 發行的鏈條上，兩者擁有着不同的資源稟賦。Pump.fun 以技術與資金驅動，通過強大的代碼實力，降低了項目方發幣的門檻。是一種 Top-down 的戰略思維。而 Letsbonk.fun 團隊的 BONK 代幣本身已成爲 Solana 鏈上的標志性 Memecoin 之一，團隊擁有豐富的社群運營經驗，因此自下而上創建了一鍵式發幣平台，是一種典型的 Bottom-up 戰略思維。

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