FBI逮捕引發對預測市場的審查，監管機構在努力跟上步伐

上周，聯邦調查局的一次大規模行動導致一名NBA球員和教練被捕，這一事件震動了體育和金融界。隨着主要聯賽和博彩平台深入進入預測市場，這一事件引發了對監管機構是否準備好應對這一體育投機新前沿的辯論。

簡而言之

• 一起重大的NBA博彩醜聞引發了對操縱的擔憂，因爲預測市場已成爲主流。
• 專家警告稱，CFTC缺乏員工和工具來監控快速增長的預測市場平台。
• 自我監管的市場會產生內幕交易的風險，並且對不當行爲的執法力度較弱。
• 區塊鏈透明度提供了希望，但也可能爲內部活動和濫用打開新的大門。

體育聯盟全力投入預測市場

這些逮捕標志着近期最大的體育博彩醜聞之一，涉及操控比賽以影響博彩結果的指控。時機更是關鍵，因爲就在一天前，NHL成爲第一家與預測市場平台簽署許可協議的主要美國體育聯盟。

不久之後，體育博彩巨頭DraftKings宣布收購了一家預測市場公司，標志着這一行業的主流到來。然而，隨着職業聯賽和體育書商接受預測市場，聯邦監管機構現在面臨着監管一個快速擴展且日益復雜的生態系統的挑戰。

專家警告稱，這些平台—其中一些是去中心化的—可能會成爲內幕交易的溫牀。另一些人則認爲，區塊鏈技術固有的透明性最終可能會減少不當行爲。

預測市場允許用戶購買和出售與未來事件相關的合約，例如體育結果或政治結果。它們並不是由國家賭博委員會監管，而是由商品期貨交易委員會(CFTC)監管，這是一家傳統上負責監督農業和金融衍生品的小型聯邦機構。

現在，CFTC發現自己不僅要監控預測市場，還要監控大部分加密貨幣行業——盡管人手和資金有限。 一位前CFTC官員形容該機構的處境是不可維持的。

我認爲CFTC將會被吞噬。你將會在這些平台上看到更多的內部交易案件，因爲CFTC沒有進行積極的監控——他們沒有足夠的人力資源. 前CFTC官員

與州級博彩監管機構不同，州級博彩監管機構保持積極的監督並與執法部門密切合作，CFTC則在很大程度上依賴於舉報人和被監管公司自我報告。這一系統在傳統商品中運作良好，但在快速發展的預測市場和體育博彩世界中可能會出現問題。

CFTC面臨越來越大的壓力來監管一個新市場

該機構的適應能力似乎有限，領導層動蕩使其人手不足。與此同時，政府的全面停擺進一步減緩了其運作。

布賴恩·昆騰茲提名擔任CFTC負責人失敗——這與加密億萬富翁泰勒和卡梅倫·溫克萊沃斯的公開爭執有關——只會加深不確定性。批評者反對他擴大該機構預算的提案，聲稱這將導致“監管俘獲”。

法律專家表示，CFTC缺乏針對體育的具體規則代表了一個嚴重的缺口。專注於體育和賭博法的律師丹尼爾·沃拉赫解釋說，與州級博彩法不同，聯邦商品規則未能爲體育市場的內幕活動提供任何保護措施。

監管缺口引發對內幕活動的擔憂

Wallach補充說，在CFTC的監管下，預測市場平台在很大程度上自我監管。它們創建並批準自己的事件合約，並進行內部完整性檢查——他表示這種設置對公平和透明的運營構成了明顯風險。

專家們爲何感到擔憂：

• 監管空白：預測市場屬於聯邦商品法，而不是州賭博法。
• 監管有限：CFTC缺乏有效發現內部交易的人力和工具。
• 快速增長：市場的規模和復雜性已經超出了監管者適應的能力。
• 操縱的激勵：玩家或內部人士可能會從非公開信息中獲利。
• 自我監管風險：公司設定自己的誠信標準，政府審查最小。

盡管面臨這些挑戰，預測市場行業仍以空前的速度持續增長。僅上周，四大平台—Kalshi、Polymarket、Limitless 和 Myriad—的交易量就飆升至 $2 億。分析師預計到2035年，該行業的價值將達到 $95 億，Kalshi 和 Polymarket 預計將主導市場份額。

Kalshi在CFTC監管下合法運營，堅稱其擁有防護措施。一位公司發言人表示，Kalshi採用內部系統來標記可疑活動，並與誠信機構IC360合作。根據發言人的說法，該平台嚴格禁止內幕交易，並執行政策以防止不公平的市場活動。

盡管如此，批評者認爲，如果沒有積極的政府執法，即使是出於良好意圖的平台也會難以維持公平競爭。Wallach指出，這些營利性運營商幾乎沒有直接監管，使他們能夠制定和執行自己的規則——這種安排引發了關於問責制和公平性的擔憂。

區塊鏈透明度在預測市場中的作用：解決方案還是新風險？

與此同時，基於區塊鏈的預測市場的支持者指出透明度作爲一個潛在的解決方案。像 Polymarket 這樣的平台在區塊鏈上公開記錄所有交易，允許任何人實時追蹤交易。

RedStone 的聯合創始人 Marcin Kazmierczak 表示，這種模型提供了一種自然的威懾手段，該網路被 Polymarket 使用。

僅僅透明並不能防止內部交易，但它能夠以傳統系統無法匹敵的規模和速度進行檢測。 馬爾欽·卡茲梅爾查克

Coinbase的法律負責人保羅·格雷瓦爾也表達了這一觀點，認爲鏈上預測市場比傳統博彩系統更能揭露和威懾不當行爲。

然而，最近的事件引發了疑問。本月早些時候，Polymarket上的用戶似乎在官方公告前幾個小時成功預測了諾貝爾和平獎得主，這引發了挪威當局的調查。Polymarket並沒有譴責這些交易；相反，它強調這一爭議作爲其預測準確性的證明。

該公司目前正準備在美國重新推出，此前曾受到CFTC的執法行動，但拒絕對此其內部政策發表評論。Polymarket和Kalshi在政治領域有着聯繫。每家公司都由唐納德·川普 Jr. 提供建議，這突顯了預測市場與權力和影響力之間的深度交織。