Metaplanet公布5億美元股票回購計劃 由比特幣抵押信貸支持

【幣界】關鍵要點 Metaplanet 公布了一項價值 750 億日元（5 億美元）的股票回購計劃，該計劃由比特幣抵押信貸支持。回購目標爲總流通股數的 1.5 億股（13.13%），從 2025 年 10 月 29 日至 2026 年 10 月 28 日。在 mNAV 跌至 0.88 後，該公司暫停了新的購買，目前其比特幣持有量爲 30,823 BTC（35 億美元）。

"日本比特幣金庫"着手恢復其市值

東京上市的比特幣金庫公司 Metaplanet Inc. 宣布了一項 750 億日元（5 億美元）的股票回購計劃，該計劃由比特幣擔保的信用額度支持，此前其基於市場的淨資產價值 (mNAV) 跌至平價以下。該計劃經董事會批準，允許 Metaplanet 在 2025 年 10 月 29 日至 2026 年 10 月 28 日的一年內回購最多 1.5 億股普通股，佔其已發行股本的 13.13%。回購將根據全權交易協議在東京證券交易所進行。該公司表示，該計劃的目標是最大化比特幣每股收益並重建投資者信心，因爲 Metaplanet 的股票交易價格持續低於其比特幣持有量的價值。

比特幣支持的信用額度增加了靈活性

爲了資助該計劃，Metaplanet 建立了比特幣支持的信貸額度價值約5億美元（7640億日元）。該貸款結構允許公司以其比特幣儲備爲抵押進行借貸，爲股票回購、新的比特幣收購或比特幣收益投資提供靈活的資金。首席執行官西蒙·格羅維奇表示，該信貸安排增強了公司優化資本配置和提升股東價值的能力。他指出，該計劃標志着公司業績與比特幣長期升值保持一致的"戰略裏程碑"。該信貸額度還可以作爲即將發行的優先股的過橋融資。爲 Metaplanet 提供更廣泛的流動性選擇。

mNAV 和比特幣持有量更新

Metaplanet 的 mNAV（用於比較公司市值與其比特幣儲備）上周跌至 0.88，隨後回升至 1.03。此次下跌促使該公司暫停購買新的比特幣。截至最新更新，該公司持有 30,823 個 BTC，價值約 35 億美元，此前於 9 月 30 日收購了 5,268 個 BTC。盡管暫停，管理層仍重申了到 2027 年積累 210,000 個 BTC 的長期目標，表明機構對比特幣作爲財務資產的作用依然充滿信心。

比特幣財務公司面臨估值差距

Metaplanet 的舉動遵循了比特幣財務公司尋求縮小股價與比特幣淨值之間估值差距的更廣泛趨勢。周一，在類似的市場折價壓力下，ETHZilla 宣布回購價值 4000 萬美元的股票，自 10 月 24 日以來已回購約 60 萬股，價值 1200 萬美元。分析師表示，比特幣國庫券股票的繁榮——其中許多股票的發行價是其每股比特幣價值的數倍——現在已經"完全返程"，散戶投資者承擔損失，而企業國庫券則以較低的價格積累比特幣。

展望：爲比特幣支持的金融樹立新標準

Metaplanet，通常被稱爲日本的"比特幣國庫"，自 2024 年中期以來，已穩步將其公司資產負債表轉變爲以 BTC 爲中心的儲備模式。市場觀察人士認爲，該公司的比特幣抵押回購計劃可能爲全球比特幣支持的企業融資開創新的先例。如果成功，該計劃既可以提高每股比特幣敞口，又可以提高收益率。