DocuSign近日发布了2025年第二季度的财务业绩，其表现优于预期。公司报告收入达8.01亿美元，同比增长9%，账单收入为8.18亿美元，同比增长13%，同时实现了30%的非GAAP运营利润率。值得关注的是，DocuSign在AI原生智能协议管理（IAM）上取得显著进展，并扩展了国际和企业领域的影响力。此外，管理层也在持续关注稳健的盈利增长和对股东的资本回报。

在账单收入加速增长的推动下，DocuSign的企业动力得到了提升。公司不仅实现了13%的账单收入同比增长，还保持了102%的净美元留存率和平均交易规模的增加。国际收入占总收入的29%，同比增长13%。公司CEO Allan C. Thygesen强调，第二季度的业务表现超出预期，不仅提升了收入和账单收入，还有助于提高盈利能力。

IAM的采用速度正在加快，伴随企业市场和AI的领导优势。在企业账户中，超过50%的代表完成至少一项IAM交易，知名客户如Sensata Technologies和T-Mobile已开始采用先进的合约生命周期管理（CLM）以及AI驱动的分析工具。DocuSign推出的AI功能如DocuSign Navigator及用户管理工具进一步增强了产品差异化。

即便在云迁移中的成本压力下，DocuSign仍保持了稳健的运营纪律和高利润率。非GAAP毛利率稳定在82%，而公司现金持有量达11亿美元，无债务。此外，DocuSign继续稳健招聘和投资于IAM的市场推广和研发。

展望未来，公司预计第三季度收入将达8.04亿到8.08亿美元，全财年预计收入为31.89亿到32.01亿美元，账单收入则预计为33.25亿到33.55亿美元。非GAAP运营利润率预计在28%到29%之间。IAM客户将在年底贡献低双位数百分比的订阅收入，公司重申将通过机会性的股票回购继续聚焦资本回报。

这在一系列账单加速与利润增长的组合下，展示了DocuSign的执行力度，并预示着通过投资者回报改善未来的潜力。虽然云迁移成本暂时影响了利润扩展，但在成本压力减轻之后，DocuSign的商业模式仍展示出其弹性。对于他们的业绩表现和市场策略，你有什么看法呢？欢迎留言聊聊！