標普將邁克爾·塞勒的策略評爲B-垃圾評級,理由是比特幣風險

在首次對比特幣財政公司進行評級時,標普剛剛將邁克爾·塞勒的Strategy Inc.評級爲B-垃圾信用。

總結

  • 標普已將戰略評級爲B-垃圾評級。
  • 評級提到比特幣的曝光、低流動性和集中風險。
  • 標志着首個專注於比特幣國庫的公司的評級。

標準普爾全球評級已將戰略公司(之前稱爲MicroStrategy,現爲比特幣財庫公司)評爲B-信用評級,距離投資級別低六個檔次。

這份於10月27日發布的報告指出,該評級反映了Strategy在比特幣(BTC)的深度集中和有限的多元化,以及對流動性和風險調整資本化的擔憂。

標準普爾提到比特幣的風險敞口和流動性不足

戰略公司在邁克爾·塞勒的領導下,過去五年一直在從一家企業軟件公司轉型爲一家圍繞比特幣積累構建的公司。它目前持有640,808 BTC,價值約爲$74 億,使其成爲全球最大的企業資產持有者。

根據標普,策略對市場變化極爲脆弱,因爲其在比特幣方面的重大敞口。其主要軟件業務利潤微薄,並且對加密貨幣價格下跌幾乎沒有防御能力。該公司在2025年上半年報告了$37 百萬的負運營現金流,並維持着極少的美元儲備,因爲其大部分國庫都投資於BTC。

該機構還強調了流動性和貨幣錯配風險。策略持有約$8 億美元的以美元計價的可轉換債務,期限在2028年至2031年之間,優先股股息每年超過$640 百萬。S&P警告稱,比特幣價格的長期下跌可能會使公司更難履行這些義務。

盡管存在這些脆弱性,標準普爾仍保持穩定的展望,假設Strategy將通過股票發行和結構性債務銷售來管理其融資需求,這些方法已用於資助最近的比特幣購買,包括最近的一次390 BIT購買,價值4340萬美元。

比特幣國庫的行業裏程碑

Saylor 將這一評級描述爲比特幣在傳統金融中採用的裏程碑,指出這是主要信用機構首次正式評估一家專注於 BTC 的上市公司。他稱這是一 “步向正常化”,將評級視爲一種認可,而非挫折。

分析師認爲這一舉措爲其他比特幣重型公司設定了一個參考點,例如Metaplanet和Marathon Digital,這些公司可能會尋求類似的評估。雖然B-B級別仍然讓Strategy處於投機領域,但這標志着在加密業務模型與傳統資本市場之間彌合差距方面取得了進展。

該策略在今年早些時候從MicroStrategy重新品牌化,完全擁抱其作爲比特幣國庫公司的身分。其第三季度收益將於10月30日公布,屆時將進一步深入了解其如何平衡債務、現金流以及對世界上最波動資產的敞口。

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戴上帽子说话vip
· 44分鐘前
垃圾評級? 泰勒已經贏麻好吧
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Token Therapistvip
· 15小時前
邁克爾真是倒了血黴
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ChainChefvip
· 15小時前
哈哈,Saylor的比特幣策略現在看起來就像燒焦的吐司一樣無味。
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幻想中的巨鲸vip
· 15小時前
評級垃圾是預料中的事
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协议叛逆者vip
· 15小時前
B-? 瑟老板要氣炸了吧
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末曾在场vip
· 15小時前
垃圾評級已經說明一切了
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